07:5916/05/2006
Το ευρώ έχει γίνει ο εύκολος αποδιοπομπαίος τράγος για την ακρίβεια στη χώρα μας από το 2001 που μπήκε στη ζωή μας. Ωστόσο, οι αναταράξεις στις αναδυόμενες αγορές το τελευταίο διάστημα αποδεικνύουν ακόμη μια φορά πόσο τυχεροί είμαστε που έχουμε το ευρώ.
TAGS
08:0115/05/2006
Oι πωλήσεις μετοχών από ιδιώτες και θεσμικά χαρτοφυλάκια με σκοπό την ενίσχυση της ρευστότητάς τους εν όψει της δημόσιας εγγραφής του Τ.Τ. και της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής αποτελούν τη μία όψη του νομίσματος. Η άλλη είναι η πιθανή είσοδος νέων ξένων funds στην ελληνική αγορά, τα οποία θα της προσδώσουν ακόμη μεγαλύτερο βάθος.
TAGS
08:0312/05/2006
Η Eurobank και η Πειραιώς, ιδίως η δεύτερη, ανακοίνωσαν κέρδη α΄ τριμήνου που ήταν καλύτερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις των αναλυτών. Παρ’ όλα αυτά, η αντίδραση της αγοράς δεν ήταν η αναμενόμενη. Για πρώτη φορά εδώ και πολύ καιρό, οι μετοχές τους δέχθηκαν πιέσεις. Μήπως λοιπόν η ορχήστρα παίζει ακόμη, αλλά το κοινό σιγά σιγά... αποχωρεί;
TAGS
08:0111/05/2006
H είσοδος του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου (ΤΤ) στο Χ.Α. παρέχει την ευκαιρία στη κυβέρνηση να μοιραστεί την επιτυχία του εγχειρήματος με το ευρύ κοινό επενδυτικό κοινό. Δεν θα πρέπει να την χάσει, παραμένοντας εγκλωβισμένη στη ταμειακή λογική της υψηλής τιμής ανά μετοχή ώστε να βγει ωφελημένος μόνο ο κρατικός κορβανάς, κι αυτός βραχυπρόθεσμα.
TAGS
08:0010/05/2006
Η αντίστροφη μέτρηση για τη σύγκλιση των ”πλούσιων” ελληνικών επιτοκιακών spreads με τα αντίστοιχα στην ευρωζώνη ξεκίνησε πιο γρήγορα απ’ ό,τι ίσως περίμεναν οι περισσότεροι: το πρώτο τρίμηνο του 2006. Αυτό δείχνουν τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε χθες η EFG Eurobank Εργασίας και απλώς θα επιβεβαιώσουν αυτά της μεγάλης πλειονότητας των τραπεζών που ακολουθεί.
TAGS
08:1009/05/2006
Μετά την Εθνική Τράπεζα, η ΕFG Eurobank Eργασίας έγινε η δεύτερη μεγάλη ελληνική τράπεζα που έβαλε πόδι στην τουρκική τραπεζική αγορά. Ωστόσο, οι εξαγορές αποκαλύπτουν την ύπαρξη δύο διαφορετικών προσεγγίσεων της τουρκικής οικονομίας. Η προσέγγιση της EFG Eurobank είναι πιο συντηρητική, ενώ της Εθνικής Τράπεζας πιο φιλόδοξη. Ο χρόνος θα δείξει ποια είναι σωστή. Γενικά, όμως, όσο μεγαλύτερο το ρίσκο, τόσο μεγαλύτερη η απόδοση. Αρκεί φυσικά το ρίσκο να είναι σωστά υπολογισμένο.
TAGS
08:3208/05/2006
To ντιλ CosmOTE-Γερμανού θα δώσει στον όμιλο του ΟΤΕ το δίκτυο καταστημάτων λιανικής που χρειαζόταν στην Ελλάδα και στο εξωτερικό, όπου έχει παρουσία. Από την άλλη πλευρά, όμως, θα δυσκολέψει την εξαγορά των δικαιωμάτων μειοψηφίας της CosmOTE από τον ΟΤΕ, καθώς την κάνει πιο ακριβή. Κι ακόμη, υπάρχει το θέμα της πιστοληπτικής ικανότητας του Οργανισμού.
TAGS
08:2905/05/2006
Η άρνηση του προέδρου της Εθνικής Τράπεζας κ. Τάκη Αράπογλου να προσέλθει χθες στην Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής για να απαντήσει σε ερωτήσεις σχετικά με την εξαγορά της τουρκικής τράπεζας Finansbank δεν εκπλήσσει. Αν εκπλήσσει κάτι, αυτό είναι η πρόσκληση που του απηύθυναν.
TAGS
08:2604/05/2006
Τα αμερικανικά επιτόκια έπαιζαν πάντοτε καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της τάσης στις αναδυόμενες χρηματιστηριακές αγορές. To Xρηματιστήριο της Αθήνας ανήκει μεν στο κλαμπ των ανεπτυγμένων αγορών αλλά διατηρεί ακόμη αρκετά ”αναδυόμενα” χαρακτηριστικά. Υπό αυτή την έννοια, έχει έναν ακόμη λόγο να ενδιαφέρεται για τις επόμενες κινήσεις του Μπερνάνκε στη σκακιέρα των επιτοκίων του δολαρίου.
TAGS
08:1303/05/2006
Η πλεονάζουσα ρευστότητα είναι το οξυγόνο των χρηματιστηριακών αγορών σε μια εποχή σημαντικής αύξησης της τιμής του πετρελαίου και ανοδικών τάσεων στα επιτόκια. Αν και η αντίστροφη μέτρηση έχει ξεκινήσει, το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ απέχει ακόμη αρκετά από εκείνο το επίπεδο που θα σταματούσε την κάνουλα να βγάζει χρήμα, σηματοδοτώντας το τέλος της εποχής της πλεονάζουσας ρευστότητας και πιθανόν της χρηματιστηριακής ευφορίας.
TAGS
08:1302/05/2006
H τιμή του πετρελαίου έχει σχεδόν διπλασιαστεί τα δύο τελευταία χρόνια, όμως δεν έχει αγγίξει ακόμη την ελληνική κατανάλωση πετρελαίου, αποδεικνύοντας ακόμη μια φορά ότι υπάρχουν διαθέσιμα εισοδήματα που απορροφούν τους κραδασμούς, ορισμένα εκ των οποίων προέρχονται από την παραοικονομία η οποία ζει και βασιλεύει.
TAGS
08:5728/04/2006
Η ομιλία του διοικητή της ΤτΕ κ. Ν. Γκαργκάνα για την αναγκαιότητα των μεταρρυθμίσεων δεν φαίνεται να εντυπωσίασε τους περισσότερους. Ως ένα βαθμό αυτό είναι φυσιολογικό, αφού εκκλήσεις περί μεταρρυθμίσεων έχουν γίνει πολλές φορές στο παρελθόν. Επειδή όμως ο χρόνος κυλά και η χώρα πορεύεται με ρυθμό χελώνας στο μέτωπο των μεταρρυθμίσεων, αναρωτιέται τελικά κανείς μήπως θα χρειαστεί μια κρίση κατά τα πρότυπα της Ιρλανδίας.
TAGS
09:0427/04/2006
Oι μεγάλες κεντρικές τράπεζες ανεβάζουν τα παρεμβατικά τους επιτόκια, οι πραγματικές αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν πάρει την ανιούσα, όμως οι μετοχές στις ώριμες και τις ανεπτυγμένες αγορές δεν δείχνουν να... χαμπαριάζουν. Κάποιος κάνει λάθος. Ποιος όμως; Οι μετοχές ή τα ομόλογα;
TAGS
09:1126/04/2006
Η αναζήτηση αποδιοπομπαίων τράγων όταν διαψεύδονται οι προσδοκίες και η αγορά υποχωρεί είναι ανθρώπινο φαινόμενο. Οι σημερινοί αποδιοπομπαίοι τράγοι φαίνεται ότι είναι η αναμενόμενη μετοχοποίηση του Τ.Τ., το placement της ΑΤΕ και η αύξηση της Εθνικής. Κι όμως, το παρελθόν διδάσκει ότι η άνοδος της Σοφοκλέους οφείλει πολλά στα... δαιμόνια του είδους.
TAGS
08:5525/04/2006
Η Ελλάδα και η Ιταλία έχουν αρκετά κοινά χαρακτηριστικά, αλλά και σημαντικές διαφορές. Εδώ και λίγες μέρες, όμως, έχουν να επιδείξουν κάτι ακόμη κοινό. Δανείζονται με το ίδιο ή περίπου ίδιο επιτόκιο στα 10 χρόνια, αν και η Ελλάδα έχει χαμηλότερο βαθμό πιστοληπτικής ικανότητας από την Ιταλία. Είναι καλό αυτό; ”Ναι μεν αλλά...”, είναι η απάντηση.
TAGS
08:5820/04/2006
Οι Αγγλοσάξονες λένε ότι ”ο διάβολος είναι στις λεπτομέρειες” και απ’ ό,τι φαίνεται η σχετική ρήση ταιριάζει γάντι στην περίπτωση της έκθεσης της Morgan Stanley με ημερομηνία 10 Απριλίου. Η έκθεση συστήνει μεν πώληση της ελληνικής αγοράς, άποψη συμβατή ίσως με τα placements για λογαριασμό πελατών της, που έκανε στο τέλος Μαρτίου σε μετοχές της Alpha και της ΑΤΕ. Στην ίδια έκθεση όμως, λίγο πιο μέσα, αναφέρει ευκρινώς ότι το σήμα πώλησης έχει αποδειχθεί πως δεν είναι τόσο... αξιόπιστο ιστορικά!
TAGS
08:4919/04/2006
Το δημόσιο ασφαλιστικό σύστημα της χώρας νοσεί σοβαρά, αλλά όλοι οι εμπλεκόμενοι περί άλλα τυρβάζουν, αναζητώντας τρόπους και δικαιολογίες για να αναβάλουν το αναπόφευκτο: την αύξηση του μέσου πραγματικού ορίου συνταξιοδότησης.
TAGS
08:4918/04/2006
Ο δρόμος προς την κόλαση είναι στρωμένος με καλές προθέσεις. Πουθενά αλλού ίσως η γνωστή ρήση δεν βρήκε πιο πιστή εφαρμογή από τον νόμο 2992 του 2002, που οδήγησε στην εξαφάνιση αρκετών Εταιριών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου και στην αποδυνάμωση της εγχώριας θεσμικής βάσης. Αντί όμως για τη ριζική τροποποίηση του νόμου 2992 προ πολλού, η κυβέρνηση τον χρησιμοποιεί ως εργαλείο για να κλείσει την τρύπα του φετινού προϋπολογισμού. Κρίμα.
TAGS
09:0514/04/2006
Tα ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια παίζουν ολοένα και μεγαλύτερο ρόλο στη Σοφοκλέους και οι Έλληνες θεσμικοί ολοένα και μικρότερο. Οι εισηγμένες θα πρέπει να κατανοήσουν ότι η μεγιστοποίηση της αξίας των μετοχών τους είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με την προσέλκυση ξένων κεφαλαίων. Αυτό, εκτός από καλά θεμελιώδη, προϋποθέτει ανάπτυξη των σχέσεων με τους επενδυτές (Investor Relations), και ιδιαίτερα τους ξένους.
TAGS
08:3513/04/2006
Οι πιθανότητες εξαγοράς ή συγχώνευσης ανάμεσα στις 5 μεγάλες ελληνικές τράπεζες έχουν μειωθεί σημαντικά μετά τo deal της Finansbank με την Εθνική. Οι υπόλοιπες νιώθουν πλέον μεγαλύτερη πίεση να ”αγοράσουν” ανάπτυξη στις πολλά υποσχόμενες αγορές της ΝΑ. Ευρώπης και της Μ. Ανατολής, ”φλερτάροντας” ενδεχομένως λιγότερο με την Εμπορική.
TAGS