Συνεδρίαση εναλλαγής προσήμων, η τελευταία της χρηματιστηριακής εβδομάδας, με τον Γενικό Δείκτη να ξεκινά τις συναλλαγές με ήπια ανοδικές διαθέσεις, προσπαθώντας να ακολουθήσει την αντίδραση των μεγάλων ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, όμως το θετικό πρόσημο κράτησε λίγα λεπτά, καθώς από εκεί και μετά οι εν δυνάμει πωλητές παρουσίασαν αυξημένη κινητικότητα.
Αξίζει μάλιστα να σημειωθεί ότι μετά τις 14.00 και την λήξη των συμβολαίων Φεβρουαρίου στην Αγορά Παραγώγων, ο Δείκτης σημείωσε νέα χαμηλά ημέρας, χωρίς όμως οι απώλειες να φτάσουν σε ακρότητες, για να ακολουθήσει αντίδραση, όχι όμως τέτοια που να αποφευχθεί το αρνητικό τελικό πρόσημο.
Η αντίδραση συνέβη, καθώς στο ταμπλώ της υψηλής κεφαλαιοποίησης υπήρξαν αρκετοί τίτλοι που διαφοροποιήθηκαν θετικά, εμφανίζοντας “αντίρροπες δυνάμεις” στην πτωτική τάση.
Όλα τα παραπάνω σε μία συνεδρίαση που συνοδεύτηκε από τον χαμηλότερο τζίρο των τελευταίων 33 συνεδριάσεων, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.
Σε κάθε περίπτωση και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις εγχώριων αναλυτών, “οι γεωπολιτικές εντάσεις – ανησυχίες θα παραμείνουν στο προσκήνιο, μετά την προειδοποίηση του Αμερικανού Προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ, ότι ‘το Ιράν έχει 10 - 15 ημέρες για μια συμφωνία στο πυρηνικό του πρόγραμμα, αλλιώς θα συμβούν ‘πραγματικά άσχημα πράγματα’”.
Από την άλλη, αυξάνονται τα δημοσιεύματα που θέλουν πιθανή επέμβαση των ΗΠΑ στο Ιράν, με την “Wall Street Journal” να αναφέρει ότι “ο Αμερικανός Πρόεδρος εξετάζει τώρα το ενδεχόμενο μιας αρχικά ‘περιορισμένης’ επίθεσης, προκειμένου να αναγκάσει την Τεχεράνη να συμφωνήσει στις απαιτήσεις των ΗΠΑ για τα πυρηνικά. Πρόκειται για ένα πρώτο βήμα, που θα έχει ως στόχο να πιέσει την Τεχεράνη να συνάψει συμφωνία, χωρίς όμως να φτάσει στο σημείο μιας πλήρους επίθεσης, που θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικά αντίποινα”.
Εν τω μεταξύ, ο Ιρανός Υπουργός Εξωτερικών, Αμπάς Αραγτσί, δήλωσε σήμερα ότι “σχέδιο συμφωνίας για τα πυρηνικά θα είναι έτοιμο εντός δύο, ή τριών ημερών και η Χώρα του θα το παρουσιάσει στη συνέχεια στις ΗΠΑ”.
Ασφαλώς όμως η είδηση της ημέρας βγήκε πριν από λίγο και σύμφωνα με την οποία “το Ανώτατο Δικαστήριο των ΗΠΑ έκρινε ότι οι δασμοί που επέβαλε η Κυβέρνηση Τραμπ, για λόγους έκτακτης εθνικής ανάγκης, είναι παράνομοι και μένει να φανεί πως θα αντιδράσουν τώρα οι Αγορές”.
Τα παραπάνω σε συνδυασμό με την αργία της Δευτέρας, σε αντίθεση με τις διεθνείς αγορές που θα είναι ανοικτές, ασφαλώς και μείωσαν αισθητά τις όποιες διαθέσεις ανάληψης μεγαλύτερου επενδυτικού ρίσκου, ενώ δεν ήταν λίγοι οι traders, που και σήμερα προχώρησαν σε περαιτέρω μειώσεις θέσεων, για να μην βρεθούν προ σημαντικών αρνητικών εκπλήξεων την Τρίτη.
Μετά το κλείσιμο της Αγοράς θα γίνει γνωστή και η αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE Russell με το rebalancing να έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή 20 Μαρτίου.
Στις 27/2 το προγραμματισμένο rebalancing του MSCI.
Όσον αφορά τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου, την “αυλαία” ανοίγει η DBRS στις 6/3 και ακολουθούν Moody΄s 13/3, Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.
Στις τελευταίες συνεδριάσεις και την έντονη παρουσία μεταβλητότητας αναφέρεται και ο Μάνος Χατζηδάκης (Beta Sec.), επισημαίνοντας ότι, “αν η αρχή της χρονιάς αποτελεί ενδεικτικό οδηγό, το 2026 προδιαγράφεται ως έτος αυξημένης έντασης κεφαλαιακών ροών προς και από το Χ.Α.
Η αναβάθμιση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου στην περίμετρο των Ανεπτυγμένων Αγορών έχει ενισχύσει το διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον, καθιστώντας όμως την Αγορά πιο ευαίσθητη σε μεταβολές του διεθνούς κλίματος και των τοποθετήσεων των Ξένων χαρτοφυλακίων, στοιχείο που μεταφράζεται σε υψηλότερη μεταβλητότητα.
Οι κινήσεις δεν υπακούουν πάντα σε εγχώρια θεμελιώδη, αλλά σε ανακατανομές χαρτοφυλακίων και αλλαγές στάθμισης και διεθνείς ροές ρίσκου, εντείνοντας τις διακυμάνσεις τόσο στην άνοδο, όσο και στη διόρθωση. Για μια Αγορά με περιορισμένο βάθος, όπως το Χρηματιστήριο Αθηνών, η αυξημένη παρουσία τέτοιων κεφαλαίων, ανεβάζει τον πήχη της δυσκολίας, καθιστώντας την ανάγνωση των ροών εξίσου σημαντική με την ανάλυση των εταιρικών μεγεθών. Αν μη τι άλλο, βραχυπρόθεσμα, η ‘πίστα’ έχει δυσκολέψει πολύ”.
Εν τω μεταξύ, με μεγάλη υπερκάλυψη ολοκληρώνεται, σύμφωνα με πληροφορίες, η διαδικασία της δημόσιας προσφοράς για το ομόλογο ύψους 250 εκατ. ευρώ της Capital Clean Energy Carriers, συμφερόντων του Βαγγέλη Μαρινάκη. Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την έκδοση δείχνει το retail. Υπενθυμίζεται ότι το επιτόκιο θα διαμορφωθεί μεταξύ 3,75% και 4,05%. Σε περίπτωση πλήρους κάλυψης, η Εταιρεία θα αντλήσει κεφάλαια €242,5 εκατ.
Χωρίς διαθέσεις ουσιαστικής διαφοροποίησης η εικόνα σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, όπου ιδιαίτερα μικρός είναι ο αριθμός μετοχών που διεκδικούν υψηλότερες αποτιμήσεις, με σχετικά πειστικές συναλλαγές.
Χωρίς αλλαγή και τα τεχνικά δεδομένα που έχουν διαμορφώσει οι τελευταίες συνεδριάσεις, με το επόμενο επίπεδο στήριξης να εντοπίζεται στις 2232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2250 – 2232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς.
Παράλληλα, κατά τη συνεδρίαση της προηγούμενης Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό “χάσμα” τιμών στην περιοχή 2334 – 2348 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της Αγοράς.
Το ενδιαφέρον αναμένεται σταδιακά να περάσει πιο έντονα στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης 2025 και στην επικαιροποίηση των προοπτικών από τις Διοικήσεις των Εταιρειών και κυρίως των Τραπεζών.
Από εκεί και πέρα, η στήλη συνεχίζει να ενημερώνει για τις προγραμματισμένες ανακοινώσεις που αναμένονται.
Ανακοίνωση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου - έτους 2025:
- 26/2/26, ΕΥΡΩΒ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΠΕΙΡ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), OTE (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΕΛΠΕ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΙΝΤΕΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 27/2/26, ΑΛΦΑ (08.00), ΕΤΕ, ΠΡΕΜΙΑ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΤΡΑΣΤΟΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 2/3/26, ΟΠΑΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 3/3/26, OPTIMA (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 4/3/26, CENER, ΛΑΜΔΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 5/3/26, CREDIA (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΒΙΟ
- 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 17/3/26, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 7/4/26, ΑΣΚΟ
- 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 28/4 ΒΙΟΚΑ
- 30/4, ΞΥΛΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).
Με θετικές διαθέσεις οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους ενεργούς επενδυτές να προσπαθούν να τιμολογήσουν το μπαράζ νέων, αλλά και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Ρεκόρ κεφαλαίων στις ευρωπαϊκές μετοχές στέλνουν οι επενδυτές Παγκοσμίως, με στόχο να μειώσουν την έκθεσή τους στις ΗΠΑ και να επωφεληθούν από τη δυναμική των Αγορών της Ευρώπης.
Σύμφωνα με στοιχεία της EPFR (Emerging Portfolio Fund Research), που παρακολουθεί τα ETF και τα Αμοιβαία Κεφάλαια, οι ευρωπαϊκές αγορές κατευθύνονται προς τις υψηλότερες μηνιαίες εισροές όλων των εποχών τον Φεβρουάριο, μετά από δύο συνεχόμενα ρεκόρ εβδομαδιαίων εισροών περίπου $10 δισ.
Εν τω μεταξύ, η Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε, στη “Wall Street Journal”, ότι “η βασική της πρόθεση είναι να ολοκληρώσει τη θητεία της ως πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας”, μετά από δημοσιεύματα ότι θα παραιτηθεί νωρίτερα.
Ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) στις ΗΠΑ ενισχύθηκε κατά 2,9% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο, υψηλότερα από την άνοδο 2,8% που προέβλεπαν οι αναλυτές. Σε μηνιαία βάση ενισχύθηκε κατά 0,4%, έναντι πρόβλεψης για άνοδο 0,3%. Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων κατηγοριών των τροφίμων και της ενέργειας, ο λεγόμενος δομικός δείκτης τιμών PCE πραγματοποίησε άνοδο 3% σε ετήσια βάση, έναντι πρόβλεψης για αύξηση κατά 2,9%.
Σε μηνιαία βάση, ο δομικός δείκτης κατέγραψε άνοδο 0,4%. Η μέτρηση ήταν μεγαλύτερη από την άνοδο 0,3% που προέβλεπαν οι αναλυτές.
Με χαμηλούς ρυθμούς αναπτύχθηκε η Οικονομία των ΗΠΑ στο κλείσιμο του 2025, αποτυπώνοντας την επίδραση από το Κυβερνητικό “shutdown” 43 ημερών. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία, το ΑΕΠ των Ηνωμένων Πολιτειών κατέγραψε ανάπτυξη 1,4% σε ετήσια βάση, επιβραδύνοντας έντονα από το 4,4% του τρίτου τριμήνου. Η μέτρηση ήταν χαμηλότερη έναντι των προβλέψεων των αναλυτών, οι οποίοι περίμεναν μεν επιβράδυνση της ανάπτυξης, αλλά σε ένα επίπεδο της τάξεως του 2,5% (Dow Jones) με 3% (Reuters).
Σταθεροποιητικά κινούνται οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,47% ισορροπεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,09% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,348% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2279,38 (+0,16%) και 2259,39 μονάδων (-0,72%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2266,13 (-0,42%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2273,73 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,09%.
Ο τζίρος στα 239,1 εκατ., από τα οποία τα 31,3 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BYLOT, CENER, ΔΕΗ, ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ, ΜΠΕΛΑ, ΕΥΔΑΠ, ΕΤΕ, ΟΤΕ, ΑΛΦΑ), με τους ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ και ΕΤΕ να απασχολούν το 59% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 239,1 εκατ., τα 225,4 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η οποία αποδείχθηκε δεύτερη συνεχόμενη πτωτική, χρεώνοντας τον Γενικό Δείκτη με εβδομαδιαίες απώλειες 0,66%. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών σημείωσε απώλειες 1,35%.
Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 7,22% και ο ΔΤΡ κέρδη 13,24%.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, δεν ήλθε σε επαφή με το θετικό πρόσημο η OPTIMA (-0,31%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (+0,59%), ΕΤΕ (-0,69%), ΕΥΡΩΒ (-0,98%), ΠΕΙΡ (-1%) και BOCHGR (0%).
Μεταξύ 2632,87 (+0,79%) και 2571,12 μονάδων (-1,58%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2587,99 (-0,93%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2597,56 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,57%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2848 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2549, 2372, 2300, 2283, 2243 και 2239 μονάδες (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το πρωινό σχόλιο της Beta Sec., “η Διοίκηση της ΕΤΕ σε ενημέρωση επιβεβαίωσε ότι η ετήσια απόδοση είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνη με τους στόχους και υποστηρίζεται από τη θετική πορεία των δεικτών το 2026.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους παρέμειναν σταθερά σε τριμηνιαία βάση (10% σε ετήσια βάση), σύμφωνα με τις προβλέψεις και τις εκτιμήσεις της Beta (537 εκατ. ευρώ το 4ο τρίμηνο του 2025, 2,14 δισ. ευρώ το οικονομικό έτος), με τη Διοίκηση να επισημαίνει τις ευνοϊκές τάσεις από την ανατιμολόγηση των καταθέσεων και την ορατότητα της ανάκαμψης των καθαρών εσόδων από τόκους το επόμενο έτος.
Η πιστωτική επέκταση ήταν ισχυρή το 4ο τρίμηνο, επιτρέποντας στην ΕΤΕ να υπερβεί τον στόχο αύξησης των δανείων κατά 2,5 δισ. ευρώ, ενώ η λιανική δανειοδότηση παρέμεινε θετική καθ' όλη τη διάρκεια του έτους και οι ενυπόθηκες δανειοδοτήσεις έδειξαν πρώιμα σημάδια βελτίωσης”.
Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στα ταμπλώ του μη Τραπεζικού 25αρη, όπου με ημερήσια μεταβολή μεγαλύτερη του 1% ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΑΡΑΙΓ (+1,01%), ΒΙΟ (+2,2%), ΔΕΗ (+1,42%), ΕΛΧΑ (-1,72%), ΕΥΔΑΠ (+1,27%), ΜΟΗ (-2,78%), ΜΠΕΛΑ (+1,62%), ΟΠΑΠ (+1,24%), ΣΑΡ (-4,26%), CENER (-1,93%), TITC (+1,53%).
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Γιώργου Φιντικάκη, “το mega data center της ΔΕΗ στη Δυτική Μακεδονία, εκτιμώμενου ύψους 2,3 δισ. ευρώ, έχει ανέβει πλέον και σε πολιτικό επίπεδο στις ελληνοαμερικανικές επαφές, με τον Πρωθυπουργό να συζητά το project στο Νέο Δελχί με στέλεχος του στενού κύκλου Τραμπ. Οι συνομιλίες με Αμερικανούς hyperscalers (Meta, Amazon, Microsoft, Google, OpenAI, Oracle) προχωρούν παράλληλα σε επιχειρηματικό επίπεδο, με το momentum να ενισχύεται από την Παγκόσμια έκρηξη επενδύσεων σε AI data centers, εκτιμώμενων μεταξύ $5-7 τρισ. έως το 2030. Εφόσον οριστικοποιηθούν συμφωνίες, το έργο αναμένεται να αποτελέσει ένα από τα μεγαλύτερα κέντρα δεδομένων στην Ευρώπη”.
Να σημειωθεί ότι η μετοχή της ΔΕΗ (+1,42%), ήταν ο μοναδικός τίτλος της υψηλής κεφαλαιοποίησης, που κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο. Η πρώτη αντίσταση εντοπίζεται στα 20,56 ευρώ και η πρώτη στήριξη στα 16,16 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σε νέα ιστορικά υψηλά από τότε που άλλαξε έδρα, ή σε νέα υψηλά 223 μηνών η ΒΙΟ (+2,20%).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Η μεταβλητότητα θα συνεχιστεί, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν υψηλές, δεδομένου επίσης ότι η τοπική Αγορά θα παραμείνει κλειστή τη Δευτέρα, σε αντίθεση με τις Ξένες Αγορές. Σημειώστε επίσης ότι τα Παράγωγα δείκτη Φεβρουαρίου έληξαν σήμερα, ενώ θα ανακοινωθούν οι αλλαγές στον δείκτη FTSE Russell”, αναφέρει η Beta Sec.
“Ολική επαναφορά καταγράφηκε χθες για τον ΓΔΧΑ, ενώ τα αρνητικά πρόσημα κυριάρχησαν στην υπόλοιπη Ευρώπη και στις ΗΠΑ. Αυτό εν μέρει αποδίδεται στην αυξανόμενη γεωπολιτική ένταση. Στο εσωτερικό η ανησυχία είναι ακόμα μεγαλύτερη, λόγω αργίας την Δευτέρα. Η μεταβλητότητα αναμένεται να συνεχιστεί διεθνώς και φυσικά θα συμπαρασύρει και τον ΓΔΧΑ”, εκτιμά η Depolas Investment Services.
“Έληξαν σήμερα τα ΣΜΕ για τον τρέχοντα μήνα. Οι φόβοι για σύγκρουση ΗΠΑ - Ιράν ανεβάζουν το Πετρέλαιο. Στο ΧΑ η βραχυπρόθεσμη τάση παραμένει πτωτική, με την πλησιέστερη στήριξη να προσδιορίζεται στις 2243 μονάδες”, σύμφωνα με τις μετρήσεις της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά την κλιμάκωση της στρατιωτικής παρουσίας των ΗΠΑ στη Μέση Ανατολή, καθώς εντείνονται οι εντάσεις με το Ιράν. Η Αγορά θα παραμείνει κλειστή τη Δευτέρα, λόγω δημόσιας αργίας”, υπενθυμίζει η Eurobank Equities.
“Περιμένουμε πως η πρόσφατη μεταβλητότητα θα συνεχιστεί, καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ - Ιράν”, αναφέρει στις δικές της εκτιμήσεις η Piraeus Securities.
“Πτωτικά κινήθηκε αυτή την εβδομάδα ο ΓΔ, με την συναλλακτική δραστηριότητα να είναι χαμηλή τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις. Στο εξωτερικό υπάρχει έντονη μεταβλητότητα, λόγω του τεταμένου κλίματος στην Μ. Ανατολή, καθώς υπάρχει πιθανότητα στρατιωτικής σύγκρουσης μεταξύ Η.Π.Α. και ΙΡΑΝ τις επόμενες ημέρες, κάτι που αποτυπώνεται και στις τιμές του Brent.
Επιπλέον προβληματισμό προκαλεί η πίεση που δέχεται η Κομισιόν να προχωρήσει σε αλλαγές στους κανόνες της Ενεργειακής Αγοράς της Ε.Ε. (Target Model, Εμπορία Ρύπων κ.α.) με σκοπό να μειωθούν οι τιμές ρεύματος Πανευρωπαϊκά.
Στο συγκεκριμένο θέμα, το βασικό ερώτημα που προκύπτει είναι αν γίνουν αυτές οι αλλαγές, σε τι βαθμό θα επηρεαστούν οι Εισηγμένες του Ενεργειακού κλάδου. Την επόμενη εβδομάδα ανακοινώνουν οικονομικά αποτελέσματα οι: ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΟΤΕ, ΕΛΠΕ, ΕΤΕ, ΑΛΦΑ και ΙΝΤΕΚ. Τεχνικά για τον ΓΔ, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 2200 μονάδων”, σύμφωνα με την Merit Sec.
“Και οι πέντε συνεδριάσεις της εβδομάδας που πέρασε χαρακτηρίστηκαν από αυξημένη μεταβλητότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, δοκιμάζοντας τη διάθεση του Επενδυτικού Κοινού, όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης.
Κύριοι παράγοντες της μεταβλητότητας ήταν αφενός οι εξελίξεις που αφορούσαν τον Τραπεζικό κλάδο και η απόφαση του Αρείου Πάγου και αφετέρου τα γεγονότα στην Ιταλία, με τις αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο για τους Παραγωγούς Ενέργειας. Παράλληλα, στο εξωτερικό, οι επενδυτές αντέδρασαν στα πιο “σφιχτά” (hawkish) μηνύματα από τα πρακτικά της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), στα απροσδόκητα ισχυρά μακροοικονομικά στοιχεία, καθώς και στην άνοδο των τιμών του Πετρελαίου, λόγω της έντασης στις σχέσεις ΗΠΑ – Ιράν.
Ο γεωπολιτικός κίνδυνος επανέρχεται στο προσκήνιο των επενδυτικών παραμέτρων, καθώς η ρητορική μεταξύ των δύο Πλευρών δεν δείχνει σημάδια αποκλιμάκωσης, ενώ απουσιάζει, προς το παρόν, κάποιο “αντίβαρο” ειδήσεων που θα μπορούσε να εξισορροπήσει το κλίμα.
Σε αυτό το περιβάλλον, η νευρικότητα και το ημερήσιο εύρος διακυμάνσεων αυξήθηκαν, αντανακλώντας την υιοθέτηση βραχυπρόθεσμων στρατηγικών περιορισμού ρίσκου, ενόψει του ενδεχομένου νέων αρνητικών εξελίξεων.
Τα αποτελέσματα των Ελληνικών Συστημικών Τραπεζών έρχονται στο προσκήνιο προς το τέλος της ερχόμενης εβδομάδας, καθώς στο διήμερο 26 και 27 Φεβρουαρίου θα ανακοινώσουν διαδοχικά μεγέθη δ’ τριμήνου οι Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς (26/2 μετά το κλείσιμο), Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα (27/2 πριν το άνοιγμα). Στο δ’ τρίμηνο οι τέσσερις Συστημικές Τράπεζες αναμένεται να δείξουν έσοδα από τόκους 2,06 δισ. ευρώ (-4,8%), προ προβλέψεων αποτελέσματα 1,73 δισ. ευρώ (-0,5%) και καθαρά κέρδη 1,1 δισ. ευρώ (+30,9%).
Από τα μέχρι στιγμής δεδομένα των προεπισκοπήσεων δεν προκύπτει κάποια αρνητική, ή θετική έκπληξη σε σχέση με τους αρχικούς στόχους της οργανικής κερδοφορίας των επιχειρηματικών πλάνων, επομένως το ενδιαφέρον θα στραφεί α) στην επικαιροποίηση των τάσεων στις βασικές γραμμές εισοδήματος, β) στο μέρισμα και το ύψος των διανομών από τα καθαρά κέρδη του 2025 και γ) διευκρινίσεις σε ό,τι αφορά τις επιπτώσεις της απόφασης του Άρειου Πάγου για τα δάνεια που βρίσκονται στην περίμετρο του “Νόμου Κατσέλη”.
Πέρα από τις Τραπεζικές ανακοινώσεις, την εικόνα του διημέρου συμπληρώνουν οι ανακοινώσεις των ΙΝΤΕΚ, ΟΤΕ και ΕΛΠΕ (26/02), ενώ την Παρασκευή δημοσιεύουν οι ΠΡΕΜΙΑ και ΤΡΑΣΤΟΡ.
Οι ανακοινώσεις των εγχώριων αποτελεσμάτων ενδεχομένως να δώσουν περισσότερο περιεχόμενο στην Αγορά, περιορίζοντας την ένταση των ρευστοποιήσεων και δίνοντας αφορμές για την επιστροφή του επιλεκτικού ενδιαφέροντος.
Δεδομένου ότι στο πρώτο μισό του μήνα οι ρευστοποιήσεις αφορούσαν Ξένα και δευτερευόντως Εγχώρια Θεσμικά χαρτοφυλάκια, η επικαιροποίηση των θεμελιωδών στοιχείων είναι, επί του παρόντος, μια κρίσιμη παράμετρος για τον περιορισμό της νευρικότητας και την σταθεροποίηση της Αγοράς.
Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης συνέχισε την υποχώρησή του προς τα επίπεδα του ανοδικού “χάσματος” της 22ας Ιανουαρίου (2250 – 2232 μονάδες), το οποίο συνιστά και τη βασική ζώνη στήριξης της Αγοράς.
Η καθοδική ένταση εμφανίζεται περιορισμένη, όπως προκύπτει από τη συναλλακτική δραστηριότητα, ωστόσο η ανοδική προσπάθεια της περασμένης Τετάρτης δεν είχε συνέχεια, παρά την ισχυρή συμμετοχή του συνόλου των Δεικτοβαρών τίτλων.
Σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα, οι κινήσεις στο ταμπλό είναι πιο “δεμένες”, χωρίς τις διαγραμματικές ασυνέχειες (χάσματα) που έδιναν σαφές προβάδισμα σε μία από τις δύο κατευθύνσεις.
Πλέον, η χρονοσειρά των 30 ημερών έχει ενεργοποιήσει σήμα πώλησης, με μοναδικό θετικό τεχνικό στήριγμα να παραμένει ο κινητός μέσος των 50 ημερών, ο οποίος εξακολουθεί να υποστηρίζει, οριακά, το σενάριο της ανοδικής τάσης.
Υπό τα δεδομένα αυτά, ο Γενικός Δείκτης δύσκολα θα αποφύγει μια δοκιμασία της ζώνης των 2.240 – 2230 μονάδων, με τις πιθανότητες να παραμένουν υπέρ των πωλητών, μετά το “άδοξο” τέλος της ανοδικής αντίδρασης έως τις 2327 μονάδες.
Στην ίδια κατεύθυνση συνηγορούν και οι ταλαντωτές, οι οποίοι κινούνται κοντά στη ζώνη της ουδετερότητας, διατηρώντας ωστόσο περιθώριο περαιτέρω υποχώρησης.
Στις 26 Φεβρουαρίου αναμένεται να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των εταιρικών ομολόγων της Capital Clean Energy Carriers στην Κύρια Αγορά του Χ.Α. Την ερχόμενη Παρασκευή θα λάβουν χώρα οι αναδιαρθρώσεις των δεικτών του MSCI.
Στο εξωτερικό η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2025 συνεχίζεται και κορυφώνεται, με Εταιρείες όπως οι Home Depot, HP, Zoom (24/02), Salesforce, NVIDIA, Snowflake (25/02), Dell, CoreWeave, Intuit (26/02) και Berkshire Hathaway (27/02) να αναμένεται να ανακοινώσουν τα οικονομικά τους αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα”, σημειώνει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec.).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (20,3), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (14,3), ΕΤΕ (13,1), ΠΕΙΡ (10), ΑΛΦΑ (8,7), ΔΕΗ (6,8), ΟΤΕ (6,8), ΟΠΑΠ (6), MTLN (5,1), CENER (4,3), TITC (4,2), BOCHGR (4,1), ΜΟΗ (3,9), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (3,6), BIO (3,6), ΔΑΑ (3,5), ΜΠΕΛΑ (3,4), ΕΛΠΕ (2,8), AKTR (2,2), CREDIA (2,1), OPTIMA (2,1), BYLOT (1,8), ΕΛΧΑ (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,4), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΟΛΠ (1), ΚΑΡΕΛ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+36,59%), CENER (+35,67%), ΛΑΒΙ (+34,43%), ΞΥΛΠ (+32,35%), ACAG (+26,47%), OPTIMA (+25,42%), ΑΛΜΥ (+24,71%), ΕΛΧΑ (+21,54%), ΕΕΕ (+21,53%), ΒΙΝΤΑ (+21,21%), ΚΡΙ (+21,05%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΧΑΙΔΕ (+3,97%), ΛΑΝΑΚ (+2,68%), ΑΒΕ (+0,91%), ΙΝΤΕΤ (+3,11%), ΜΑΘΙΟ (+3,33%), ΚΟΡΔΕ (+0,42%), ΝΤΟΠΛΕΡ (+4,52%)
Σύμφωνα με ανακοίνωση της YKNOT, “το ΔΣ αποφάσισε να εισηγηθεί, μεταξύ άλλων, στην έκτακτη γ.σ. που έχει συγκληθεί για την 16/3/2026, την άντληση κεφαλαίων έως του συνολικού ποσού των €22,8 εκατ. με Α.Μ.Κ. έως του ποσού των €22,8 εκατ. με καταβολή μετρητών, με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των υφιστάμενων μετόχων, μέσω της έκδοσης έως 38 εκατ. νέων κοινών, άυλων, ονομαστικών μετά ψήφου μετοχών ονομαστικής αξίας €0,60 η καθεμία. Περαιτέρω, θα προτείνει στην γ.σ., την παροχή εξουσιοδότησης προς το ΔΣ της Εταιρείας να ορίσει την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών εντός χρονικού διαστήματος, το οποίο δεν θα υπερβαίνει το ένα έτος από την ημερομηνία λήψης της σχετικής απόφασης από τη γ.σ. Το ΔΣ εισηγείται προς τη γ.σ. το σύνολο των καθαρών αντληθέντων κεφαλαίων να χρησιμοποιηθεί από την Εταιρεία ως εξής: (α) ποσό έως €11 εκατ. για επενδύσεις σε πλοία της Ποντοπόρου Ναυτιλίας, (β) ποσό €8 εκατ. για την αποπληρωμή ισόποσου υφιστάμενου ομολογιακού δανείου συνδεδεμένης Εταιρείας και (γ) ποσό έως €2,888 εκατ. για κεφάλαιο κίνησης.
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Στεφ. Κοτζαμάνη, “η επικείμενη ΑΜΚ αποτελεί το δεύτερο βήμα στήριξης της Οικογένειας Τζώρτζη στη Y/KNOT, καθώς είχε προηγηθεί η χρηματοδότηση της Εισηγμένης μέσω ομολογιακού δανείου ύψους οκτώ εκατ. ευρώ (οι πρώην βασικοί μέτοχοι, Θεοφάνης Κυριακούλης – Σπυρίδων Κυριακούλης δεν θα λάβουν μέρος στην αύξηση). Ειδικότερα, η Οικογένεια Τζώρτζη θα συμμετάσχει στην έκδοση με δέκα εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα οκτώ εκατ. ευρώ θα διατεθούν για την εξόφληση του προαναφερθέντος ομολογιακού δανείου και τη συνεπακόλουθη μείωση των τόκων με τους οποίους επιβαρύνεται η Εταιρεία. Σύμφωνα με χρηματιστηριακούς κύκλους, η επιτυχία της ΑΜΚ θα πρέπει να θεωρείται εξασφαλισμένη”.
Να σημειωθεί ότι με την ανακοίνωση της Α.Μ.Κ. η μετοχή της YKNOT (+20,78%) βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τα 1,455 ευρώ (-5,52%) και σε νέα χαμηλά 7μηνου, προδιαγράφοντας την 11η συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση, για να ακολουθήσει σημαντική αντίδραση, με άγνωστη την συνέχεια.
Συνεχίζονται οι αγορές από τον πρόεδρο του ΔΣ σε ΦΟΥΝΤΛ (-0,41%).
Δύο οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΓΚΜΕΖΖ (+9,4%) και τρεις για ΓΕΒΚΑ (+0,42%).
Επιστροφή αγοραστών σε ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+3,67%), ΦΒΜΕΖΖ (+1,89%), BYLOT (+1,69%), EIS (+1,14%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (+2,20%), ΑΝΔΡΟ (+1,38%).
Μετά από επτά πτωτικές και δέκα πτωτικές στις τελευταίες 11 συνεδριάσεις, αντέδρασε η AEM (+1,75%).
Κάποια στιγμή μέσα στην συνεδρίαση εντάθηκαν οι φήμες για πιθανές μετοχικές ανακατατάξεις σε ACAG (+1,84%) και η μετοχή αναρριχήθηκε μέχρι τα 7,9 ευρώ (+3,95%), αλλά αμέσως ενεργοποιήθηκε το “μηχανάκι πωλήσεων” και ο τίτλος επέστρεψε σε χαμηλότερα επίπεδα. Αν οι πιθανολογούμενες εξελίξεις πλησιάσουν, η μετοχή θα αναρριχηθεί σημαντικά υψηλότερα των 8,28 ευρώ.
Την αύξηση της συμμετοχής της ΚΟΥΕΣ (-0,44%) με ποσοστό άνω του 5% στην ΦΡΛΚ (+0,47%) ανακοίνωσε η δεύτερη Εισηγμένη. Κύκλοι προσκείμενοι στον Όμιλο ΚΟΥΕΣ υποστηρίζουν πως “η τοποθέτηση αυτή αποτελεί ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές του Ομίλου ΦΡΛΚ και επί του παρόντος, δεν σημαίνει τίποτα το στρατηγικό”.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2407 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2250 – 2232 (gap), 2200, 2163, 2100, 2077, 2062 - 2056, 2040 - 2035 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η πρώτη αντίσταση στις 2334 – 2348 (gap) και 2355 και η επόμενη στις 2450 μονάδες.
Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 6153 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 6200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5584, 5243, 5144 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 5132 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με σχεδόν απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Αργία σε Κίνα και Ταϊβάν. Σε νέα ιστορικά υψηλά ο δείκτης Kospi.
Με ανοδικές διαθέσεις η Ευρώπη, επιφυλακτικά ανοδικά η Wall Street.
Οριακή διόρθωση από τα υψηλά 6,5 μηνών για το Πετρέλαιο, στο 1,177 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Επιστρέφει πάνω από τα $5090 ο Χρυσός (συμβόλαιο Απριλίου 2026), προς τα $82,7 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).
Στα $67700 το Bitcoin, στα $1955 το Ethereum.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI), που αποτελεί την κύρια ένδειξη διαμόρφωσης της πορείας του πληθωρισμού κατέγραψε ετήσια αύξηση 0,2% τον Ιανουάριο στην Κίνα, ενώ ο δομικός δείκτης CPI που δεν περιλαμβάνει τα Τρόφιμα και τις τιμές της Ενέργειας αυξήθηκε κατά 0,8%, σύμφωνα με τα στοιχεία του Εθνικού Γραφείου Στατιστικής της Κίνας (NBS).
Ο Ιδιωτικός τομέας της Γερμανίας κατέγραψε επιτάχυνση της ανάπτυξης της επιχειρηματικής δραστηριότητας τον Φεβρουάριο. Ο σύνθετος δείκτης Flash PMI για τη Γερμανία, που συντάσσεται από την S&P Global, αυξήθηκε στις 53,1 μονάδες τον Φεβρουάριο, από 52,1 τον Ιανουάριο. Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters είχαν προβλέψει τιμή 52,3 μονάδες.
Οι όγκοι λιανικών πωλήσεων στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκαν κατά 1,8%, σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα, τον Ιανουάριο του 2026, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Αγοράς για αύξηση 0,2% και επιταχύνοντας από την αύξηση 0,4% τον Δεκέμβριο.
Σε υψηλό τριών μηνών σκαρφάλωσε το Φεβρουάριο ο ρυθμός ανάπτυξης της επιχειρηματικής δραστηριότητας στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με τα αρχικά στοιχεία της έρευνας των δεικτών PMI που ανακοίνωσε η S&P Global. Ειδικότερα, ο σύνθετος δείκτης PMI, που συνδυάζει Μεταποίηση και Υπηρεσίες ενισχύθηκε στις 51,9 μονάδες, από 51,3 μονάδες τον Ιανουάριο, σημειώνοντας τον 14ο συνεχόμενο μήνα επέκτασης και ξεπερνώντας τις προσδοκίες της δημοσκόπησης του Reuters για μια πιο μέτρια άνοδο στο 51,5.
Η αύξηση των μισθών στην Ευρωζώνη επιταχύνθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2025. Ειδικότερα, ο δείκτης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που παρακολουθεί τον ρυθμό αύξησης των μισθών στην Ευρωζώνη βλέπει αύξηση 2,7% το εν λόγω διάστημα, μετά από άνοδο 2,6% που κατέγραψαν οι μισθοί το τρίτο τρίμηνο πέρυσι. Η εξέλιξη αυτή δίνει “πάτημα” στην ΕΚΤ να συνεχίσει να διατηρεί σταθερά τα επιτόκιά της.
Από την άλλη, η απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ που αναφέρεται στην αρχή του σχολίου, “θέτει σε κίνδυνο έσοδα $175 δισ. για την Ομοσπονδιακή Αμερικανική Κυβέρνηση”, σύμφωνα με εκτιμήσεις οικονομολόγων. Αναμένεται η κίνηση – απάντηση Τραμπ.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 0,3 δισ. ευρώ, στα 156,9 δισ.
Νέα, υψηλότερη τιμή - στόχο για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στα 9,66, από 7,5 ευρώ δίνει η Optima Bank, διατηρώντας σύσταση "buy". Για το δ’ τρίμηνο του 2025, η Optima Bank εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα διαμορφωθούν στα 475 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 1% σε τριμηνιαία βάση, επιβεβαιώνοντας ότι το γ’ τρίμηνο αποτέλεσε το κατώτατο σημείο της τάσης. Σε ετήσια βάση, το NII αναμένεται μειωμένο κατά 8%, αντανακλώντας το περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.
Σύμφωνα με την ΑΧΕ, “τα καθαρά κέρδη δ’ τριμήνου 2025 προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 252 εκατ. ευρώ, οριακά υψηλότερα από τη μέση εκτίμηση της Αγοράς (247 εκατ. ευρώ), αυξημένα κατά 38% σε ετήσια βάση. Τα καθαρά κέρδη χρήσης τοποθετούνται στο 1,07 δισ. ευρώ (+0,6% y-o-y), παρά τα έκτακτα κόστη, με τα κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή (EPS), προσαρμοσμένα για τα AT1, στα 0,81 ευρώ και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) στο 15%, σε πλήρη ευθυγράμμιση με τη στοχοθεσία της Διοίκησης”.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι OPTIMA, CENER, ΜΟΗ και με το αρνητικό η ΔΕΗ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι ΑΛΦΑ, ΒΙΟ, AKTR, TITC.
Μοιρασμένη η τελική εικόνα, με 68 ανοδικούς τίτλους, έναντι 60 πτωτικών, ενώ 13 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 2%.