Γερμανία: Βουτιά στα ομόλογα μετά το «Whatever it takes» στην άμυνα

Η Γερμανία θα διαθέσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις στον τομέα της άμυνας και των υποδομών σε μια δραματική αλλαγή που θα γκρεμίσει τα σιδερένια τείχη της στον κρατικό δανεισμό.

Ο εν αναμονή καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς δήλωσε χθες ότι η Γερμανία θα τροποποιήσει το Σύνταγμα για να εξαιρέσει τις δαπάνες άμυνας και ασφάλειας από τα όρια στις δημοσιονομικές δαπάνες για να κάνει «ό,τι χρειάζεται» για να υπερασπιστεί τη χώρα. Είπε ότι τα κύρια κόμματα του κέντρου συμφώνησαν επίσης να ξεκινήσουν ένα ταμείο υποδομών 500 δισεκατομμυρίων ευρώ για επενδύσεις σε προτεραιότητες όπως οι μεταφορές, τα ενεργειακά δίκτυα και η στέγαση.

«Η Ευρώπη πρέπει να ενισχύσει την άμυνα», είπε ο Μερτς, του οποίου η συμμαχία CDU/CSU τερμάτισε πρώτη σε ομοσπονδιακές εκλογές πριν από μια εβδομάδα. «Οι απαραίτητες αποφάσεις, ειδικά όσον αφορά τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό, δεν μπορούν πλέον να αναβληθούν μετά τις πρόσφατες επιλογές της αμερικανικής κυβέρνησης».

Η γερμανική απόφαση συνιστά πρόκληση για τα άλλα 26 μέλη της ΕΕ προτού συγκεντρωθούν την Πέμπτη για να συζητήσουν πώς να αυξήσουν τις στρατιωτικές δαπάνες σε ολόκληρο το μπλοκ. Με το Βερολίνο συνήθως μια ισχυρή φωνή ενάντια στις αυξημένες δαπάνες, η ανακοίνωση αλλάζει το παιχνίδι για την ευρωπαϊκή άμυνα.

Η ΕΕ απάντησε στη διακοπή της βοήθειας του Τραμπ προτείνοντας δάνεια 150 δισεκατομμυρίων ευρώ για την ενίσχυση των αμυντικών δαπανών. Μετά από δεκαετίες υποεπενδύσεων, η Πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν είπε ότι η ΕΕ σχεδιάζει επίσης να ενεργοποιήσει έναν μηχανισμό που θα επιτρέπει στις χώρες να χρησιμοποιούν τους εθνικούς προϋπολογισμούς τους για να ξοδεύουν επιπλέον 650 δισεκατομμύρια ευρώ για την άμυνα για τέσσερα χρόνια χωρίς να επιβάλλονται δημοσιονομικές κυρώσεις.

Τα γερμανικά κόμματα σπεύδουν να προχωρήσουν σε ψηφοφορία για τις αλλαγές πριν ξεκινήσει να λειτουργεί το νέο νομοθετικό σώμα (σ.σ. αυτό που προέκυψε από τις πρόσφατες εκλογές) σε τρεις εβδομάδες από τώρα, επειδή πιθανότατα δεν θα έχουν εκεί την απαιτούμενη πλειοψηφία των δύο τρίτων στο νέο κοινοβούλιο.

Το πακέτο αντιμετωπίζει αρκετές επείγουσες προκλήσεις που περιμένουν την επόμενη καγκελάριο: στέλνει ένα μήνυμα στη Μόσχα και την Ουάσιγκτον ότι η Γερμανία είναι σοβαρή για την ευρωπαϊκή άμυνα και θα μπορούσε ενδεχομένως να προκαλέσει ένα «ταρακούνημα» στην ταλαιπωρημένη οικονομία της χώρας, η οποία μόλις έχει αναπτυχθεί τα τελευταία δύο χρόνια. 

Εκτοξεύονται οι αποδόσεις των Bund

Ισχυρές πιέσεις ασκούνται στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για ιστορική αύξηση του γερμανικού δανεισμού για τη χρηματοδότηση της άμυνας και των επενδύσεων σε υποδομές.

Η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων αυξήθηκε κατά 19 μονάδες βάσης στο 2,68%, κάνοντας το μεγαλύτερο άλμα από τις αρχές του 2023 με αποτέλεσμα να μειωθούν οι τιμές που κινούνται αντίστροφα.

Η απόδοση του γερμανικού 30ετούς καταγράφει άνοδο κατά 25 μονάδες βάσης, στο 3,072%, σε πορεία για τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Οκτώβριο του 1998.

Το ευρώ καταγράφει άνοδο 0,3% στο 1,0654 δολάριο, σε πορεία για τη μεγαλύτερη τριήμερη άνοδο από τα τέλη του 2022, με τους επενδυτές να στοιχηματίζουν ότι οι αυξημένες δαπάνες θα δώσουν ώθηση στην ευρωπαϊκή οικονομία.

Οι αποδόσεις των 10ετών ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων: