Lex: Marks and Spencer

To Συμβούλιο Εξαγορών έχει ζητήσει από τον Philip Green να έχει καταθέσει μια επίσημη προσφορά για την Marks and Spencer μέχρι τις 6 Αυγούστου, ή να αφήσει την εταιρία λιανικής να πορευθεί εν ειρήνη. Οι κινήσεις του επικεφαλής της M&S ώστε να αυξηθεί η προσφορά του κ. Green και οι θέσεις των βασικών μετόχων της εταιρίας λιανικής.

Δημοσιεύθηκε: 12 Ιουλίου 2004 - 16:38

To Συμβούλιο Εξαγορών έχει ζητήσει από τον Philip Green να έχει καταθέσει μια επίσημη προσφορά για την Marks and Spencer μέχρι τις 6 Αυγούστου, ή να αφήσει την εταιρία λιανικής να πορεύεται εν ειρήνη.

Για τον Stuart Rose, τον νέο διευθύνοντα σύμβουλο της M&S, η αναθεώρηση της στρατηγικής της εταιρίας που ήταν προγραμματισμένο να παρουσιαστεί σήμερα το πρωί, είναι η εναπομένουσα ελπίδα του να πείσει τους μετόχους ότι από μόνη της, η M&S αξίζει πολύ περισσότερα από τις 400 πένες ανά μετοχή που προσφέρει ο κ. Green.

Οι αποδείξεις από το μέτωπο των μετόχων της M&S καταδεικνύουν πως το έργο του θα είναι δύσκολο. Σύμφωνα με τελευταίες πληροφορίες, οι θεσμικοί επενδυτές όπως η Capital και η Aviva είναι πρόθυμοι να πουλήσουν στο επίπεδο των 370- 375 πενών, ενώ η Artisan Partners έχει πουλήσει περίπου 24 εκ. μετοχές τον τελευταίο μήνα, σε μέση τιμή 368 πενών.

Στα τρέχοντα επίπεδα, η τιμή της μετοχής αποτυπώνει ήδη όλα όσα μπορεί να κάνει ο κ. Rose για να βελτιώσει τις λειτουργίες.

Ο κ. Green σίγουρα, στους όρους που θέτει, θα προτείνει αύξηση στη συμβολή του στις ασφαλιστικές υποχρεώσεις της εταιρίας.

Ωστόσο, είναι απίθανο να έχει υπολογίσει το χειρότερο– το οποίο, σύμφωνα με οικονομικά στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν από την εταιρία το Σάββατο, ενδέχεται να αφορά ποσόν 785 εκ. στερλινών, σε επιπρόσθετες συνταξιοδοτικές οφειλές, με χρόνο αποπληρωμής τριών ετών.

Ενώ τα μέλη του συνταξιοδοτικού ταμείου δεν φαίνεται να έχουν εξουσίες, ανάλογες των ομολόγων τους στο WH Smith, θα είναι δύσκολο για τον κ. Green να αγνοήσει τις απόψεις τους αναφορικά με το επίπεδο χρηματοδότησης.

Παραμένει αλήθεια το ότι ο κ. Green δεν έχει καταθέσει ακόμη προσφορά. Δεν μπορεί να αυξήσει τους όρους πάνω από τις 400 πένες, τις οποίες όρισε ως τελική προσφορά. Θα μπορούσε να μειώσει την τιμή, αν και σε αυτήν την περίπτωση, θα απολέσει την δέσμευση της Brandes, του μεγαλύτερου μετόχου της M&S, καθώς και κάθε ελπίδα να αποκομίσει τη θετική γνωμοδότηση του διοικητικού συμβουλίου, την οποία θεωρεί ουσιώδη προϋπόθεση.

Ωστόσο, ακόμη δεν υπάρχουν αποδείξεις πως η προσφορά του είναι εξ’ ολοκλήρου χρηματοδοτούμενη. Για όλα τα ανωτέρω, οι μέτοχοι της M&S επιθυμούν σίγουρα μια ευκαιρία να δουν το χρώμα του χρήματος του κ. Green.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation