Τα ομόλογα sukuk εισβάλλουν στην αγορά!

Οι ισλαμικές ομολογίες ή sukuks, οι οποίες συμμορφώνονται με τους ισλαμικούς νόμους που απαγορεύουν τον τόκο στο δανεισμό, έχουν διπλασιάσει το μερίδιο αγοράς τους στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά ομολόγων των χωρών του Περσικού Κόλπου, σύμφωνα με σχετική έκθεση της Trowers & Hamlins.

Δημοσιεύθηκε: 21 Σεπτεμβρίου 2004 - 13:03

του Charles Bachelor στο Λονδίνο

Οι ισλαμικές ομολογίες ή sukuks έχουν διπλασιάσει το μερίδιο αγοράς τους στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά ομολόγων των χωρών του Περσικού Κόλπου, σύμφωνα με σχετική έκθεση της Trowers & Hamlins.

Τα ομόλογα, τα οποία συμμορφώνονται με τους νόμους sharia που απαγορεύουν την αποπληρωμή τόκου, αποτέλεσαν το 32% των συνολικών εκδόσεων στο πρώτο οκτάμηνο του 2004, έναντι περυσινού μεριδίου 14%.

Σε απόλυτους αριθμούς, τα sukuks που εκδόθηκαν δεκαπλασιάστηκαν σε 1,29 δισ. δολ. από 122 εκ. δολ. αντανακλώντας την έντονη ανάπτυξη της αγορά ομολόγων στον Κόλπο.

Η ενίσχυση της τιμής του πετρελαίου αύξησε τα διαθέσιμα κεφάλαια στην περιοχή και ενίσχυσε τη ζήτηση για επενδυτικές επιλογές από κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία και αμοιβαία κεφάλαια, όπως τονίζει η T&H. Επίσης, ενισχύθηκε η εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών στην ικανότητα των δανειζόμενων να εξυπηρετήσουν τα χρέη τους.

Ταυτόχρονα, η ανάπτυξη των τραπεζικών ιδρυμάτων και των οικονομικών τμημάτων των μεγάλων εταιριών στην περιοχή τους έχει επιτρέψει να μετακινηθούν από τον τραπεζικό δανεισμό στην πιο μακροχρόνια αγορά ομολόγων.

”Οι ξένοι επενδυτές αποτελούν ολοένα και μεγαλύτερο ποσοστό στην αγορά” τονίζει ο Andrew Rae, συνεργάτης της Τ&Η. ”Έχουν αποκτήσει γνώσεις αναφορικά με τις διαφορές μεταξύ των χωρών της περιοχής”. Οι ξένοι επενδυτές είναι πρόθυμοι να επενδύσουν σε εταιρικές εκδόσεις -καθώς και σε κρατικά χρέη- και αισθάνονται άνετα με τους νόμους sharia, προσθέτει.

Στο Κατάρ, το 47% των ισλαμικών ομολόγων έχουν αγοραστεί από ξένους ενώ το μέγεθος της αγοράς έχει αυξηθεί στα 700 εκ. δολ. από 500 εκ. δολ.

Οι νόμοι sharia απαγορεύουν την αποκομιδή τόκου από το δανεισμό αλλά επιτρέπουν ειδικούς σχεδιασμούς που επιτρέπουν στις επενδύσεις να παράγουν απόδοση.

Την ίδια στιγμή, η εταιρική διακυβέρνηση αντιμετωπίζεται με μεγαλύτερη υπευθυνότητα από τις εταιρίες του Κόλπου, βελτιώνοντας την αξιοπιστία των εκδόσεων ομολόγων.

Η εξέλιξη αυτή έχει οδηγήσει σε ενίσχυση του όγκου των μεμονωμένων εκδόσεων. Η έκδοση sukuk ύψους 750 εκ. δολ. από το Υπηρεσία Πολιτικής Αεροπορίας του Dubai αποτελεί τη μεγαλύτερη έκδοση της ισλαμικής ιστορίας.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation