Η απάντηση είναι ότι η τοποθέτηση όλων των χρημάτων σε μετοχές θα έδινε την υψηλότερη ετησιοποιημένη απόδοση 10,1% από το 1928 μέχρι το 2025. Αν αφαιρεθεί ο πληθωρισμός, η πραγματική απόδοση είναι 7%. 

Από την άλλη πλευρά, οι μετοχές εμφανίζουν τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα με 19,4% και τη μεγαλύτερη ετήσια αρνητική απόδοση με -65%, σύμφωνα με πίνακα που έδωσε στη δημοσιότητα ο Τσάρλι Μπιλέλο.  

Στον αντίποδα, τη χαμηλότερη ετησιοποιημένη απόδοση 3,3% που μεταφράζεται σε 0,3% σε πραγματικούς όρους έδωσαν τα μετρητά. Τα τελευταία είχαν επίσης τη χαμηλότερη μεταβλητότητα με 3% ενώ τη χειρότερη χρονιά τους πρόσφεραν μηδενική απόδοση.

Χθες βράδυ, η τιμή του μπρεντ κέρδιζε 1,3%, σκαρφαλώνοντας στα 64,7 δολάρια το βαρέλι, έχοντας πάει ακόμη ψηλότερα, στα 65,6 δολάρια, κατά τη διάρκεια της μέρας. Το αμερικανικό αργό βρισκόταν στα 61 δολάρια.

Όμως, η ποιότητα του πετρελαίου δεν είναι η ίδια παντού. Το σχιστολιθικό πετρέλαιο των ΗΠΑ είναι ελαφρύ και υψηλής ποιότητας και εύκολα διυλίζεται. Είναι λοιπόν ό,τι πρέπει για την παραγωγή βενζίνης.

Το σαουδαραβικό και το ρωσικό πετρέλαιο βρίσκονται κάπου ενδιάμεσα στο σχιστολιθικό και το βαρύ, παχύ πετρέλαιο της Βενεζουέλας και του Καναδά, όπως παρατηρεί το Global Investment Letter. Γι’ αυτό τον λόγο, το πετρέλαιο της Βενεζουέλας χρησιμοποιείται στην άσφαλτο και για ανάμειξη με το ελαφρύ.

Κι αυτό γιατί η έκθεση των θεσμικών επενδυτών π.χ. συνταξιοδοτικά ταμεία, ασφαλιστικές εταιρείες, Αμοιβαία Κεφάλαια κ.τ.λ., δείχνει να πλησιάζει το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 ετών όπως φαίνεται από το γράφημα της topdowncharts.com.

Ανάλογα φαινόμενα παρατηρήθηκαν στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στα μέσα της δεκαετίας του 2000 μετά από μια μεγάλη περίοδο ανόδου των μετοχών και προσδοκιών για συνέχιση της ανάπτυξης που συνοδεύονται από παρατεταμένη ανησυχία για αναζωπύρωση του πληθωρισμού όπως υπενθυμίζει το Global Investment Letter.

Την υψηλότερη ονομαστική απόδοση με 29,17% προσφέρει η γειτονική μας  Τουρκία. Όμως, ταυτόχρονα τα ομόλογα της έχουν την χαμηλότερη πραγματική απόδοση με -1,90%. Κι αυτό γιατί ο τουρκικός πληθωρισμός βρίσκεται στο 31,1%.

 Η Ρωσία έχει την δεύτερη υψηλότερη ονομαστική απόδοση με 14,44% αλλά και την δεύτερη υψηλότερη πραγματική απόδοση με 7,84% καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται στο 6,6%. 

Η Βραζιλία με το 10ετές επιτόκιο στο 13,86% καταλαμβάνει την 3η θέση και την πρώτη ανάμεσα στις χώρες με το υψηλότερο πραγματικό επιτόκιο με 9,40% και τον πληθωρισμό στο 4,5%. 

H τιμή του ασημιού ήταν κοντά στα 72,80 δολάρια η ουγκιά χθες βράδυ από  70,2 δολάρια (προσαρμοσμένη για σπλιτ) στις 31 Δεκεμβρίου. Η τιμή του χρυσού κατέγραφε επίσης μικρά κέρδη.

Όμως, το διάστημα των επόμενων 1-2 εβδομάδων ίσως δεν είναι τόσο καλό για τις τιμές των δυο μετάλλων για τεχνικούς λόγους.

Πιο συγκεκριμένα το ειδικό  βάρος των δυο μετάλλων στο δείκτη εμπορευμάτων Bloomberg Commodities στον οποίο είναι επενδεδυμένα 109 δισ. δολάρια  πρόκειται να αλλάξει τις δυο επόμενες εβδομάδες.

Σύμφωνα με άρθρο του διεθνούς πρακτορείου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) στο ασήμι έχουν ειδικό βάρος 9% στο δείκτη εμπορευμάτων και εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει λίγο κάτω από το 4%. Αυτό μεταφράζεται σε πωλήσεις αξίας άνω των 5 δισ. δολαρίων από θεσμικά χαρτοφυλάκια που παρακολουθούν τον δείκτη Bloomberg Commodities για να πιάσουν το νέο μικρότερο ειδικό βάρος.