Αδυναμία συντονισμού των αρχών ελέγχου

Οι αρχές ελέγχου, μετά την κορύφωση της κρίσης, προσπαθούν να αλλάξουν τους κανόνες. Έχουν καλές προθέσεις, αλλά τους λείπει ένα βασικό στοιχείο: δεν κατορθώνουν να συνεργαστούν αρμονικά και συντονισμένα.

Δημοσιεύθηκε: 21 Αυγούστου 2009 - 07:56

Μία ρήση σε ένα "κουλουράκι της τύχης" (fortune cookie) υποστήριζε ότι: "η ζωή πρέπει να είναι απλή, όχι περίπλοκη". Την ίδια άποψη φαίνεται να έχουν και οι αρχές ελέγχου σε παγκόσμιο επίπεδο, οι οποίες προσπαθούν να "καθαρίσουν" το σύστημα εποπτείας, που συγκαταλέγεται μεταξύ των υπευθύνων που οδήγησαν στην κρίση.

Ας λάβουμε ως παράδειγμα την Basel Committee, της οποίας τα διατάγματα ενίοτε είναι εξαιρετικά δύσκολο να καταλάβει κάποιος. Τον περασμένο μήνα συμφώνησε να υπάρξει μεγάλη αύξηση στα απαιτούμενα κεφάλαια που οφείλουν να διατηρούν οι τράπεζες, προκειμένου να προφυλάσσονται από κινδύνους, όπως αυτός των υψηλών εγγυημένων δανειακών υποχρεώσεων (CDOs) που αφορούν τιτλοποιημένα δάνεια.

Ενισχύοντας τα επίπεδα κινδύνου, και επιβάλλοντας υψηλές ποινές, ουσιαστικά αποτρέπουν τις τράπεζες από την απόκτηση δομημένων επενδυτικών προϊόντων.

Το να καταστήσεις, όμως, απλούστερη τη συγκεκριμένη κατάσταση είναι πολύ πιο εύκολο στα λόγια, παρά στην πραγματικότητα. Πρώτον είναι πολύ δύσκολο να ορίσει κάποιος τι σημαίνει "καθαρότητα". Ένα από τα μεγαλύτερα προβλήματα όταν προσπαθείς να απλουστεύσεις τα περίπλοκα θέματα είναι στο "διάβα" σου να συμπαρασύρεις και αρκετούς αθώους, όπως τονίζει ο έγκυρος νομικός κ. Mayer Brown.

Τα τιτλοποιημένα εταιρικά δάνεια είναι ένα από τα αθώα θύματα ή τουλάχιστον μπορεί να γίνει. Υπάρχουν, δε και κάποιοι που μπορούν να εκμεταλλευτούν καταστάσεις. Για παράδειγμα τα τραπεζικά lobby.

Την ίδια στιγμή, οι νέες περίφημες ιδέες των εποπτικών αρχών είναι δύσκολο να εφαρμοστούν, καθώς δεν έχουν οικουμενικό ορίζοντα δράσης. Ακόμη και η προσπάθεια αυτό να καταστεί δυνατό είχε εξαιρετικά φτωχά αποτελέσματα.

Πιθανώς κάποιοι θα πρέπει να θυμούνται την ρήση που υπάρχει σε ένα άλλο "κουλουράκι της τύχης": "Καλό θα είναι να μην μπερδεύουμε τον πειρασμό με την ύπαρξη ευκαιριών".

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation