Apple: Πτώση 9% στα ομόλογα της ...φοροδιαφυγής

Ζημίες 9% βλέπουν οι επενδυτές στην ομολογιακή έκδοση ρεκόρ 17 δισ. δολ. της Apple, έξι μόλις εβδομάδες αφότου εντάχθηκαν τα χρεόγραφα στα χαρτοφυλάκιά τους.

Ο τεχνολογικός κολοσσός εξέδωσε σε βαρύτιμα ομόλογά του στις 30 Απριλίου, πραγματοποιώντας την μεγαλύτερη έκδοση εταιρικών χρεογράφων μέχρι σήμερα, αλλά η μεγάλη μεταστροφή στα επιτόκια έχει προκαλέσει «ξεπούλημα» στις αγορές ομολόγων και εξανέμισε εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από την αξία της έκδοσης.

Η Apple πούλησε ομόλογα ύψους 3 δισ. δολ. λήξης 2043, κλειδώνοντας στο χαμηλό επιτόκιο του 3,9% για τα επόμενα 30 χρόνια, αλλά η τιμή των ομολόγων στην αγορά έχει υποχωρήσει στο 90,36% της ονομαστικής αξίας, σύμφωνα με τωρινά στοιχεία της Trace.

Οι επενδυτές της έκδοσης (σ.σ. που έγινε προκειμένου να επιστραφούν χρήματα στους μετόχους) πλήρωσαν 99,418% της ονομαστικής αξίας για τα νέα ομόλογα, αλλά η θεσμική και λιανική ζήτηση ήταν τόσο μεγάλη, που τα χρεόγραφα κινήθηκαν μέχρι και τα 101,97 στην δευτερογενή αγορά.

Εκείνη η ομολογιακή έκδοση ήταν η πιο δραστήρια που είχε ζήσει η Wall Street για πολλά χρόνια και οι παραγγελίες ήταν τριπλάσιες από τα προσφερόμενα ομόλογα. Τα ομόλογα εταιριών με υψηλές αξιολογήσεις είναι μια από τις πιο «καυτές» επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, γιατί το επιτόκιο που πληρώνουν ξεπερνά το αναιμικό yield των κρατικών εκδόσεων.

Όμως τελευταία οι αξιωματούχοι της Federal Reserve έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι η κεντρική τράπεζα σύντομα θα αρχίσει να περιορίζει τις αγορές κρατικών ομολόγων, αφού βελτιώνεται η οικονομία, γεγονός που έχει προκαλέσει κατακόρυφη άνοδο στα επιτόκια.

Κι αυτό με την σειρά του, περιορίζει την ελκυστικότητα των εταιριών ομολόγων και ασκεί μεγάλες πιέσεις στις αξίας τους.

Οι μειώσεις τιμών καθρεφτίζονται και σε άλλες μεγάλες εταιρικές ομολογιακές εκδόσεις μετά την άνοιξη, όπως στα ομόλογα της βρετανικής Vodafone και της βραζιλιάνικης Petrobras.

Η Apple είχε δηλώσει ότι θα χρησιμοποιήσει τα έσοδα από την ομολογιακή έκδοση, που ήταν η πρώτη από το 1996, για να βοηθήσει να επιστραφούν 100 δισ. δολ. στους μετόχους κατά την ερχόμενη τριετία. Αν και η «μητέρα» του iPhone διαθέτει 145 δισ. δολ. σε ρευστό στον ισολογισμό της, μόνο τα 45 δισ. δολ. βρίσκονται στις ΗΠΑ και ο επαναπατρισμός των ξένων αποθεμάτων της, θα ήταν δαπανηρός λόγω φορολογικών επιπλοκών.

[Υπενθυμίζεται ότι στις αρχές Μαΐου το αμερικανικό Κογκρέσο κατηγόρησε την εταιρία ότι με την έκδοση ομολόγων αντί της μεταφοράς κεφαλαίων που έχει στο εξωτερικό (κίνηση που θα οδηγούσε σε φορολόγησή της) προσφεύγει σε φοροαποφυγή ύψους πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων]

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation