Ευρωπαϊκό bear market rally

Ήρθε η ώρα για μια «επίσκεψη» στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, δηλώνει ο Teun Draaisma της Morgan Stanley, που στρέφεται σε θέσεις overweight στην περιφέρεια για πρώτη φορά σε τρεις μήνες.

Δημοσιεύθηκε: 22 Ιουλίου 2008 - 08:05

Teun Draaisma, View of the day

Ήρθε η ώρα να κάνουμε μια «επίσκεψη» στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, δηλώνει ο κ. Teun Draaisma, στρατηγικός χρηματιστηριακός αναλυτής της Morgan Stanley, που έχει στραφεί σε θέσεις υπερστάθμισης («overweight») στην περιφέρεια για πρώτη φορά σε τρεις μήνες.

«Μειώνουμε τις θέσεις μας σε ρευστό κατά 3% και αυξάνουμε τη μετοχική μας στάθμιση κατά 3%», δηλώνει. «Θεωρούμε ότι κάνουμε το πρώτο βήμα ενόψει ενός bear market rally που θα προκύψει εξαιτίας των υπερπουλημένων συνθηκών, των ελκυστικών αποτιμήσεων και της πτώσης του πληθωρισμού στη συνέχεια του έτους, αλλά κρατάμε και αρκετά πυρομαχικά για την περίπωση που οι αγορές υποχωρήσουν ξανά βραχυπρόθεσμα».

Ο κ. Draaisma πιστεύει ότι το outlook στρατηγικής παραμένει κακό όσον αφορά στην κερδοφορία και στην επανόρθωση κεφαλαίου, αλλά το outlook τακτικής έχει βελτιωθεί.

«Δεν αποκλείουμε νέα χαμηλά στο άμεσο μέλλον, αλλά οι αποτιμήσεις έχουν πέσει πολύ κι έτσι τα πτωτικά περιθώρια βραχυπρόθεσμα είναι περιορισμένα».

Σημειώνει ότι οι τεχνικοί δείκτες της Morgan Stanley μετακινήθηκαν κοντά σε κρίσιμα επίπεδα «αγοράς» την περασμένη εβδομάδα και πως η επιχειρηματική δραστηριότητα έχει βελτιωθεί αισθητά.

«Επιπλέον, η χαμηλότερη τιμή του πετρελαίου φέρνει πιο κοντά τη στιγμή κατά την οποία η αγορά θα αρχίσει να επικεντρώνεται στον χαμηλότερο πληθωρισμό», δηλώνει. «Ιστορικά, η αιχμή του πληθωρισμού συχνά είναι το καθοριστικό σημείο καμπής για τους συντελεστές Ρ/Ε».

Προειδοποιεί όμως: «Να μην ξεχάσουμε να πουλήσουμε στη συνέχεια. Εξακολουθούμε να βρισκόμαστε σε bear market και τα θεμελιώδη δεδομένα είναι αρνητικά. Πιστεύουμε ότι είναι λίγες οι πιθανότητες να μορφοποιηθεί μια νέα bull market από το σημείο όπου βρισκόμαστε».

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation