Ακόμα μία συνεδρίαση η οποία χαρακτηρίστηκε από εναλλαγές προσήμων, όσον αφορά τον Γενικό Δείκτη και όχι μόνο και από την χαμηλότερη συναλλακτική δραστηριότητα (σήμερα ο χαμηλότερος τζίρος των τελευταίων τεσσάρων συνεδριάσεων).
Είναι πασιφανές ότι τα χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται, κατά την παρούσα φάση, στο Χ.Α., δείχνουν αναποφάσιστα και συνεχίζουν να διαμορφώνουν κλίμα και διαθέσεις, ανάλογα με την εικόνα των διεθνών αγορών, τις εξελίξεις στην Μέση Ανατολή και τις τιμές του πετρελαίου.
Να σημειωθεί ότι την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές, το Brent κινείται στα $101,7/το βαρέλι, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τα ενεργειακά κόστη.
“Πετρελαιοφόρα έχουν αρχίσει να εκ νέου να διασχίζουν τα Στενά του Ορμούζ”, δήλωσε ο οικονομικός σύμβουλος του Λευκού Οίκου, Κέβιν Χάσετ, επαναλαμβάνοντας τη θέση της Κυβέρνησης Τραμπ ότι “ο πόλεμος θα τελειώσει σε μερικές εβδομάδες, όχι μήνες”.
Σύμφωνα με αναλυτές, “βρίσκεται σε εξέλιξη η τρίτη εβδομάδα από την έναρξη των κοινών επιθέσεων των ΗΠΑ και του Ισραήλ κατά του Ιράν και για τις χρηματιστηριακές αγορές, οι σημαντικότεροι παράγοντες που καθορίζουν τις επιπτώσεις παραμένουν η διάρκεια και το εύρος της σύγκρουσης. Όσο περισσότερο διαρκεί η σύγκρουση, τόσο μεγαλύτερος είναι ο αντίκτυπός της στην παγκόσμια οικονομία. Μέχρι σήμερα το Ιράν είχε επιτεθεί σε 12 Χώρες, συμπεριλαμβανομένων όλων των Χωρών που βρίσκονται γύρω από τα Στενά του Ορμούζ, από όπου πριν από τη σύγκρουση περνούσε περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου”.
Από την άλλη, η Goldman Sachs υποστηρίζει ότι “η Αγορά δεν αντιμετωπίζει μόνο ένα πρόβλημα περιορισμού των ροών Αργού, αλλά ένα πολυεπίπεδο πλήγμα που μεταφέρεται άμεσα και έμμεσα σε ντίζελ, αεροπορικά καύσιμα, μαζούτ και νάφθα”.
Επιστρέφοντας “εντός των τειχών”, ίσως αξίζουν προσοχής οι επιμένουσες φήμες που κάνουν τον γύρο της Αγοράς και σύμφωνα με τις οποίες “η Κυβέρνηση εξετάζει να καλύψει, με χορηγία Τραπεζών, μέρος του κόστους ανακούφισης ευάλωτων οικονομικά Νοικοκυριών, από την πετρελαϊκή κρίση”.
Από την άλλη, επιβαρυντικά στην ψυχολογία των traders λειτούργησε και η τελευταία έκθεση της JP Morgan.
Πιο συγκεκριμένα, σε φάση αυξημένης προσοχής εισέρχεται το Χρηματιστήριο Αθηνών και η JP Morgan προχώρησε σε υποβάθμιση της Ελληνικής Αγοράς σε “neutral” στάση, εν μέσω κλιμάκωσης της έντασης στη Μέση Ανατολή και έντονων πιέσεων στις τιμές Ενέργειας. Στην τελευταία της στρατηγική έκθεση για τις Αγορές της CEEMEA (Central & Eastern Europe, Middle East, and Africa), επισημαίνει ότι “οι επενδυτές δεν αποζημιώνονται πλέον επαρκώς για το ρίσκο που αναλαμβάνουν, οδηγώντας σε γενικευμένη μείωση έκθεσης. Σε αυτό το πλαίσιο, η Ελλάδα υποβαθμίζεται από ‘overweight’ σε ‘neutral’, μαζί με άλλες Αγορές της Περιοχής”.
Ενδεικτική της αλλαγής στάσης, είναι και η απόφαση του Οίκου να αφαιρέσει την Τράπεζα Πειραιώς από τη λίστα των κορυφαίων επιλογών της για την Περιοχή.
Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι “οι Ελληνικές Τράπεζες είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένες στις διεθνείς συνθήκες ρευστότητας και στις μεταβολές της επενδυτικής ψυχολογίας, γεγονός που τις καθιστά πιο ευάλωτες σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας. Παράλληλα, η ενίσχυση του Δολαρίου, λειτουργεί ως πρόσθετος αρνητικός παράγοντας για τις Αγορές της Περιοχής, καθώς εντείνει τις πιέσεις στις κεφαλαιακές ροές προς τις Αναδυόμενες Οικονομίες. Οι Ελληνικές Τράπεζες έχουν εξελιχθεί σε ‘crowded trade’, δηλαδή σε υπερ-κατεχόμενες θέσεις από Διεθνή κεφάλαια. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο έντονων εκροών σε περίπτωση επιδείνωσης του κλίματος, ειδικά σε ένα περιβάλλον όπου η διάθεση για ρίσκο μειώνεται. Ταυτόχρονα, η επικείμενη αναβάθμιση της Ελλάδας σε Ανεπτυγμένη Αγορά, δημιουργεί μια επιπλέον αβεβαιότητα. Καθώς μέρος των επενδυτών που δραστηριοποιούνται στις Αναδυόμενες Αγορές ενδέχεται να περιορίσει την έκθεσή του, η ζήτηση για Ελληνικές μετοχές μπορεί να αποδυναμωθεί, τουλάχιστον μεταβατικά”.
Από την άλλη, ξεκίνησε σήμερα το διήμερο Συνέδριο της Morgan Stanley που διοργανώνεται στο Λονδίνο. Οι Διοικήσεις των Ελληνικών Τραπεζών είναι εκεί και ήδη έχουν κλειστεί τα ραντεβού με τους funds managers.
Υπενθυμίζεται ότι οι επόμενες αξιολογήσεις του Ελληνικού αξιόχρεου είναι: Από Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.
Το βλέμμα της Αγοράς και στο ορόσημο της 31ης Μαρτίου 2026, οπότε αναμένεται η ανακοίνωση της απόφασης MSCI, στο πλαίσιο της διαβούλευσης για την πιθανή επαναταξινόμηση της Ελλάδας σε καθεστώς Ανεπτυγμένης Αγοράς.
Τεχνικά και όσον αφορά την απόλυτα βραχυπρόθεσμη τάση, δείχνει να ισχυροποιείται η ζώνη στήριξης 2115 – 2100 μονάδων, η οποία τεσταρίστηκε και σήμερα, όμως τα περισσότερο συντηρητικά χαρτοφυλάκια, καλό θα είναι να παραμείνουν σε ρόλο θεατή, μέχρι να περάσει και η 20η τρέχοντος μήνα, όπου συνωστίζονται το “triple witching” Μαρτίου και το rebalancing των FTSE Russell και Stoxx, που θα αυξήσουν έτι περαιτέρω την υφιστάμενη μεταβλητότητα.
Εν τω μεταξύ, στον έλεγχο της Optima Bank περνά η Euroxx Sec., σύμφωνα με πληροφορίες του “Euro2day.gr”. Κατά τις ίδιες πηγές οι σχετικές ανακοινώσεις αναμένονται άμεσα.
Πρόσφατα η στήλη και πιο συγκεκριμένα στο μετασυνεδριακό σχόλιο της 9ης Μαρτίου, μεταξύ άλλων, ανέφερε, “σύμφωνα με πληροφορίες, έχουν αρχίσει να “πακετάρονται” πράγματα από στελέχη μη Τραπεζικής ΑΧΕ, καθώς δείχνουν να είναι ‘επί θύραις’ μετοχικές ανακατατάξεις”.
Από εκεί και πέρα και όσον αφορά τα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα 2025, τα οποία η στήλη ανανεώνει επί καθημερινής βάσεως, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των Εισηγμένων:
- 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΛΑΒΙ, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΜΟΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ - ΦΡΛΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 2/4/26, ΠΕΡΦ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 7/4/26, ΑΣΚΟ
- 15/4/26, ΟΛΘ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 17/4/26 ΕΛΛΑΚΤΩΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 20/4/26, ΦΒΜΕΖΖ, ΣΑΝΜΕΖΖ, ΙΝΛΙΦ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 22/4 ΚΡΙ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 27/4 ΛΟΓΟΣ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 28/4 ΒΙΟΚΑ, CNLCAP, ΣΠΕΙΣ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 29/4 ΑΣΤΑΚ μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 30/4, ΞΥΛΚ - ΕΥΔΑΠ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ - ΕΛΣΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).
Με διαθέσεις αντίδρασης οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους επενδυτές να παρακολουθούν την Αγορά ομολόγων και την συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση των αποδόσεων για όλους τους Εκδότες.
Πιο συγκεκριμένα, στο 3,67% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,20% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,673% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Στο εξωτερικό, πέρα από τις εξελίξεις στο μέτωπο των πολεμικών επιχειρήσεων το ενδιαφέρον θα εστιαστεί και στις κεντρικές τράπεζες. Πληθώρα κεντρικών τραπεζών με κυριότερες τις Fed (18/3), ΒοΕ, BoJ και ECB (19/3), καλούνται να ανακοινώσουν τις αποφάσεις τους για τα επιτόκια.
Ιδιαίτερα στην περίπτωση της Fed, η προσοχή των Αγορών θα παραμείνει εστιασμένη στη συνέντευξη Τύπου του Jerome Powell.
Συνολικά, η εβδομάδα που ξεκίνησε αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμη δοκιμασία για τις διεθνείς αγορές. Οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση χρειάζεται σχέδιο, αλλά και σωστή διαχείριση κινδύνου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2114,56 (-1,10%) και 2154,85 μονάδων (+0,78%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2144,82 (+0,31%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2143,17 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,24%.
Ο τζίρος στα 230 εκατ., από τα οποία τα 25,6 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BYLOT, BOCHGR, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΜΟΗ, ΕΤΕ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ, ΕΥΔΑΠ, ΕΛΠΕ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΕΤΕ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 57% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 230 εκατ., τα 217,3 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να δίνει σαφές πλεονέκτημα στους “buyers” (ΑΛΦΑ +0,06%, ΕΤΕ +1,66%, ΕΥΡΩΒ +0,14%, ΠΕΙΡ -0,08%, BOCHGR +2,33%, OPTIMA +1,17%).
Μεταξύ 2267,45 (-2,07%) και 2350,76 μονάδων (+1,53%) κινήθηκε και ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2334,91 (+0,85%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2332,45 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,74%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2487 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2511, 2617, 2696, 2848 και 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2293 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 2265 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2200 μονάδες.
Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη τραπεζικών blue chips, όπου με ποσοστιαία μεταβολή μεγαλύτερη της μίας ποσοστιαίας μονάδας, ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΕΛΠΕ (+4,15%), ΜΟΗ (+3,16%), ΣΑΡ (+1,02%), TITC (+3,31%), ALWN (-2,41%), MTLN (-1,65%), ΒΙΟ (-3,84%), ΕΕΕ (-1,04%), ΟΤΕ (-1,03%).
Από σήμερα, η επωνυμία της “ΟΠΑΠ Συμμετοχών ΑΕ” άλλαξε σε “Allwyn AG”, νέο Ελληνικό κωδικό ΟΑΣΗΣ μετοχής “ALWN” και νέο Αγγλικό κωδικό ΟΑΣΗΣ μετοχής “ALWN”.
Σε νέα υψηλά 213 μηνών, ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η μετοχή των ΕΛΠΕ (+4,15%), σε νέα ιστορικά υψηλά η μετοχή της ΜΟΗ (+3,16%).
Μετά από τέσσερις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις και το χθεσινό κλείσιμο σε χαμηλά 4μηνου, σήμερα επιχειρήθηκε προσπάθεια αντίδρασης από την μετοχή της TITC (+3,31%), καθώς έσπευσαν να πάρουν θέσεις χαρτοφυλάκια που ποντάρισαν σε θετική έκπληξη από τα αποτελέσματα που αναμένονται, αν και η προσφορά δεν ήταν αμελητέα.
Η πρώτη στήριξη στα 43,10 ευρώ (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και η πρώτη αντίσταση στα 47,20 ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Πρώτος στόχος στα ΕΛΠΕ, μεσοπρόθεσμα, το 12. Όσο κλείνουν πάνω από το 9,60 η τάση είναι επιθετική. Ίσως και το πιο επιθετικό γράφημα στο ταμπλώ, με τον ΟΤΕ να προσπαθεί να πάρει την δεύτερη θέση το επόμενο διάστημα”, εκτιμά η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Ξεκινάει σήμερα στο Λονδίνο το Συνέδριο της Morgan Stanley, με τις Ελληνικές Τράπεζες να καλούνται να πείσουν τους Διεθνείς επενδυτές, πως ο πόλεμος δεν θα επηρεάσει την πορεία τους”, αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Το κλίμα παραμένει επιφυλακτικό, εν μέσω των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή και της ανόδου των τιμών του πετρελαίου”, αναφέρει η Eurobank Equities.
“Περιμένουμε πως η διάθεση αποφυγής ρίσκου θα συνεχίσει να επηρεάζει την πορεία του Χ.Α.”, αναφέρει στις δικές της εκτιμήσεις η Optima Bank.
“Η αγορά παραμένει σε μεγάλο βαθμό σε στάση αναμονής, επηρεαζόμενη κυρίως από το διεθνές επενδυτικό κλίμα. Οι επενδυτές διατηρούν επιλεκτική στάση, ενώ τα πρόσφατα αποτελέσματα και οι επικαιροποιημένες προοπτικές, προσφέρουν κάποια στήριξη για στοχευμένες αγορές”, σημειώνει η Beta Sec.
“Η παραμονή εντός εύρους τιμών, που για τον ΓΔΧΑ εντοπίζεται μεταξύ 2210 και 2050 μονάδων, φαίνεται ότι είναι το βασικό σενάριο για τις επόμενες συνεδριάσεις, εφόσον φυσικά δεν έχουμε κάποια καθοριστική εξέλιξη στο Ιράν. Για σήμερα, χωρίς τροφοδοσία από την επίκαιρη ειδησεογραφία, δεν αναμένονταν ιδιαίτερες ‘συγκινήσεις’ στο ταμπλώ, εν αναμονή μάλιστα και των συνεδριάσεων των κεντρικών τραπεζών αύριο και μεθαύριο”, τονίζει η Depolas Investment Services.
“Περί τα 1100 πλοία έχουν παγιδευτεί στον Περσικό Κόλπο με εκτιμώμενη ποσότητα 1,7 δισ. βαρελιών Πετρελαίου στις δεξαμενές τους, προκαλώντας διαταραχή στην Εφοδιαστική Αλυσίδα των ενεργειακών προϊόντων. Αν και το 40% των εξαγωγών Πετρελαίου της Περιοχής κατευθύνεται στην Κίνα και μόνο το 5% στην Ευρώπη, από κοινού με το 10% εξαγωγών LNG, οι παρενέργειες είναι περισσότερες για την Ευρώπη, όπως επισημαίνει ο Δημήτρης Τζάνας.
Με τον πληθωρισμό ήδη να επανέρχεται και την Οικονομία να επιβραδύνεται, ενώ ο Γιάννης Στουρνάρας δεν δίστασε να αναφερθεί δημόσια στον κίνδυνο επανόδου του στασιμοπληθωρισμού, αν δεν επανέλθει η ελεύθερη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ το ταχύτερο!
Σαν αποτέλεσμα, οι Αγορές αναμένουν την ετυμηγορία των κεντρικών τραπεζών το επόμενο διήμερο, της Federal και της ΕΚΤ κυρίως, με τα σενάρια περί πιθανολογούμενης μείωσης των επιτοκίων, να είναι πιθανό να δώσουν τη θέση σε εκείνα της αύξησής τους, ώστε να αντιμετωπιστεί η πληθωριστική αναζωπύρωση. Παράλληλα, οι Αγορές προεξοφλούν τις δυσκολίες πολλών Δυτικών Χωρών, των ΗΠΑ ανάμεσά τους, να αναχρηματοδοτήσουν τα κολοσσιαία δημόσια χρέη τους, με συνέπεια την αύξηση των αποδόσεων των πολυετών ομολόγων (στο 4,2% τα Αμερικανικά 10ετη).
Ενόψει των παραπάνω, με το πετρέλαιο πάνω από τα $100/βαρέλι και την Goldman Sachs να εκτιμά ότι εκεί θα παραμείνει επί μακρόν, οι Αγορές διατηρούν την ανθεκτικότητά τους και παρακολουθούν τις καθημερινές δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ, οι αποφάσεις του οποίου οδήγησαν στο σκηνικό πολεμικών συγκρούσεων που βιώνουμε.
Με την αυξημένη μεταβλητότητα να αποτυπώνει την εναλλαγή συναισθημάτων και την εναλλασσόμενη εκτίμηση για διάρκεια της κρίσης, επιλέγοντας το σενάριο της σύντομης ολοκλήρωσης της, πρωτόγνωρα, υψηλής αβεβαιότητας, κατάστασης!
Την ίδια ώρα, πλήττεται και η Αμερικανική Οικονομία όπως αποτυπώνουν τα στοιχεία της Αγοράς εργασίας του Φεβρουαρίου, πριν δηλαδή την επέλαση “Επικής Οργής” στην Τεχεράνη, καθώς καταγράφηκε αρνητικός αριθμός νέων θέσεων εργασίας (απώλεια 92 χιλ. θέσεων εργασίας).
Το Ελληνικό Χρηματιστήριο συγχρονίζεται με τις διεθνείς αγορές και κινείται με αυξημένη μεταβλητότητα, χωρίς ωστόσο να καταγράφονται συνεδριάσεις μαζικών ρευστοποιήσεων, καθώς οι ημερήσιες συναλλαγές έχουν υποχωρήσει κάτω από τα €300 εκατ.
Αν και η βραχυχρόνια τάση είναι πλέον πτωτική, η μακροπρόθεσμη παραμένει ανοδική, καθώς κομβικής σημασίας στηρίξεις του ΓΔ δεν έχουν παραβιαστεί, ιδιαίτερα εκείνη της περιοχής των 2056 μονάδων όπου προσδιορίζεται ο ΜΚΟ των 200 ημερών.
Την ίδια ώρα, η Moody’s διατηρεί την επενδυτική βαθμίδα για την Ελληνική Οικονομία και αποδίδει τα εύσημα για τη δημοσιονομική πρόοδο, ανησυχώντας ωστόσο για τη δυσμενή εξέλιξη του δημογραφικού προβλήματος στην διατήρηση υψηλών ρυθμών οικονομικής ανάπτυξης.
Την ίδια ώρα, οι γεωπολιτικές εξελίξεις της Περιοχής αναγκάζουν την JP Morgan να αποσύρει την αισιοδοξία της για τις Ελληνικές μετοχές, αλλάζοντας τη στάση της σε “neutral”.
Με τις Διοικήσεις των Ελληνικών Τραπεζών και των λοιπών blue chips να καλούνται να τις οδηγήσουν σε συνέχιση της θετικής πορείας των μεγεθών τους, εν μέσω ενός περιβάλλοντος αυξημένων κινδύνων και πληθωριστικής απειλής, με την επαναφορά των επιλεκτικών πλαφόν για την αντιμετώπισή της.
Ένα ‘στοίχημα’ που έχει τις προϋποθέσεις να κερδηθεί, αν η κρίση σύντομα τιθασευτεί”, όπως εκτιμά ο κ. Τζάνας (σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ).