Moody’s: Σταθερό το παγκόσμιο outlook για το 2019

Σταθερή είναι η προοπτική για την πιστοληπτική αξιολόγηση των κρατών το 2019, ισορροπώντας την συνεχιζόμενη αλλά επιβραδυνόμενη δυναμική ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας με την αυξανόμενη αβεβαιότητα αναφορικά με την μακροπρόθεσμη οικονομική και χρηματοπιστωτική σταθερότητα, σύμφωνα με νέα έκθεση της Moody’s.

Όπως αναφέρει ο οίκος, αν και υπάρχουν αρκετοί κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις πιστωτικές συνθήκες τους επόμενους 12-18 μήνες, ωστόσο τα τρία τέταρτα των 138 χωρών που αξιολογεί η Moody’s έχουν σταθερό outlook και 15 θετικό. Δεκαεννέα κράτη έχουν αρνητικό outlook, σε σχέση με τα 22 πριν από έναν χρόνο.

«Το σταθερό outlook για τις κρατικές αξιολογήσεις το 2019 εξισορροπεί τα οφέλη της συνεχιζόμενης παγκόσμιας ανάπτυξης έναντι των αναδυόμενων εγχώριων και γεωπολιτικών ρίσκων», ανέφερε ο Alastair Wilson της Moody’s. «Παρά το σταθερό outlook γενικά, λαμβάνουμε περισσότερο υπ’ όψιν απ’ ότι τα προηγούμενα χρόνια το ενδεχόμενο απρόβλεπτων σοκ που θα μπορούσα να διαταράξουν την οικονομική και χρηματοπιστωτική σταθερότητα τους επόμενους 12-18 μήνες».

Η Moody’s αναμένει πως η ανάπτυξη στους G20 θα κορυφωθεί το 2018 στο 3,3% για να επιβραδυνθεί στο 2,9% το 2019. Για τις αναπτυγμένες οικονομίες των G20, η Moody’s θεωρεί πως η ανάπτυξη θα υποχωρήσει στο 1,9% το 2019 από 2,3% το 2018. Στις αναδυόμενες αγορές η εικόνα είναι μικτή, με την ανάπτυξή τους να αναμένεται πως θα διαμορφωθεί στο 4,6% το 2019 από 5% φέτος.

Η επιβράδυνση της ανάπτυξης σημαίνει πως κλείνει το «παράθυρο» που έχουν τα κράτη να διευθετήσουν τις μακροχρόνιες πιστωτικές προκλήσεις – περιλαμβανομένων των υψηλών επιπέδων δημόσιου και ιδιωτικού χρέους, καθώς και άλλες μακροπρόθεσμες τάσεις που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού και την ανισότητα.

Το υψηλό χρέος, η υποχώρηση της ανάπτυξης και τα αυξανόμενα επιτόκια εκθέτουν τα κράτη στον κίνδυνο σοκ που υπονομεύουν την εξυπηρέτηση και τη βιωσιμότητα του χρέους. Μια σειρά αγορών είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένες στη σύσφιξη των παγκόσμιων χρηματοπιστωτικών συνθηκών και στον αυξανόμενο εμπορικό προστατευτισμό των ΗΠΑ.

Η μακροπρόθεσμη πιστωτική πορεία των κρατών θα εξαρτηθεί από την επιτυχία των μεταρρυθμιστικών προσπαθειών για την αντιμετώπιση των ευάλωτων αυτών σημείων.

Όπως και τα προηγούμενα χρόνια, η προοπτική εγχώριων ή γεωπολιτικών γεγονότων που μπορεί να προκαλέσουν αναταραχή, παραμένει ο μεγαλύτερος ακραίος κίνδυνος (tail risk). Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι θα μπορούσαν να έχουν επιπτώσεις πέραν των οικονομικών και δημοσιονομικών θεμελιωδών μιας χώρας και να επηρεάσουν τις διασυνοριακές ροές κεφαλαίων και συνεπώς τις χρηματοδοτικές συνθήκες πολλών χωρών.

Στους γεωπολιτικούς κινδύνους η Moody’s περιλαμβάνει το αμερικανικό εμπόριο και την εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ, που αποτελούν αυξανόμενη απειλή για την παγκόσμια εμπιστοσύνη και ανάπτυξη, μια σύγκρουση στην Κορεατική χερσόνησο, μια περιφερειακή σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, καθώς και διάφορα εγχώρια πολιτικά γεγονότα όπως το Brexit και οι πρόσφατες εξελίξεις στην Ιταλία.