Editorial: Η Κύπρος προχωρά μπροστά

Την περασμένη εβδομάδα η Λευκωσία αφαίρεσε ένα εμπόδιο για την οικονομική ανάκαμψη της Κύπρου, όταν ολοκλήρωσε τους όρους της συμφωνίας απομείωσης των επενδυτών που είχε συμφωνηθεί τον Μάρτιο, ως προϋπόθεση για το δάνειο διάσωσης από την ευρωζώνη.

Καιρός ήταν. Η βεβαιότητα σχετικά με το «κούρεμα» των μη εξασφαλισμένων καταθετών –που καθορίστηκε στο 47,5%- και τη συνακόλουθη ανακεφαλαιοποίηση και έξοδο της Τράπεζας Κύπρου από την αναγκαστική διαχείριση, αποτελούν τα ζωτικά πρώτα βήματα για την έξοδο από την πιστωτική αποστράγγιση που «πνίγει» την οικονομία.

Οι επάλληλοι ηγέτες της Κύπρου επιδείνωσαν την τρέχουσα κρίση στην χώρα, αναβάλλοντας την αναγκαστική συνειδητοποίηση της πραγματικότητας. Μόλις την τελευταία στιγμή κατάφερε η Λευκωσία να εξασφαλίσει το δάνειο από τους εταίρους της –το οποίο κόντεψαν και πάλι να διακυβεύσουν εξαιτίας της ασυνείδητης προσπάθειας να μεταφέρουν το βάρος των τραπεζικών ζημιών από τους μεγάλους καταθέτες στους μικρούς καταθέτες.

Αυτή την φορά η κυβέρνηση και πάλι προσπάθησε να καταχραστεί τις δυνάμεις της, επιμένοντας ανεπιτυχώς για μικρότερη απομείωση. Η τρόικα, ορθώς, απαιτούσε να επωμιστούν αρκετές ζημίες οι κάτοχοι λογαριασμών άνω των 100.000 ευρώ, ώστε να γίνει βιώσιμη η Τράπεζα Κύπρου. Τώρα η τράπεζα θα έχει συντελεστή core capital στο 12,4% και υπολογίζεται ότι θα κρατήσει το 9% όταν λήξει το πρόγραμμα διάσωσης. Οι «κουρεμένοι» καταθέτες, μέτοχοι σήμερα της νέας Τράπεζας Κύπρου, θα έχουν μεγάλο μερίδιο όταν αρχίσει η τράπεζα να «ανεβαίνει».

Ανεξάρτητα από το τι μπορεί να σκέφτονται οι πολιτικοί της, είναι για το καλό της Κύπρου. Τα άφθονα κεφάλαια είναι ο πιο σίγουρος τρόπος για να επιστρέψουν χρήματα στην αγορά στον διαλυμένο κυπριακό τραπεζικό κλάδο. Οι καλύτερες προοπτικές χρηματοδότησης, με τη σειρά τους, θα δώσουν την δυνατότητα στην Τράπεζα Κύπρου να παίξει καλύτερα τον ρόλο της στην στήριξη της οικονομίας. Αν μη τι άλλο, χρειάζεται ακόμη περισσότερα μετοχικά κεφάλαια.

Οσο όμως παραμένουν σε ισχύ οι έλεγχοι κεφαλαίων, δεν θα μπορεί να παίξει σωστά αυτό το ρόλο. Είναι κατανοητή η ανάγκη να κρατηθεί σε διαχειρίσιμα επίπεδα η έξοδος κεφαλαίων. Αλλά τα μέτρα που υιοθετεί η τρόικα και η Λευκωσία για να απαγορεύσουν την έξοδο κεφαλαίων, παράλληλα βάζουν υπερβολικά πολύ φρένο στην κυκλοφορία του χρήματος εντός της εθνικής οικονομίας.

Αν και έχουν χαλαρώσει κάποιοι έλεγχοι, εξακολουθούν να υπάρχουν όρια σε ορισμένες ηλεκτρονικές μεταβιβάσεις εντός της Κύπρου. Οι κατεσχεμένες καταθέσεις πάνω από το όριο 47,5% του κουρέματος θα επιστραφούν εν μέρει μόνο ως ρευστό κεφάλαιο στους ιδιοκτήτες. Το μεγαλύτερο κομμάτι τους θα έχει την μορφή κλειστής κατάθεσης, χωρίς δυνατότητα πρόσβασης για έως δύο χρόνια.

Εφόσον υπάρχει επαρκής ρευστότητα από καταθέσεις, δεν υπάρχει λόγος να περιορίζονται οι μεταβιβάσεις. Το πρόσφατο «κλείδωμα» στις καταθέσεις που επιστράφηκαν, μπορεί κάλλιστα να αρθεί όσον αφορά μεταβιβάσεις σε άλλους εγχώριους λογαριασμούς. Όσο νωρίτερα απογειωθεί η εγχώρια οικονομία, τόσο γρηγορότερα θα εκτονωθεί η απειλή της εξόδου κεφαλαίων.

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation