Μια ”μονότονη υπόθεση” χαρακτηρίζει την ανακοίνωση στις 29 Αυγούστου των αποτελεσμάτων του ΟΤΕ για το πρώτο εξάμηνο 2002 η Merrill Lynch σε έκθεσή της με ημερομηνία 20 Αυγούστου, ενώ, όπως προσθέτει, οι πιθανότητες για κάποια έκπληξη συγκεντρώνονται στις εξελίξεις για τις κινήσεις της διοίκησης όσον αφορά στην αναδιάρθρωση και τη διεθνή ανάπτυξη.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Merrill Lynch, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων θα κινηθεί στο 5% (2.054 εκατ. ευρώ), ενώ τα κέρδη EBITDA αναμένονται σχεδόν αμετάβλητα, στα 840 εκατ. ευρώ. Όσον αφορά στα καθαρά κέρδη του οργανισμού, ο επενδυτικός οίκος αναμένει υποχώρηση κατά 15%, στα 252 εκατ. ευρώ.

Η Merrill Lynch σχολιάζει ακόμη ότι τα κέρδη του δευτέρου τριμήνου αναμένεται να παρέχουν μεγαλύτερη σταθερότητα σε σχέση με τους τρεις πρώτους μήνες του έτους, περίοδος η οποία επηρεάστηκε και από τις αλλαγές των τιμών το Φεβρουάριο του 2002.

Ο επενδυτικός οίκος επισημαίνει ότι κλειδί για τη βελτίωση της σταθερότητας των εσόδων αποτελούν οι εγχώριες δραστηριότητες σταθερής τηλεφωνίας, οι οποίες εκτιμώνται ότι θα περιορίσουν την πτώση στο 1% για το δεύτερο τρίμηνο, έναντι του 6% του πρώτου τριμήνου.

Ωστόσο, σύμφωνα με τη Merrill Lynch, η κύρια πηγή ανάπτυξης των μεγεθών του ΟΤΕ παραμένει η μονάδα κινητής τηλεφωνίας, που εκτιμάται ότι θα παρουσιάσει αύξηση εσόδων 9%. Επιπλέον, επισημαίνεται από τον επενδυτικό οίκο, ότι οι δραστηριότητες κινητής τηλεφωνίας αντιστοιχούν στο 22% των εσόδων του ομίλου.

Οι εκτιμήσεις της Merrill Lynch, κάνουν ακόμη λόγο για υποχώρηση του περιθωρίου EBITDA το πρώτο εξάμηνο στο 40,9%, έναντι του 42,8% της αντίστοιχης περιόδου του 2001.

Ο οίκος εκτιμά ότι τα EBITDA αποτελέσματα αναμένεται να επηρεαστούν και από το κόστος αναδιάρθρωσης που ανέλαβε η εταιρία, ύψους 46,9 εκατ. ευρώ, και αφορά τις 700 περίπου εθελοντικές αποχωρήσεις στελεχών.

Ακόμη, εν όψει των αποτελεσμάτων, η Merrill Lynch διατηρεί το χαρακτηρισμό ”ουδέτερη” για τον ΟΤΕ, με μακροπρόθεσμη σύσταση ”αγορά”.