To rebound των αναδυόμενων και η επόμενη μέρα

Παρά τις εκροές-ρεκόρ ύψους 100 δισ. δολαρίων από τη Ρωσία και την κρίση στην Ουκρανία, το ρούβλι όχι μόνο ενισχύεται από τα μέσα Μαρτίου, οπότε και επιβλήθηκαν οι πρώτες κυρώσεις, αλλά πλέον είναι κι οριακά ισχυρότερο από το δολάριο.

Ο James Mackintosh των Financial Times σημειώνει ότι πρόκειται για μέρος μιας ευρύτερης εικόνας καθώς τα νομίσματα αλλά και οι μετοχές και τα ομόλογα των αναδυόμενων αγορών (Βραζιλία, Τουρκία, Ν. Αφρική, Κολομβία κ.ά.) ανακάμπτουν από τα τέλη Ιανουαρίου. Εξαίρεση είναι η Κίνα, το νόμισμα της οποίας έχει υποχωρήσει, λόγω όμως χειραγώγησης από την κεντρική τράπεζα της χώρας.

Σε γενικές γραμμές, οι αναδυόμενες αγορές έχουν υπεραποδόσει 10% έναντι των ανεπτυγμένων από τα τέλη Ιανουαρίου. Ωστόσο, συγκριτικά, από τις αρχές του 2013, παραμένουν 30% χαμηλότερα.

Το ερώτημα είναι αν η ανάκαμψη βασίζεται σε δομικές αλλαγές ή στην υπερβολική πτώση των αγορών το προηγούμενο διάστημα, που ακολουθείται από ανοδική διόρθωση.

Ο αρθρογράφος επισημαίνει ότι δεν έχουν προχωρήσει οι δομικές μεταρρυθμίσεις που θα τόνωναν την ανταγωνιστικότητα των κρατών αυτών. Επισημαίνει πάντως ότι έχουν βελτιωθεί τα ελλείμματα και κάποιες χώρες έχουν αυξήσει τα επιτόκια.

Σημειώνει ωστόσο ότι παρατηρείται μια τάση φυγής από ακριβούς αμερικανικούς τίτλους, με τα κεφάλαια να διοχετεύονται στις -πιεσμένες- αναδυόμενες αγορές, σε αναζήτηση απόδοσης.

Υπογραμμίζει επίσης ότι οι διεθνείς δείκτες μεταβλητότητας, από τις μετοχές και τα ομόλογα, μέχρι τις ισοτιμίες, έχουν υποχωρήσει δραστικά, γεγονός που ενθαρρύνει τους επενδυτές να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο.

© The Financial Times Limited 2014. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation