Αναθεωρεί προς τα πάνω τη σύστασή της (Αγορά – Buy) για τη μετοχή του OTE η Deutsche Bank, σε σχετική έκθεση της (25/09/2002), διατηρώντας ως τιμή - στόχο τα 17 ευρώ, ενώ στην ίδια έκθεση θέτει τα 11,5 ευρώ τιμή – στόχο για τη μετοχή της Cosmote, συστήνοντας παράλληλα Αγορά (Buy).

Στην έκθεση αναφέρεται πως αν και η υπόθεση της RomTelecom δεν έχει επιλυθεί η θέση του ΟΤΕ στην εγχώρια αγορά, αλλά και η υποχώρηση της τιμής του καθιστούν ελκυστική την μετοχή της τηλεπικοινωνιακής εταιρίας, ενώ επίσης τονίζεται πως ακόμα και αν τα περιουσιακά στοιχεία του ΟΤΕ στο εξωτερικό θεωρηθούν ως μη υπάρχοντα, εκτιμάται πως η μετοχή διαθέτει περιθώρια ανόδου της τάξεως του 31%.

H αναλυτική ομάδα της Deutsche Bank εκτιμά πως τα έσοδα του ΟΤΕ θα κυμανθούν στα 4,311 και 4,476 εκατ. ευρώ για το τρέχον και το επόμενο έτος, ενώ αναφορικά με την πορεία των κερδών προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) προβλέπεται να ανέλθουν σε 1,735 και 1,786 εκατ. ευρώ για το 2002 και 2003 αντίστοιχα.

Τα καθαρά κέρδη της εταιρίας υπολογίζονται να ανέλθουν στα 494 εκατ. ευρώ για το 2002, ενώ για το επόμενο έτος προβλέπεται να ανέλθουν στα 487 εκατ. ευρώ. Ο πολλαπλασιαστής (P/E) του ΟΤΕ αναμένεται να διαμορφωθεί στο 10,2 και 10,3 για το 2002 και το 2003 αντίστοιχα, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) εκτιμάται πως θα διαμορφωθούν στα 1,09 και 1,07 για το τρέχον και το επόμενο έτος.

Η Deutsche Bank αναφέρεται στη μερισματική πολιτική του ΟΤΕ, υποστηρίζοντας πως αναμένει να παραμείνει ουσιαστικά σταθερή, αφού ακόμα και αν τα έσοδα από τη σταθερή τηλεφωνία μειωθούν η εταιρία έχει τη δυνατότητα να ακολουθήσει την ίδια μερισματική πολιτική.

Αξίζει επίσης να αναφερθεί πως ο ΟΤΕ, με βάση τις προβλέψεις της Deutsche Bank για τα κέρδη της εταιρίας, διαπραγματεύεται 4,3 φορές τα ενοποιημένα για το 2003 EBITDA, δεδομένο που διαμορφώνει discount για τη μετοχή του αφού ο μέσος όρος του κλάδου αντιστοιχεί σε 5,3.