Πόσες πιθανότητες υπάρχουν να συμβεί κάτι κακό; Η βρετανική τράπεζα Barclays προσπάθησε να ποσοτικοποιήσει την απάντηση, χρησιμοποιώντας ένα γνωστό δείκτη μέτρησης του γεωπολιτικού ρίσκου.

Τα συμπεράσματα είναι ενδιαφέροντα. Πρώτον, ο κινητός μέσος όρος των τελευταίων 5 ετών του δείκτη γεωπολιτικού ρίσκου των Darlo Caldara και Matteo Iacoviello βρίσκεται στο υψηλότερο σημείο απο το τέλος του Δευτέρου Παγκοσμίου Πολέμου.

Δεύτερον, υπάρχει ένα σημαντικό χάσμα μεταξύ απειλών και πράξεων που σημαίνει ότι πολλές απειλές εκτοξεύονται αλλά δεν έχουν μετουσιωθεί σε πράξη. Τουλάχιστον μέχρι σήμερα.

Η ιστορία που έφερε αντιμέτωπη την εισηγμένη Folli Follie με το Quintessential Capital Management (QCM) έχει κάνει μεγάλη εντύπωση και η έκβασή της έχει σημασία για τον ελληνικό όμιλο, τους μετόχους της και γενικότερα τους πιστωτές και το εγχώριο επιχειρείν.

Μετά από όλα όσα συνέβησαν, μας ήλθε στο νου μια ανακοίνωση της Folli Follie πριν από λίγο καιρό, που αφορούσε μια γνωστοποίηση της Fosun International Limited.

Η τελευταία γνωστοποίησε  ότι διατηρεί μεν την ίδια έμμεση συμμετοχή 13,886% στην ελληνική εταιρεία, αλλά πέρασε στις 24 Απριλίου το 10% στην πορτογαλική ασφαλιστική  Fidelidade-Companhia de Seguros, S.A. Αυτό σημαίνει ότι η πορτογαλική ασφαλιστική θα εγγράψει τις όποιες ζημίες ή υπεραξίες προκύψουν από την συμμετοχή στη Folli Follie.

Ο καναδικός οίκος αξιολόγησης DBRS είναι λιγότερο γνωστός από τον S&P, τη Moody’s και τη Fitch Ratings.

Όμως, η DBRS αποδείχθηκε πιο καθοριστική στην περίπτωση της Πορτογαλίας, διατηρώντας την αξιολόγηση της χώρας στον αφρό, δηλαδή στην επενδυτική βαθμίδα, όταν οι μεγάλοι οίκοι την είχαν στα «σκουπίδια».

Μ’ αυτό τον τρόπο, η DBRS έδωσε πάτημα στην ΕΚΤ να συνεχίσει να αποδέχεται τα ομόλογα της Πορτογαλίας ως ενέχυρο για πράξεις αναχρηματοδότησης των τραπεζών της τελευταίας, προσφέροντάς τους φθηνή ρευστότητα.

Το Σάββατο ανακοινώνονται τα περιβόητα stress tests των ελληνικών τραπεζών και δεν αναμένονται εκπλήξεις. Οι τράπεζες θα περάσουν τον πήχη τόσο στο βασικό όσο και στο δυσμενές σενάριο, έστω κι αν οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας συμπιεσθούν, σύμφωνα με το δεύτερο.

Πριν από λίγο καιρό είχαμε αναφερθεί σε μια πτυχή των τεστ αντοχής. Πιο συγκεκριμένα, στα διαφορετικά αποτελέσματα στα οποία κατέληγαν τα μοντέλα των τραπεζών και του Εποπτικού Μηχανισμού (SSM) της ΕΚΤ, αναφορικά με τις επιπτώσεις του νέου λογιστικού προτύπου IFRS 9 την τριετία 2018-2021 στο δυσμενές σενάριο.   

Φασούλι, το φασούλι γεμίζει το σακούλι, λέει η γνωστή παροιμία.

Όμως, εδώ δεν μιλάμε για παροιμία αλλά για εσωτερικό δανεισμό του κράτους από τους φορείς της Γενικής Κυβέρνησης, π.χ. φορείς κοινωνικής ασφάλισης (ΦΚΑ), Τοπική Αυτοδιοίκηση κ.τ.λ.

Είναι γνωστό πως ο εξωτερικός δανεισμός δεν είναι ο μοναδικός στον οποίο καταφεύγει η κεντρική διοίκηση για να καλύψει τις ανάγκες της. Ένα μέρος γίνεται μέσω των έντοκων γραμματίων που αγοράζουν οι τράπεζες και το Κοινό Κεφάλαιο των Ταμείων που διαχειρίζεται η Τράπεζα της Ελλάδος.