Επαναπροσοδιορίζει την δίκαιη αποτίμηση στα 18,20 ευρώ (από 24 ευρώ) για τη μετοχή του ΟΤΕ η Arnhold and S. Bleichroder σε σχετική έκθεσή της (02/12), δίχως όμως να μεταβάλει την σύστασή της για ”αγορά” (buy).

Αναφορικά με τους κινδύνους που αντιμετωπίζει ο ΟΤΕ, αναφέρεται η περιορισμένη αγορά που αντιπροσωπεύει η χώρα μας, με την σταθερή αλλά και την κινητή τηλεφωνία να βρίσκονται σε υψηλό βαθμό διείσδυσης, στοιχείο που πιθανόν να επηρεάσει αρνητικά την οργανική ανάπτυξη της εταιρίας. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με την Arnhold and S. Bleichroder απαιτείται η επέκταση εκτός των συνόρων, κίνηση που όμως δεν είναι πάντοτε εύκολη, όπως καταδεικνούν τα προβλήματα του ΟΤΕ στη Ρουμανία, τονίζεται στην έκθεση.

Εξάλλου, η όποια επέκταση στα Βαλκάνια πιθανόν να αποδώσει μακροχρόνια, αφού η περιοχή αντιπροσωπεύει μια αγορά 5 φορές μεγαλύτερη από την Ελλάδα, αλλά βραχυχρόνια θα επηρεάσει την κερδοφορία του οργανισμού.

Αναφορικά με το θέμα της RomTelecom, η Arnhold and S. Bleichroder παρατηρεί πως έχει ήδη δημιουργηθεί ένα θέμα αναφορικά με την ρουμάνικη εταιρία, την θεωρεί όμως μια ”ελκυστική” επένδυση, ενώ προβλέπει πως ο ΟΤΕ θα αυξήσει το μεριδίο του στην εταιρία, δεδομένο που θα οδηγήσει στην διεύρυνση των υποχρεώσεών του προς αυτήν.

Παράλληλα, επιφυλάξεις διατυπώνονται στην έκθεση για τις ”στενές σχέσεις” μεταξύ της εκάστοτε διοίκησης του οργανισμού και της ελληνικής κυβέρνησης και της συνακόλουθης αδυναμίας της πρώτης να περικόψει θέσεις εργασίας.

Στην έκθεση χαρακτηρίζονται ως θετικά τα αποτελέσματα γ΄ τριμήνου της εταιρίας, ενώ εκτιμάται πως τα έσοδα έτους του ΟΤΕ θα διαμορφωθούν στα 4,312 δισ. ευρώ, ποσό που αντιπροσωπεύει αύξηση κατά 6% σε ετήσια βάση.

Η Arnhold and S. Bleichroder προβλέπει επίσης καθαρά κέρδη ύψους 538,7 εκατ. ευρώ, ενώ τονίζει πως συνολικά ο ΟΤΕ έχει απωλέσει μόλις 3% μερίδιο αγοράς σε όρους συνδρομητών (traffic terms), στοιχείο που κάνει ιδιαίτερα ελκυστική την τηλεπικοινωνιακή εταιρία για τους αναλυτές της Arnhold and S. Bleichroder.