Αυξάνεται το ενδιαφέρον των τραπεζών για την ενίσχυση της κεφαλαιακής τους επάρκειας με τη χρήση ενός ολοένα και πιο δημοφιλούς εργαλείου.

Αναφερόμαστε στις αποκαλούμενες «συνθετικές» τιτλοποιήσεις δανείων. Οι τελευταίες μειώνουν το σταθμισμένο ενεργητικό των τραπεζών, βελτιώνοντας τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας.

Πρακτικά, οι τράπεζες ενισχύουν την ποιότητα ενός μέρους του χαρτοφυλακίου τους, αγοράζοντας ασφάλεια από ξένα, εξειδικευμένα funds, ορισμένα από τα οποία έφερε στην Ελλάδα η Deutsche Bank, ισχυρίζονται τραπεζίτες. Ετσι, μειώνεται η στάθμιση του ειδικού βάρους των συγκεκριμένων δανείων στο ενεργητικό τους.

Ο νόμος που διέπει τη λειτουργία των εταιρειών διαχείρισης απαιτήσεων (servicers) επιτρέπει τη χρηματοδότηση των ενήμερων δανειοληπτών τους, όμως καμία εταιρεία δεν έχει υποβάλει αίτημα αν θα μπορούσε.

Μια τέτοια χρηματοδότηση θα μπορούσε να βοηθήσει εταιρικούς, κυρίως, δανειολήπτες που πληρούν κάποια κριτήρια να επανέλθουν στην κανονικότητα. Από τη στιγμή που οι τελευταίοι είναι στον Τειρεσία και δεν μπορούν να πάρουν δάνειο από τις τράπεζες, οι servicers αποτελούν τη μοναδική διέξοδο.

Ομως, οι εταιρείες διαχείρισης δεν προχωρούν σε κάτι τέτοιο για έναν απλό λόγο. Από τις επαφές που είχαν με τα funds προέκυψε ότι το κόστος χρηματοδότησης θα ήταν τόσο υψηλό που κρίνεται ασύμφορο για τους δανειολήπτες, όπως μαθαίνουμε.

Κάλλιο πέντε και στο χέρι παρά δέκα και καρτέρι. Αυτό πρέπει να είχαν στο νου τους τα στελέχη ενός από τους μεγάλους servicers, όταν αποφάσισαν  να μην αυξήσουν τις δόσεις στα τιτλοποιημένα στεγαστικά δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου που διαχειρίζονται, μετά τις κινήσεις της ΕΚΤ.

Η απόφαση, η οποία βασίσθηκε σε καθαρά χρηματοοικονομικά κριτήρια και πήρε την έγκριση του fund που βρίσκεται πίσω από την εταιρεία διαχείρισης απαιτήσεων, ελήφθη αρκετό καιρό πριν από την περίφημη συνάντηση Σταϊκούρα-τραπεζιτών.

H είδηση ότι η Γαλλία επιβάλλει περιορισμούς και διακοπές στην κατανάλωση ρεύματος έγινε αντικείμενο εκτενούς σχολιασμού στη χώρα μας μετά το σχετικό δημοσίευμα της Deutsche Welle και ήταν φυσιολογικό.

Στον Τύπο είχε γραφτεί αρκετές φορές ότι η Γερμανία ετοιμάζει «δελτίο» στο ρεύμα, σε περίπτωση ανάγκης τον φετινό χειμώνα, αλλά η Γαλλία θεωρείτο ασφαλής καθώς το 70% περίπου της ηλεκτρικής της ενέργειας προέρχεται από τα πυρηνικά της εργοστάσια. Οταν όμως 25 από τους 54 πυρηνικούς αντιδραστήρες της χώρας δεν λειτουργούν λόγω συντήρησης, είναι επόμενο να υπάρχει θέμα. Κι αυτή ακριβώς είναι η αιτία του προβλήματος.

Ως γνωστόν, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες διαθέτουν αρκετή ρευστότητα. Αυτό δεν σημαίνει όμως ότι δεν μπορεί να αυξηθεί περαιτέρω ceteris paribus. Αυτό θα συμβεί όταν λήξουν ομόλογα ονομαστικής αξίας 5-6 δισ. ευρώ στο τέλος Ιανουαρίου του 2023.

Πρόκειται για τα ομόλογα που είχαν λάβει από το Δημόσιο τα προηγούμενα χρόνια ως αντάλλαγμα για PSI ομόλογα που είχαν στην κατοχή τους. Το πρώτο swap (ανταλλαγή) ομολόγων έγινε το 2017 και ακολούθησαν κι άλλα. Το συνολικό ποσό των ανταλλαγών ομολόγων έχει φθάσει τα 28 δισ. ευρώ.