Τον ανοδικό βηματισμό των αμέσως προηγούμενων συνεδριάσεων ακολούθησε το Ελληνικό Χρηματιστήριο και μάλιστα με εντεινόμενους ρυθμούς, στην πρώτη συνεδρίαση της νέας χρηματιστηριακής εβδομάδας, μετά τις αργίες των Θεοφανίων, αρνούμενο να καταγράψει αρνητική συνεδρίαση μέσα στο νέο έτος.
Πιο συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης καταγράφει έξι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, έχοντας πάρει και μία “δανεική” ανοδική συνεδρίαση, την τελευταία του προηγούμενου χρόνου, με αθροιστικά κέρδη 4,56%. Στο ίδιο διάστημα, με ισάριθμες ανοδικές συνεδριάσεις, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνει κέρδη 10,59%.
Κατά τα άλλα, ήταν μία καθαρά ανοδική συνεδρίαση, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με θετικό πρόσημο και παίρνοντας σημαντικές βοήθειες από τις τελικές δημοπρασίες, να ολοκληρώνουν τις συναλλαγές στο υψηλό ημέρας, ή πολύ κοντά σε αυτό.
Σε νέα υψηλά 11 μηνών ο Γενικός Δείκτης, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 16/2/2022 (963,60 μονάδες) και τη μετοχή της Alpha Bank (+7,01%) να ηγείται της ανοδικής κίνησης, καθώς συνεχίστηκαν, με πιο έντονους ρυθμούς, οι τοποθετήσεις χαρτοφυλακίων, που εκτιμούν πως ο τίτλος της ΑΛΦΑ, έχει μείνει πίσω, σε σχέση με τις υπόλοιπες Δεικτοβαρείς Τραπεζικές μετοχές.
Από εκεί και πέρα, συνεχίστηκαν οι επιλεκτικές τοποθετήσεις στο υπόλοιπο ταμπλώ του FTSE25, ενώ θα μπορούσε να είναι καλύτερη η εικόνα σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, αν συνυπολογιστεί η κίνηση των βασικών δεικτών, μόνιμα με θετικό πρόσημο.
Όλα τα παραπάνω εν μέσω θετικών διαθέσεων, όσον αφορά την εικόνα των κύριων Ευρωπαϊκών Αγορών και με τους αγοραστές να παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξοι, μετά τον χαμηλότερο του αναμενομένου πληθωρισμό στην Ευρωζώνη (στο 9,2% τον Δεκέμβριο, από 10,1% έναν μήνα νωρίτερα και έναντι εκτιμήσεων για 9,7%).
Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην Πέμπτη και στις 15.30, όταν και αναμένεται η ανακοίνωση του πληθωρισμού Δεκεμβρίου στις ΗΠΑ. Η προηγούμενη μέτρηση για τον Νοέμβριο ήταν 7,1% και η εκτίμηση για τον Δεκέμβριο αναμένει υποχώρηση στο 6,7%. Αν επιβεβαιωθεί η εκτίμηση θα είναι η τρίτη συνεχόμενη μηνιαία μείωση του ΔΤΚ, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται, για την επόμενη προγραμματισμένη συνάντηση της Fed, στις 25 Ιανουαρίου.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α. η στήλη θα επισημάνει, εκ νέου, την αυξημένη προσοχή που χρειάζονται οι μετοχές που ανεβάζουν αποτίμηση με ελάχιστες συναλλαγές και με “market” εντολές αγορών, καθώς δεν αποκλείεται οι λίγοι αγοραστές να εξαφανιστούν με την πρώτη αλλαγή του κλίματος, δημιουργώντας νέους εγκλωβισμούς.
Ανοδικά για όλους τους Εκδότες, οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων, καθώς σημειώνονται και κινήσεις κατοχύρωσης βραχυπρόθεσμων κερδών. Πιο συγκεκριμένα, στο 4,26% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους ομολόγου, στο 3,59% αυτή του αντίστοιχου 10ετους, ενώ στο 4,445% επιστρέφει η απόδοση του Ελληνικού 10ετους Κρατικού τίτλου.
Επιστρέφοντας στα της σημερινής συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχόμενος μέχρι τις 962,21 μονάδες (+1,13%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 962,21 (+1,13%), μέσω των τελικών δημοπρασιών σημείωσε νέο υψηλό στις 963,13 (+1,23%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 962,84 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,20%.
Ο τζίρος, ο υψηλότερος μετά τις 30/11 (rebalancing MSCI) στα 142 εκατ., από τα οποία τα 62,3 εκατ. αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΟΠΑΠ, ΜΟΗ, ΠΕΙΡ, ΟΤΕ, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΜΥΤΙΛ, ΕΥΡΩΒ) ενώ ΜΥΤΙΛ και ΑΛΦΑ, απασχόλησαν το 53% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 142 εκατ., τα 135,7 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Περιήγηση στους “πάνω ορόφους” της Αγοράς
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (8,3), ακολουθούμενη από ΟΤΕ (6,3), ΟΠΑΠ (4,9), Eurobank (4,3), Εθνική (3,6), Μυτιληναίο (2,9), Alpha Bank (2,7), ΔΕΗ (2,7), Motor Oil (2,5), ΤΕΝΕΡΓ (2,4), Ελ. Πετρέλαια (2,4) και Jumbo (2,2 δισ. ευρώ).
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν Alpha Bank (+7,01%), Εθνική (+2,08%) και Πειραιώς (+4,07%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξε ο τίτλος της Eurobank (+1,68%).
Τεχνικά και ξεκινώντας από την ΑΛΦΑ, η πρώτη σημαντική αντίσταση στα 1,18 – 1,21 ευρώ. Οι στηρίξεις στα 1,10, 0,974 (ημερήσιο “stop long”), 0,975 - 0,947 (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών) και 0,929 ευρώ.
Για την ΕΤΕ, η αμέσως επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στα 4,00 ευρώ. Οι στηρίξεις στα 3,778, 3,67 (ημερήσιο “stop long”), 3,402 – 3,394 (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών) και στα 3,00 ευρώ.
Για την ΕΥΡΩΒ, η επόμενη αντίσταση 1,20 ευρώ. Οι στηρίξεις στα 1,12, 1,055, 1,02, 1,00 (ημερήσιο “stop long”) και 0,969 - 0,961 ευρώ (σπεύδουν οι δύο οι ΚΜΟ 200 ημερών).
Το ημερήσιο αγοραστικό σήμα διατηρεί η μετοχή της ΠΕΙΡ, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 1,387 ευρώ. Η πρώτη στήριξη στα 1,457 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημέρων), ενώ κλείσιμο χαμηλότερα των 1,387, μπορεί να πιέσει προς τα 1,179 ευρώ (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Αντίθετα συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 1,50, μπορεί να σπρώξουν προς τα 1,60 – 1,65 ευρώ.
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 700,59 μονάδες (+3,37%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 700,05 (+3,29%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα υψηλά και στις 701,75 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 3,54%%.
Να σημειωθεί ότι ο ΔΤΡ έχει δώσει ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 616 μονάδων. Αν δώσει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 690, θα μπορεί να ελπίζει σε κίνηση προς τις 740 και 752 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις, 655, 606 – 591 και 592 - 581 μονάδες (συνωστίζονται οι ΚΜΟ 200 ημερών).
Σαφώς πιο επιφυλακτική η εικόνα στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού FTSE25, όπου διαφοροποιήθηκαν αρνητικά οι ΕΥΔΑΠ (-1,33%), ΛΑΜΔΑ (-0,08%), ΜΠΕΛΑ (-0,06%), ΜΥΤΙΛ (-1,08%), ΟΛΠ (-0,24%), ΟΤΕ (-0,54%) και ΟΤΟΕΛ (-0,58%). Αμετάβλητες οι μετοχές των ΕΛΠΕ, ΕΛΧΑ και ΤΕΝΕΡΓ.
Άξια αναφοράς η προσυμφωνημένη συναλλαγή (είχε προαναγγελθεί στις 13/12/2022) 2702703 μετοχών της Μυτιληναίος, στα 18,50 ευρώ, συνολικής αξίας 50 εκατ. ευρώ, με αποδέκτη την Fairfax και η οποία, σύμφωνα με την ανακοίνωση, διατηρεί “δικαίωμα” για απόκτηση επιπλέον 2,5 εκατ. μετοχών στα 20 ευρώ, εντός διετίας.
Η μετοχή της ΜΥΤΙΛ (-1,08%) ολοκλήρωσε τη σημερινή συνεδρίαση με ελεγχόμενες απώλειες, καθώς επικράτησαν οι κινήσεις κατοχύρωσης κερδών. Ο τίτλος είναι σε ημερήσιο “long” με “stop” τα 19,00 ευρώ και τελευταία, απόλυτα θεωρητική, αντίσταση στα 20,54 – 20,60 ευρώ.
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο τίτλος της ΔΕΗ, συμπληρώνοντας έξι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις και ολοκληρώνοντας τις συναλλαγές σε υψηλά 8μηνου. Οι πρώτες στηρίξεις στα 6,49 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 6,44 ευρώ (ημερήσιο “stop long”) και η επόμενη αντίσταση στα 7,42 ευρώ.
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις, προηγείται η ΛΑΝΑΚ (+50,43%), ακολουθούμενη από ΚΕΚΡ (+27,37%), ΑΣΤΑΚ (+23,64%) και ΙΑΤΡ (+21,48%).
Χαμηλώνοντας σε κεφαλαιοποιήσεις
Δεν έπεισαν οι αγοραστές σε ΜΕΡΚΟ (+0,85%), ΛΑΝΑΚ (+9,60%), ΙΛΥΔΑ (+3,33%), ΦΟΥΝΤΛ (+2,89%), ΒΙΝΤΑ (+8,55%), ΚΑΡΕΛ (+1,35%) και ΕΠΙΛΚ (+11,67%).
Αύξησαν συναλλαγές με ζητούμενο την διάρκεια Κυριακούλης (+9,18%) και Centric (+3,45%).
Πέντε συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για τον Ικτίνο (+4,18%) και τρεις για Lavipharm (+8,05%), Κρι Κρι (+1,54%), Πλ. Θράκης (+6,42%) και ΑΔΜΗΕ (+0,68%).
Συνεχίζεται η κίνηση – ασανσέρ σε Κέκροπα (+5,40%) και Βιοτέρ (+5,93%).
Σε υψηλά 4μηνου τα ΑΣΤΑΚ (+3,03%), με προσδοκίες για πολύ υψηλό μέρισμα.
Βγήκε “bid”, με άγνωστο επενδυτικό ορίζοντα, σε ΠΑΙΡ (+4,71%), ΣΠΙ (+3,70%) και ΝΤΟΠΛΕΡ (+3,36%).
Πλαγιοανοδικά από τα 2,995 ευρώ (κλείσιμο 7/12) ο Fourlis (+2,94%).
Κινήσεις κατοχύρωσης κερδών σε ΑΤΤ (-4,76%), ΦΡΙΓΟ (-2,15%), ΣΙΔΜΑ (-0,94%) και ΛΟΥΛΗ (-1,11%).
Παρουσία πωλητών σε ΙΝΤΕΤ (-3,57%), ΠΛΑΚΡ (-3,14%), ΑΣΚΟ (-1,80%), DIMAND (-1,71%), ΑΒΕ (-2,19%), ΚΟΡΔΕ (-1,21%) και ΕΛΛ (-1,47%).
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης διατηρεί το ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή χαμηλότερα των 902 μονάδων. Όσο δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 902 και ακόμα καλύτερα υψηλότερα των 931 - 937, δεν μπορεί να αποκλειστεί κίνηση προς τις 960 και 973 μονάδες. Η επόμενη στήριξη στις 893, 879, 877 - 867 μονάδες (συγκλίνουν οι ΚΜΟ 200 ημερών).
Το ημερήσιο αγοραστικό σήμα διατηρεί και ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή χαμηλότερα των 2187 μονάδων. Όσο δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 2187 και ακόμα καλύτερα υψηλότερα των 2250, ελπίζει σε κίνηση προς τις 2332, 2384 και 2420 μονάδες. Κλείσιμο χαμηλότερα των 2187, μπορεί να πιέσει προς τις 2168, 2132 και 2121 - 2096 μονάδες (σπεύδουν οι ΚΜΟ 200 ημερών).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Ο πληθωρισμός υποχώρησε κατά σχεδόν 1 ποσοστιαία μονάδα το Δεκέμβριο στην Ευρωζώνη και ο αριθμός των νέων θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε, προκαλώντας ευφορία στις Αγορές. Στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, ο ΓΔ ξεπέρασε τις 950 και κινείται προς τις 971 - 973 μονάδες, που συνιστούν την επόμενη περιοχή αντίστασης”, αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Οι επενδυτές εμφανίζονται πιο αισιόδοξοι, για τις προοπτικές αναφορικά με τις αυξήσεις επιτοκίων”, σύμφωνα με την άποψη της Eurobank Equities.
“Περιμένουμε πως η διάθεση για ανάληψη ρίσκου στις Διεθνείς Αγορές, θα προσφέρει στήριξη στο Χ.Α.”, αναφέρει στις δικές της εκτιμήσεις η Optima Bank.
“Η βελτιωμένη επενδυτική ψυχολογία, σε συνδυασμό με το αυξημένο ενδιαφέρον για χρηματοοικονομικούς τίτλους, λόγω του σχεδίου αποεπένδυσης του ΤΧΣ, αναμένεται να οδηγήσει την εβδομάδα”, σύμφωνα με την άποψη της Piraeus Sec.
“Τα καλά νέα από τον πληθωρισμό στην Ευρώπη, μπορεί να περιορίσουν τις κινήσεις κατοχύρωσης κερδών και να προσφέρουν κάποιο επιπλέον χώρο για αγοραστικό ενδιαφέρον”, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Beta Sec.
“Στην αρχή του άρθρου, θα ήθελα να επισημάνω τη θέση μου, ότι αναλυτές και επενδυτές δεν πρέπει να μπαίνουν στη διαδικασία πρόβλεψης τιμών. Πολύ δε περισσότερο, πρέπει να αποφεύγουν τον συνδυασμό πρόβλεψης τιμής με χρονικό ορίζοντα. Άλλο θέμα είναι η αποτίμηση μίας Εισηγμένης Εταιρείας και άλλο η πρόβλεψη της μελλοντικής τιμής στην Χρηματιστηριακή Αγορά, διευκρινίζει ο Σέργιος Μελαχροινός.
Η πρακτική των “χρηματιστηριακών προβλέψεων” μπορεί να αποδειχθεί επικίνδυνη. Δημιουργεί βεβαιότητά για κέρδη, προκατάληψη και εμμονές που δεν βοηθούν να παραδεχτούμε λάθος επιλογές και να αναπροσαρμόσουμε την στρατηγική μας. Πολύ δε πιο επικίνδυνη είναι η σκέψη και μόνο, ότι “ο καλός αναλυτής δεν πέφτει έξω”.
Στις Χρηματιστηριακές Αγορές συμμετέχουμε διαχειριζόμενοι κινδύνους, άρα εξαρτόμαστε από πιθανότητες σεναρίων και από τη διαθέσιμη σε εμάς πληροφορία.
Αφού λοιπόν διευκρινίσαμε τι θα κάνουμε ας δούμε ορισμένα βασικά και γνωστά σε όλους γεγονότα έτσι όπως διαμορφώνονται στην αρχή του 2023.
Αρχικά είμαστε σε περιβάλλον ανοδικών επιτοκίων. Η FED έχει δώσει μια εκτίμηση για πιθανό επίπεδο επιτοκίων στο εύρος του 5%, αντίθετα η ECB το αφήνει ασαφές μιλώντας για συνεχόμενες αυξήσεις, όσο αυτές είναι αναγκαίες ώστε να περιοριστεί ο πληθωρισμός. Δεδομένου ότι τα επιτόκια της FED είναι στο 4,5% και ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αποκλιμακώνεται, είναι πιθανό μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2023 να έχουν ολοκληρωθεί οι αυξήσεις επιτοκίων από τη FED.
Στην Ευρωζώνη αντίθετα τίποτα δεν έχει οριοθετηθεί.
Οι Οικονομίες στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, δεν έχουν εισέλθει ακόμα σε φάση ύφεσης. Προκειμένου να καταγραφεί ύφεση, πρέπει να ανακοινωθεί αρνητικός ρυθμός ανάπτυξης για δύο συνεχόμενα τρίμηνα. Αναμένουμε ότι θα δούμε κατά τα επόμενα τρίμηνα, τόσο στα κέρδη των Εταιρειών, όσο και στο ΑΕΠ των Κρατών, την αρνητική επίδραση της αύξησης του χρηματοδοτικού κόστους και της ταυτόχρονης αύξησης του μισθολογικού κόστους και των Α΄ Υλών. Να σημειώσουμε ότι στην Ευρώπη το εργατικό κόστος έχει αρχίσει να αυξάνετε από το Μάρτιο του 2022 και στις ΗΠΑ από τον Αύγουστο του 2022.
Η Εφοδιαστική Αλυσίδα παραμένει ασταθής και μη προβλέψιμη. Μετά την στροφή στην στρατηγική αντιμετώπισης του COVID στη Κίνα, δεν αποκλείεται να δούμε και πάλι προβλήματα στα Λιμάνια και τα Εργοστάσια της Χώρας.
Στο γεωπολιτικό επίπεδο, το 2022 έκλεισε χωρίς τα φώτα να είναι στραμμένα στις πολεμικές επιχειρήσεις στην Ουκρανία. Πολλοί αρθρογράφοι μιλούν για πιθανή αντεπίθεση των Ρωσικών δυνάμεων την Άνοιξη.
Εκείνο που φαίνεται είναι ότι ο πόλεμος και η αύξηση του ενεργειακού κόστους, ήταν η αφορμή που ξεσκέπασε πολλές στρεβλώσεις και “φούσκες”, που είχε δημιουργήσει η μακρά περίοδος μηδενικών επιτοκίων.
Ας δούμε όμως τι παρουσιάζουν τα χρηματιστηριακά μοντέλα για τον κύκλο της Αγοράς και της Οικονομίας. Η ανάλυση που ακολουθεί αφορά τις ΗΠΑ καθώς είναι ξεκάθαρο ότι η Ευρώπη ακολουθεί με αργά βήματα.
Είμαστε στη φάση του κύκλου όπου η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώνεται, η βιομηχανική παραγωγή δεν αυξάνεται, οι Κεντρικές Τράπεζες ανεβάζουν τα επιτόκια και η καμπύλη των επιτοκίων είναι ανεστραμμένη. Η εικόνα αυτή δηλώνει ότι βρισκόμαστε στο τέλος της φάσης ανάκαμψης της μετά-Covid περιόδου.
Τα Χρηματιστήρια όταν βλέπουν ότι έρχεται ύφεση, ξεκινούν την διόρθωσή τους και αναμένουν που θα σχηματιστούν οι προϋποθέσεις πυθμένα μέσα στην ύφεση και όχι μετά από αυτή.
Άρα λοιπόν για το 2023 η δουλειά μας είναι να παρακολουθούμε πότε θα συντρέχουν οι συνθήκες πιθανού πυθμένα. Ένα πρώτο και αρκετά αξιόπιστο σήμα θα είναι η καμπύλη επιτοκίων. Στη κανονική εικόνα των επιτοκίων, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων είναι μεγαλύτερες από των βραχυπρόθεσμων. Είναι αυτονόητο άλλωστε, ότι ο μακρύτερος χρονικός ορίζοντας ενέχει περισσότερους κινδύνους από τον σύντομο χρονικό ορίζοντα και συνεπώς πρέπει να “πληρώνει” καλύτερα. Σήμερα, το επιτόκιο του εντόκου γραμματίου Αμερικανικού Δημοσίου 3 μηνών είναι μεγαλύτερο, από το αντίστοιχο ομόλογο 30 ετών.
Ένας παράγοντας πολύ σημαντικός για την πιθανή επιτάχυνση των διαδικασιών, που θα οδηγήσουν στην ανάκαμψη της Αμερικανικής Οικονομίας είναι ο λεγόμενος “Προεδρικός κύκλος”. Το 2023 είναι το έτος πριν τις Αμερικανικές Προεδρικές εκλογές. Ιστορικά, στο έτος αυτό η Κυβέρνηση προσπαθεί να δώσει το μήνυμα της ισχυρής Οικονομίας και χρηματιστηριακά κλείνει σχεδόν πάντα θετικά για τον S&P 500.
Φαίνεται λοιπόν ότι για το 2023 τα Αμερικανικά Χρηματιστήρια έχουν πιθανότητες να σχηματίσουν πυθμένα.
Στην Ευρώπη, τα Χρηματιστήρια συνήθως ακολουθούν την τάση των Αμερικανικών Αγορών, δεν φαίνεται όμως ότι οι Ευρωπαϊκές μετοχές θα είναι η πρώτη επιλογή των Διαχειριστών.
Στην Αγορά ομολόγων, με Νόμισμα αναφοράς το Αμερικανικό Δολάριο αναμένουμε να δούμε κανονικοποίηση της καμπύλης μέσα στο έτος. Στην Ευρώπη αντίθετα η όποια εκτίμηση είναι επισφαλής.
Θα ασχοληθούμε με την Αγορά ομολόγων στο επόμενό μας άρθρο. Έως τότε προσοχή στη μεταβλητότητα των Αγορών”, τονίζει ο κ. Μελαχροινός (διαχειριστής Αμοιβαίων Κεφαλαίων & αναλυτής Χρηματιστηριακών Αγορών).
“Με το δεξί ξεκίνησε το 2023. Ο τζίρος αρχίζει και παίρνει την ανιούσα, με την Αγορά μας να χρειάζεται σταθεροποίηση πάνω από τα 80 εκατ. για να αρχίσει να αποκτά μεγαλύτερο ενδιαφέρον, σύμφωνα με την άποψη του Ηλία Ζαχαράκη.
Το σημαντικό είναι ότι πλέον το Χ.Α. έχει επιχειρηματικά νέα καθημερινά, ενώ σημαντικές Α.Μ.Κ. τόσο σε μεγάλες, όσο και σε μικρές Εταιρείες δείχνουν ότι το ενδιαφέρον είναι αυξανόμενο για το μέλλον.
Θυμίζουμε ότι πρόσφατα η Lavipharm ολοκλήρωσε Α.Μ.Κ. πάνω από 50 εκατομμύρια ευρώ με τον τίτλο να βγαίνει και από την επιτήρηση, αλλάζοντας σελίδα μετά από χρόνια.
Από την άλλη έχουμε την Ιντρακάτ να είναι σε διαδικασία μίας μεγάλης Α.Μ.Κ., με τον κλάδο συνολικά να περιμένει αρκετά δισ. από νέα έργα που δημοπρατούνται το 2023. Ακόμα και στην μικρή κεφαλαιοποίηση έχουμε Α.Μ.Κ. στην BIΣ, με τους μετόχους να βάζουν το χέρι στην τσέπη, βλέποντας το τι έρχεται τα επόμενα χρόνια.
Άλλωστε οι καλύτερες αυξήσεις γίνονται σε “bear market” εποχές.
Από την άλλη κινητικότητα έχουμε και στην Ιντρακόμ, που φαίνεται να πουλάει την Iντρακόμ Defence, ενώ η Αγορά παράλληλα περιμένει τα deals από ΓΕΚΤΕΡΝΑ και ΔΕΗ.
Καλώς, ή κακώς οι επενδυτές έρχονται συνήθως όταν η Αγορά ανεβαίνει.
Η Ελληνική Αγορά, τουλάχιστον στο “εσωτερικό της” είχε το μεγαλύτερο ενδιαφέρον το 2013, όπου και κορύφωσε στις 1390 μονάδες. Έκτοτε είχαμε μικρότερες εισροές στις Α.Μ.Κ. των Τραπεζών το 2016, και τέλος το προεκλογικό 2019 όταν κάποια κεφάλαια τοποθετήθηκαν, περιμένοντας σημαντική άνοδο.
Ακολούθησαν η πανδημία και ο πόλεμος που ανέκοψαν την ορμή της Αγοράς. Παρόλα αυτά ο ΓΔ δεν αντικατοπτρίζει το τι έχει συμβεί σε αρκετές περιπτώσεις Εταιρειών, μιας και κάποιες έχουν καταγράψει ακόμα και ιστορικά υψηλά, ή σημαντικές αποδόσεις από τότε.
Όλο αυτό το διάστημα Ξένοι Θεσμικοί αύξησαν θέσεις επιλεκτικά σε αρκετές Εταιρείες.
Να σημειωθεί ότι η Ελληνική Αγορά έχει καταφέρει να δείξει μία τελείως διαφορετική εικόνα, σε σχέση με την πτώση των Ξένων, κάτι που μαρτυρά ότι έχει κάτι να περιμένει στο άμεσο μέλλον.
Στο τεχνικό σκέλος, ο ΓΔ δοκιμάζει να κατοχυρώσει το πολύ σημαντικό 950 - 955 επίπεδο, κάτι που μπορεί να ανοίξει τον δρόμο για τετραψήφιο νούμερο, μετά από πολλά χρόνια. Οι 930 γίνονται κοντινή στήριξη, με το 914 κύρια, ενώ πλέον φαίνεται ότι οι 900 μονάδες μπορεί να γίνουν πολύ ισχυρό ανάχωμα σε μεγάλη εικόνα.
Να θυμίσουμε ότι το 70% των εκλογικών χρονιών κλείνουν με κέρδη στον ΓΔ, με τελευταίο το 2019 που έδωσε κέρδη της τάξεως του 50% στον ΓΔ και πάνω από 100% στον Τραπεζικό. Ο τελευταίος πλέον τρέχει χωρίς “κόκκινα” βάρη, ψάχνοντας να δώσει δάνεια για να αυξήσει την κερδοφορία του.
Σίγουρα το Παγκόσμιο περιβάλλον δεν είναι και το πιο απλό για το 2023, παρόλα αυτά η Αγορά μας είναι δεδομένο ότι θα υπεραποδώσει έναντι των υπολοίπων. Ο πληθωρισμός και η διάρκειά του, είναι και το κλειδί στο τι έχουμε να δούμε μπροστά μας”, σημειώνει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
Μια ματιά στις Διεθνείς Αγορές
Απόλυτη επικράτηση των αγοραστών, δείχνει η τελική εικόνα για τις μεγάλες Αγορές Ασίας και Ειρηνικού. Αργία στην Ιαπωνία.
Θετικό το κλίμα στην Ευρώπη, με ανοδικές διαθέσεις οι δείκτες στην Wall Street.
Με διαθέσεις ανοδικής αντίδρασης το Πετρέλαιο, αξιοσημείωτα κέρδη για το Ευρώ.
Προς τα $1880 θέλει να κινηθεί ο Χρυσός, προς τα $24,00 το Ασήμι.
Προσπαθεί ψηλότερα των $17300 το Bitcoin και ψηλότερα των $1340 το Ethereum.
“H Πλατφόρμα δανεισμού Κρυπτονομισμάτων, Genesis, εξετάζει το ενδεχόμενο να υποβάλλει αίτηση για την υπαγωγή της στο άρθρο 11 του Αμερικανικού πτωχευτικού κώδικα. H Genesis συνεργάζεται με την Επενδυτική Τράπεζα Moelis, για να εξετάσει τις διαθέσιμες επιλογές”, σύμφωνα με τη Wall Street Journal.
“Οι traders που έπαιξαν ‘short’ τις μετοχές των ΗΠΑ σημείωσαν μεγάλα κέρδη το 2022. Οι αποδόσεις έφτασαν το 30,8%. Τα κέρδη mark-to market υπολογίζονται σε $300 δισ.”, σύμφωνα με την S3 Partners.
“Οι Ευρωπαϊκές μετοχές αντικατοπτρίζουν καλύτερα την επερχόμενη διολίσθηση των κερδών, σε σχέση με τους ακριβούς τίτλους στις ΗΠΑ” σύμφωνα με τη Citigroup, η οποία εκτιμά πως οι αποτιμήσεις ήδη προεξοφλούν μια πτώση 15% στα κέρδη. Ταυτόχρονα, υποβάθμισε σε “underweight” τη σύσταση για τις μετοχές των ΗΠΑ, με το σκεπτικό ότι οι προσδοκίες για τα κέρδη εξακολουθούν να είναι πολύ αισιόδοξες.
Η Κυβέρνηση της Ελβετίας δεν θα λάβει μέρισμα από την Κεντρική Τράπεζα της Χώρας για το 2022, καθώς η τελευταία προβλέπει τις μεγαλύτερες ζημιές στην 116χρονη ιστορία της. Η SNB αναμένει ετήσια ζημιά περίπου 132 δισ. Φράγκων ($143 δισ.). Το μεγαλύτερο μέρος αυτού, 131 δισ. Φράγκα, προέρχεται από την κατάρρευση των αποτιμήσεων των τεράστιων διαθεσίμων της σε Ξένα Νομίσματα, που προέκυψαν ως αποτέλεσμα αγορών δεκαετιών για την αποδυνάμωση του Φράγκου.
Κατά 0,2% αυξήθηκε η βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία τον Νοέμβριο του 2022, σε μηνιαία βάση, όπως ενημέρωσε η Destatis. Το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,4% σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα.
“Η Αγορά Ακινήτων της Γερμανίας δέχτηκε βαθύ πλήγμα το τέταρτο τρίμηνο του 2022. Οι συνολικές επενδύσεις στον τομέα Εμπορικών Ακινήτων της Χώρας έφτασαν τα 9,9 δισ. ευρώ τους τελευταίους τρεις μήνες του 2022, σημειώνοντας πτώση 50% σε σύγκριση με τον μέσο όρο της πενταετίας για αυτή την περίοδο. Παρόμοια κίνηση σημειώνεται στην Αγορά κατοικιών, όπου ο όγκος των συναλλαγών για ολόκληρο το έτος κατέρρευσε κατά 74%, σε σύγκριση με το 2021” σύμφωνα με έκθεση που δημοσίευσε η BNP Paribas.
Σταθερό στο 6,5% παρέμεινε το εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο, όπως ενημέρωσε η Eurostat, με το ποσοστό να υποχωρεί κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση. Σε ολόκληρη την ΕE, το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε στο 6% τον Νοέμβριο. Σε ετήσια βάση, μειώθηκε κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες.
“Οι Αμερικανικές μετοχές είναι αντιμέτωπες με πιο απότομη πτώση από ότι αναμένουν πολλές ‘αρκούδες’. Οι επενδυτές είναι γενικά απαισιόδοξοι για τις προοπτικές ανάπτυξης της Αμερικανικής Οικονομίας, οι εκτιμήσεις για τα εταιρικά κέρδη εξακολουθούν να είναι πολύ υψηλές και το risk premium για τις μετοχές βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2008. Αυτό υποδηλώνει ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να υποχωρήσει, περίπου, στις 3.000 μονάδες”, σύμφωνα με την Morgan Stanley.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε 0,6 δισ. στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α.
Ο δείκτης οικονομικού κλίματος αυξήθηκε τον Δεκέμβριο στις 104,3 μονάδες, έναντι 101,4 μονάδων τον Νοέμβριο, σε μία από τις υψηλότερες επιδόσεις των τελευταίων 9 μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΙΟΒΕ.
“Ενώ υπάρχει αβεβαιότητα γύρω από την Ελλάδα, οι οικονομικές προοπτικές λόγω της ενεργειακής κρίσης και ο ρυθμός των αναβαθμίσεων έχει επιβραδυνθεί, η πιθανότητα η S&P να αναβαθμίσει τη Χώρα στις 21 Απριλίου, ακόμα και πριν τις Εθνικές εκλογές, είναι υπαρκτή”, εκτιμά η Societe Generale.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΠΕΙΡ, ΒΙΟ, ΔΕΗ, ΚΟΥΕΣ και TITC. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι Alpha Bank, Eurobank, Viohalco, ΔΕΗ και Ελλάκτωρ.
Ικανοποιητική η τελική εικόνα με 79 ανοδικούς τίτλους, έναντι 55 πτωτικών, ενώ 13 τίτλοι τερμάτισαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 4%.
---ΧΠΑ
Ανοδικών συνεδριάσεων συνέχεια και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να σημειώνουν νεότερη αύξηση τόσο στο συμβόλαιο του δείκτη, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (52.545 συμβόλαια).
Στα 4.646 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 4.661 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).
Στα 223 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 97 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 941, 908 για τον Ιανουάριο, 33 για τον Φεβρουάριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.345), κινήθηκε μεταξύ 2.312,75 και 2.345 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 25 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 77, 77 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 691,75), κινήθηκε μεταξύ 684 και 691,75 μονάδων.
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (20.000 ΟΤΕ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Alpha Bank (28.169), Eurobank (5.856), Πειραιώς (11.219), ΟΤΕ (442), MIG (231), Εθνική (3.743), ΔΕΗ (1.248), Cenergy (117), ΑΔΜΗΕ (281), ΓΕΚ (222), ΕΧΑΕ (148), Ιντρακόμ (121), Μυτιληναίο (148), Lamda Development (115), TITC (106).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Μετοχές, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών σε: Alpha Bank 152.463, Πειραιώς 52.167, Eurobank 15.328, MIG 16.843, ΔΕΗ 25.261, Εθνική 14.307.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*), καθώς το Χ.Α., στην συγκεντρωτική κατάσταση του ΗΔΤ, δεν δημοσιεύει τους δανεισμούς από την ΕΧΑΕ, είναι: Alpha Bank 58.611.562 τεμ., (από 58.611.562 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 2.427.987 τεμ. (2.427.987), Eurobank 34.337.617 τεμ. (34.337.617), ΟΠΑΠ 1.572.095 τεμ. (1.574.027), Εθνική 10.075.043 τεμ. (10.106.467), ΟΤΕ 942.707 τεμ. (942.707), Πειραιώς 1.103.596 τεμ. (1.103.596).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.