«Βροχή» το χρήμα στα ETFs ασημιού

Το ασήμι, γνωστό ως «αγορά των άκρων», φέτος επιβεβαιώνει τη φήμη του.

Οι τιμές εκτοξεύτηκαν 17% κατά τους πρώτους τέσσερις μήνες της χρονιάς, ωστόσο αντέστρεψαν την πορεία τους και εξάλειψαν αυτή την άνοδο. Παρά το sell-off, οι επενδυτές «ρίχνουν» χρήματα στα ETFs και τα περιουσιακά στοιχεία έχουν αγγίξει την ποσότητα-ρεκόρ των 21.211 μετρικών τόνων, δίνοντας στις τοποθετήσεις αξία 11 δισ. δολαρίων.

Την ίδια ώρα, η εικόνα είναι απαισιόδοξη στην αγορά futures, όπου τα hedge funds κρατούν αυτή τη στιγμή την πρώτη καθαρή θέση short εδώ και δύο χρόνια, επισημαίνει το Bloomberg.

Διαφορετικά είδη επενδυτών οδηγούν τις αντιθετικές τάσεις, σύμφωνα με τον George Coles, αναλυτή στην ερευνητική εταιρία Metals Focus. Μεγάλα, ενεργά hedge funds σόρταραν τα futures Comex λόγω του κινδύνου για υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ, πιέζοντας πτωτικά τις τιμές του ασημιού, εξήγησε.

Από την άλλη, οι αγοραστές ETF τείνουν να είναι μικρότεροι traders που χρησιμοποιούν το ασήμι για τη μακροπρόθεσμη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους. Σύμφωνα με τον Coles, αυτοί οι επενδυτές θα ανταμειφθούν για την αισιοδοξία τους, καθώς η πιο επιβραδυμένη οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ πυροδοτεί ζήτηση για ασφαλή καταφύγια: «Σε αυτή την περίπτωση, οι μικρότεροι μπορεί να έχουν δίκιο», σχολίασε.

Ο Coles εκτιμά πως οι τιμές του ασημιού κατά πάσα πιθανότητα άγγιξαν τα χαμηλότερά τους και θα ανακάμψουν από τα τρέχοντα επίπεδα. Βλέπει τις τιμές να αγγίζουν τα 20,25 δολάρια η ουγγιά μέσα στους επόμενους 12 μήνες, καταγράφοντας μια άνοδο 26% από την τρέχουσα αξία στα 16,12 δολάρια η ουγγιά.

«Καύσιμο» για το πολύτιμο μέταλλο

Η αμερικανική οικονομική ανάπτυξη δεν θα είναι τόσο εύρωστη όσο πιστεύουν κάποιοι, γεγονός που πιθανότατα θα οδηγήσει σε πιο βραδεία από το αναμενόμενο αύξηση στα επιτόκια, υπογράμμισε ο Coles. Αυτό με τη σειρά του θα ωφελήσει τα πολύτιμα μέταλλα. Το short covering από τους κερδοσκόπους στο Comex επίσης θα μπορούσε να βοηθήσει στην πυροδότηση ενός ράλι.

Η πρόεδρος της Fed Τζάνετ Γέλεν μετρίασε την περασμένη εβδομάδα τις ελπίδες για άλλη μια άνοδο επιτοκίων φέτος, κατά τη διάρκεια κατάθεσής της ενώπιον του Κογκρέσου. Παράλληλα, ο δείκτης «εκπλήξεων» στην αμερικανική οικονομία βρίσκεται πολύ κοντά στο πιο αρνητικό του επίπεδο από τον Μάιο του 2016 και μετά.

Τα πολύτιμα μέταλλα τείνουν να τα πηγαίνουν καλά σε περιβάλλοντα χαμηλών επιτοκίων, διότι δεν πληρώνουν τόκους.

Οι τιμές του ασημιού πιέζονται ήδη από τον Απρίλιο, καθώς οι επενδυτές ποντάρουν στο ότι οι κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να συσφίξουν τη νομισματική πολιτική. Το πολύτιμο μέταλλο έχει υποχωρήσει 12% τους τελευταίους τρεις μήνες, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση μεταξύ των μετάλλων που παρακολουθεί ο Bloomberg Commodity Index. Ο χρυσός, αντιθέτως, έχει υποχωρήσει πολύ λιγότερο το ίδιο διάστημα, κατά 4,2%.