O Γ. Αλογοσκούφης στους FT για την τιτλοποίηση

Η τιτλοποίηση των ληξιπρόθεσμων φορολογικών οφειλών θα επιτρέψει στην Ελλάδα να πετύχει τον εφετινό στόχο της στο έλλειμμα προϋπολογισμού, όπως επισημαίνει ο υπουργός Οικονομικών Γιώργος Αλογοσκούφης σε συνέντευξή του στους Financial Times, τονίζοντας ότι είναι ”ένα προσωρινό μέτρο που θα δώσει περιθώριο χρόνου για την υλοποίηση μόνιμων δομικών αλλαγών”.

Δημοσιεύθηκε: 13 Οκτωβρίου 2005 - 14:03

της Kerin Hope

Η Ελλάδα σχεδιάζει να αντισταθμίσει ένα προβλεπόμενο έλλειμμα στα εφετινά φορολογικά έσοδα με τιτλοποίηση ύψους 2 δισ. ευρώ, παρά την αντίθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στη χρήση έκτακτων μέτρων για μείωση του ελλείμματος προϋπολογισμού.

Ο υπουργός Οικονομικών Γιώργος Αλογοσκούφης δήλωσε σε συνέντευξή του στους Financial Times ότι το deal θα επιτρέψει στην Ελλάδα να πετύχει τον εφετινό στόχο της στο έλλειμμα προϋπολογισμού.

Επίσης, τόνισε ότι η τιτλοποίηση είναι ”ένα προσωρινό μέτρο που θα δώσει περιθώριο χρόνου για την υλοποίηση μόνιμων δομικών αλλαγών”.

Ο Joaquin Almunia, ο Eυρωπαίος επίτροπος νομισματικών υποθέσεων, υποδήλωσε κατά τη διάρκεια ταξιδιού του στην Αθήνα την προηγούμενη εβδομάδα ότι θα αποδεχτεί τη σχεδιαζόμενη κίνηση, αλλά ζήτησε από την Ελλάδα να επιταχύνει τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις.

Σε περίπτωση μελλοντικών deals τιτλοιποίησης, προειδοποίησε, ”η απόφαση είναι της Eurostat”.

Η Ελλάδα επιζητά να μειώσει το εφετινό έλλειμμα από 6,6% σε 3,6% επί του ΑΕΠ σύμφωνα με τις διαδικασίες της Ε.Ε. για τη μείωση υπερβολικών ελλειμμάτων.

Ο προϋπολογισμός του 2006 στοχεύει σε περαιτέρω μείωση στο 2,8%, που θα οδηγήσει την Ελλάδα κάτω από το ”ταβάνι” του 3% του ΑΕΠ για τα μέλη της ευρωζώνης. Ο κ. Αλογοσκούφης τόνισε ότι το μεγαλύτερο μέρος της μείωσης έχει επιτευχθεί μέσω δομικών μέτρων, κυρίως περικοπών κόστους.

Η τιτλοποίηση θα παράσχει έσοδα της τάξεως του 1,5% του ΑΕΠ, μετριάζοντας το έλλειμμα που προκλήθηκε από τα απογοητευτικά φορολογικά έσοδα. ”Ό,τι κάνουμε, πραγματοποιείται σε στενή συνεργασία με την Eurostat”, δήλωσε ο Ελληνας πολιτικός.

Ο κ. Αλογοσκούφης είπε επίσης ότι η μείωση του ελλείμματος το 2006 θα καλυφθεί εξ ολοκλήρου από μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση της αποδοτικότητας του κρατικού μηχανισμού.

Όπως τόνισε, μια επιτυχημένη τιτλοποίηση των ληξιπρόθεσμων φορολογικών εσόδων θα ανοίξει το δρόμο για μια σειρά νέων εκδόσεων που θα βασίζονται σε προσδοκώμενα έσοδα, όπως αυτά από την κοινωνική ασφάλιση.

Μετά την προειδοποίηση του κ. Almunia, δεν είναι σαφές εάν η Ελλάδα θα μπορέσει να προχωρήσει σε δεύτερη τιτλοποίηση ύψους 2 δισ. ευρώ το 2006 για να ολοκληρώσει το deal.

Η τιτλοποίηση αφορά τη διάθεση ομολόγων, που βασίζονται σε προσδοκώμενα έσοδα από ληξιπρόθεσμες φορολογικές οφειλές που θα συγκεντρωθούν από την τρέχουσα κυβέρνηση. Σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών, τουλάχιστον 10 από τα 17 δισ. δολ. των ληξιπρόθεσμων οφειλών μπορούν να ανακτηθούν.

Η Citigroup, η οποία παρείχε συμβουλευτικές υπηρεσίες στην Πορτογαλία για παρόμοια τιτλοποίηση που εγκρίθηκε από τη Eurostat το 2003, συμβουλεύει την κυβέρνηση να προβεί στη σύσταση ειδικού επενδυτικού ”οχήματος” που θα διαχειριστεί τη συναλλαγή.

Οι εταιρίες πιστοληπτικής αξιολόγησης θα παράσχουν βαθμολόγηση στα ομόλογα, η οποία αναμένεται να κυμανθεί από ΑΑΑ, δύο βαθμίδες πάνω από την αξιολόγηση της Ελλάδας, έως ΒΒ.

Η πορτογαλική BCP, βασικός ανάδοχος της πορτογαλικής τιτλοποίησης, και τρεις ελληνικές τράπεζες -η Εθνική Τράπεζα, η EFG Eurobank και η Alpha Bank- αναμένεται να εμπλακούν στο deal.

”Η εγχώρια συμμετοχή θα είναι περιορισμένη. Στόχος της κυβέρνησης είναι να πετύχει την καλύτερη δυνατή διασπορά, κάνοντας placing του μεγαλύτερου μεριδίου της έκδοσης στο εξωτερικό”, δήλωσε Ελληνας τραπεζίτης.

Ο κ. Αλογοσκούφης επιθυμεί να αποφύγει την εμπειρία της προηγούμενης σοσιαλιστικής κυβέρνησης, η οποία είχε προχωρήσει σε μια σειρά τιτλοποιήσεων ώστε να μειώσει το δημόσιο χρέος εν όψει της εισόδου της χώρας στην ευρωζώνη το 2001.

Ο Ελληνας υπουργός απέκρουσε την εγχώρια κριτική, εξηγώντας ότι η τιτλοποίηση ληξιπρόθεσμων οφειλών έχει μικρότερο ρίσκο από τις συναλλαγές που εμπλέκουν μελλοντικές ροές εσόδων. Αναμένεται να τονίσει στις Βρυξέλλες ότι η τιτλοποίηση θα οδηγήσει σε δομικά οφέλη για την ελληνική οικονομία.

© The Financial Times Limited 2005. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation