Πού χτύπησαν οι πωλητές στο Χρηματιστήριο

Καθαρά πτωτική η συνεδρίαση που διεξήχθη σήμερα στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, εναρμονιζόμενοι με το διορθωτικό κλίμα στις Ευρωπαϊκές Αγορές και με τον ΓΔ να δοκιμάζει τιμές χαμηλότερα των 2035 μονάδων, για να ακολουθήσει σχετική αντίδραση.

Αξίζει υπενθύμισης ότι ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου ερχόταν από πέντε συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, με αθροιστικά κέρδη 2,28%.

Κινήσεις κατοχύρωσης σημαντικών βραχυπρόθεσμων κερδών, αποτελέσματα Εγχώριων Εισηγμένων κατώτερα των εκτιμήσεων – προσδοκιών, επιφυλακτικό διεθνές κλίμα, αλλά και ο τελευταίος “χρησμός” Πάουελ για “τιμές των Περιουσιακών Στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών, που διαπραγματεύονται σε αυξημένα επίπεδα”, δεν αποκλείεται να αρχίσουν να ακούγονται όλο και πιο δυνατά στα αυτιά των ενεργών traders, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.

Απόλυτα ενδεικτική η χθεσινή εκτίμηση της Solidus Sec. προς την στήλη που, μεταξύ άλλων, ανέφερε “σε ακραία αγορασμένα (overbought) επίπεδα οι Αγορές στις ΗΠΑ μετά τα αλλεπάλληλα ιστορικά ρεκόρ, με οδηγό τις μετοχές της Τεχνολογίας και κυρίως του ΑΙ. Μία διόρθωση της τάξης του 10%, τουλάχιστον, είναι αναπόφευκτη, κάτι που υποστηρίζεται και από τα πολύ υψηλά ratios πολλών πρωταγωνιστών της ανόδου στην Wall Street. Προσοχή όμως, γιατί αρκετές φορές τα υπεραγορασμένα επίπεδα, ειδικά όταν υπάρχει κάτι νέο όπως το ΑΙ, μπορεί να διαρκέσουν κάποιο διάστημα πριν δοθεί το σύνθημα υποχώρησης, με αφορμή κάποιο αρνητικό νέο. Μία διόρθωση στις ΗΠΑ θα επηρεάσει όλες τις Αγορές, άλλες περισσότερο, άλλες λιγότερο, καθώς όλες σχεδόν είναι σε υψηλά πολλών ετών, ή σε νέα ιστορικά επίπεδα. Πιθανόν οι Αγορές με αμυντικά χαρακτηριστικά (πχ υψηλές μερισματικές αποδόσεις όπως το Χ.Α.) να αποτελέσουν μια καλή επιλογή και να πιεστούν λιγότερο”.

Το κλίμα επιβαρύνθηκε περαιτέρω και από τις δηλώσεις Θεοδωρόπουλου, σε εκδήλωση του Συνδέσμου Βιομηχανιών Στερεάς Ελλάδας, σύμφωνα με τις οποίες “δύο μεγάλες Παραγωγικές Μονάδες της Χώρας βρίσκονται ένα βήμα πριν από την αναστολή λειτουργίας, εξαιτίας του αδιεξόδου που δημιουργεί το υψηλό ενεργειακό κόστος. Η διαφορά τιμών Ενέργειας μεταξύ Ελλάδας και Ανταγωνιστών Χωρών έχει πάρει ανεξέλεγκτες διαστάσεις, στερώντας από τις Εγχώριες Επιχειρήσεις κάθε ίχνος ανταγωνιστικότητας”.

Στα θετικά της σημερινής συνεδρίασης, η αντίδραση Βαρύδεικτων Τραπεζικών μετοχών από τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά, όμως αυτό δεν φάνηκε στον Γενικό Δείκτη, λόγω των πιέσεων στα μη Τραπεζικά blue chips.

Από την άλλη, αξίζει αναφοράς η αύξηση της μικτής αξίας συναλλαγών, με σημαντικές βοήθειες από τα “πακέτα”, ενώ στα χαμηλά ημέρας οι πτωτικές μετοχές ήταν περίπου τριπλάσιες των ανοδικών.

Εδώ αξίζει να σημειωθεί ότι έλαβε χώρα mini placement στην AKTR (+0,24%) από την ΙΝΤΚΑ (+0,44%) και πέρασαν δύο “πακέτα” συνολικά 10383723 μετοχών στην τιμή των 7,20 ευρώ, συνολικής αξίας 74,763 εκατ. ευρώ. Η ΙΝΤΚΑ κατείχε το 5,09% της AKTR και αποχωρεί με σημαντικό κέρδος, ενώ επιβεβαίωσε και την πώληση της συμμετοχής, με ανακοίνωση προς το Χ.Α. Πληροφορίες αναφέρουν σαν αγοραστή τον εφοπλιστή Ηλία Γκότση, που αύξησε το ποσοστό του.

Από την άλλη, κατά τη χθεσινή συνεδρίαση 8 “πακέτα” έγιναν στον τίτλο της ΑΛΦΑ, συνολικού όγκου 14,3 εκατ. τεμάχια. Από τα δύο μεγαλύτερα, το ένα 6,37 εκατ. τεμάχια και το άλλο 5,37 εκατ. τεμάχια. Σήμερα η ΑΛΦΑ διακίνησε άλλα 14 “πακέτα” με τα δύο μεγαλύτερα στα 3,5510 ευρώ (8160000 τεμ.) και στα 3,5440 ευρώ (4405043 τεμ.)

Συμπερασματικά, όλες οι τελευταίες συνεδριάσεις συνεχίζουν να επιβεβαιώνουν όσους υποστηρίζουν ότι το όποιο ενδιαφέρον, τουλάχιστον των Ξένων χαρτοφυλακίων, θα παραμείνει επικεντρωμένο στο Δεικτοβαρές Τραπεζικό ταμπλώ, λόγω και των επερχόμενων προμερισμάτων και σε ελάχιστους ακόμα τίτλους του FTSE25.

Υπενθυμίζεται ότι ΕΥΡΩΒ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ θα μοιράσουν από τις αρχές Νοεμβρίου και έως το τέλος του έτους τουλάχιστον 464 εκατ. ευρώ, μέσω προμερίσματος, στους μετόχους τους. Η Eurobank θα ξεκινήσει την καταβολή προμερίσματος 170 εκατ. ευρώ στις 12 Νοεμβρίου (αποκοπή 6/11), η Alpha στις 5 Δεκεμβρίου (αποκοπή 1/12), ενώ η ΕΤΕ έχει προαναγγείλει προμέρισμα 183 εκατ. ευρώ (αποκοπή 10/11). Η ΠΕΙΡ θα δώσει 100 εκατ. ευρώ από τα κέρδη τρέχουσας χρήσης όχι για προμέρισμα, αλλά για buyback.

Σύμφωνα με τον Μάνο Χατζηδάκη (Beta Sec.), “τα ανακοινωμένα προμερίσματα που θα μοιραστούν ως το τέλος του 2025 έχουν υπερβεί τα 750 εκατ. ευρώ, μια επίδοση πρωτοφανής στην ιστορικότητα του τετάρτου τριμήνου του Χ.Α.”.

Μεγάλο ενδιαφέρον συγκέντρωσε το επταετές ομόλογο με το οποίο η ΓΕΚΤΕΡΝΑ αντλεί 500 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες, καταγράφεται υπερκάλυψη 2,4 φορές, καθώς προσφέρθηκαν 1,2 δισ. ευρώ. Σε ότι αφορά την τελική απόδοση εκτιμάται ότι διαμορφώνεται στο 3,2%, δηλαδή στο κάτω όριο του εύρους που είχε δοθεί (3,2% - 3,5%).

Σε “μικρές αναλαμπές”, ή σε κάποιο deal θα συνεχίζουν να ελπίζουν οι χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις, καθώς οι “δυνάμεις” που δραστηριοποιούνται σε αυτό το κομμάτι του ταμπλώ παραμένουν εξαιρετικά επιφυλακτικές, έχοντας προσηλωμένη την προσοχή τους στη συνεχιζόμενη δύσκολη εικόνα των Ευρωπαϊκών Αγορών.

Με αρνητικές διαθέσεις οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, με τον Γερμανικό DAX να σημειώνει απώλειες που ξεπέρασαν την μία ποσοστιαία μονάδα, για να ακολουθήσει σχετική αντίδραση. Υπό πίεση ο κλάδος Υγείας, μετά την ανακοίνωση του Υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ ότι “έχει ξεκινήσει νέες έρευνες, για λόγους Εθνικής ασφαλείας, αναφορικά με τις εισαγωγές εξοπλισμού ατομικής προστασίας, ιατρικών ειδών, ρομποτικής και βιομηχανικών μηχανημάτων”.

Από την άλλη, η Οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων δύο ετών το δεύτερο τρίμηνο του 2025 σύμφωνα με τη δεύτερη μέτρηση για το ΑΕΠ. Ειδικότερα, η Αμερικανική Κυβέρνηση ανακοίνωσε ότι το ΑΕΠ αναπτύχθηκε με ρυθμό 3,8%, έναντι 3,3% που είχε εκτιμηθεί αρχικά. Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι η μέτρηση θα παραμείνει αμετάβλητη στο 3,3%.

Εν τω μεταξύ, ο αριθμός των Αμερικανών που υπέβαλαν αίτηση για επίδομα ανεργίας υποχώρησε στις 218000 την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 20 Σεπτεμβρίου, από 232000 μια εβδομάδα νωρίτερα. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο στις 235000.

Ανοδικά κινούνται οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,64% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,17% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,476% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας μέχρι τις 2033,38 μονάδες (-1,55%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2035,54 (-1,44%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2035,21 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 1,46%.

Ο τζίρος στα 370,6 εκατ., από τα οποία τα 163 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (AKTR, BOCHGR, AEM, ΑΛΦΑ, ΜΠΕΛΑ, ΚΟΥΑΛ, ΕΧΑΕ, ΛΑΜΔΑ, ΕΤΕ, ΟΠΑΠ, ΦΡΛΚ, ΜΟΗ, ΟΤΕ, ΑΒΑΞ), με τους ΑΛΦΑ και AKTR να απασχολούν το 46% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τον συνολικό τζίρο των 370,6 εκατ., τα 348,5 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.

Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η ΕΥΡΩΒ (-2,32%), δεν ήλθε σε επαφή με το “πράσινο” η ΠΕΙΡ (-2,75%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΑΛΦΑ (+0,57%), ΕΤΕ (-0,98%), BOCHGR (-2%) και OPTIMA (-3,10%).

Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας χαμηλό ημέρας στις 2244,88 μονάδες (-1,84%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2250,41 (-1,6%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2252,53 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 1,5%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2162 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2288, 2344 και 2400 - 2415 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 2100, 2075, 1951, 1912, 1831 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1749 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Δεν είναι εντυπωσιακά καλύτερη η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού FTSE25, όπου με θετική μεταβολή ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι AKTR (+0,24%), ΒΙΟ (+0,28%), ΕΛΠΕ (+0,41%), ΛΑΜΔΑ (+0,26%).

Από την πλευρά των “κόκκινων”, οι μεγαλύτερες απώλειες για ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-2,45%), ΔΕΗ (-1,54%), ΕΛΧΑ (-1,84%), ΕΥΔΑΠ (-3,25%), ΜΠΕΛΑ (-4,53%), ΣΑΡ (-2,46%), MTLN (-2,07%), CENER (-1,13%), TITC (-1,98%).

Αρνητική έκπληξη επεφύλαξαν τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου που ανακοίνωσε η ΜΠΕΛΑ, καθώς το μικτό περιθώριο κέρδους υποχώρησε σε 53,86%, από 55,27%, παρά την ευνοϊκή συγκυρία μείωσης του κόστους μεταφοράς, υποτίμησης του Δολαρίου και αποπληθωρισμού στην Κίνα.

Απογοητευτικά χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα η Eurobank Equities “με το προσαρμοσμένο EBITDA να αυξάνεται 7%, αλλά να είναι 5% κάτω από τις εκτιμήσεις της. Το μικτό περιθώριο μειώθηκε παρά την ανατίμηση του Ευρώ έναντι του Δολαρίου. Η Διοίκηση αναφέρει πως η βελτίωση στο περιθώριο κέρδους, λόγω της ανατίμησης του Ευρώ, θα φανεί στο δεύτερο εξάμηνο”. Από την άλλη η Piraeus Sec. χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα καλά και εντός των δικών της εκτιμήσεων. Σημειώνει το καθαρό ταμείο που είναι στα 309,79 εκατ. ευρώ και τις χαμηλότερες ελεύθερες ταμειακές ροές λόγω της αύξησης των αποθεμάτων. Βλέπει καλύτερο περιθώριο στο δεύτερο εξάμηνο και επαναδιατυπώνει τη σύσταση “υπεραπόδοσης” και την τιμή - στόχο των 37,50 ευρώ.

“Οι πολιτικές αναταράξεις στη Ρουμανία, επηρεάζουν την Εταιρεία”, είπε ο κ. Βακάκης. Στόχος είναι να επαναλάβει τα περσινά οργανικά κέρδη για το σύνολο του 2025.

Να σημειωθεί ότι κατά τη σημερινή συνεδρίαση η μετοχή της ΜΠΕΛΑ (-4,53%) κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, συμπληρώνοντας τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις. Η επόμενη στήριξη στα 29,28 ευρώ και η πρώτη αντίσταση στα 32,20 ευρώ.

Από την άλλη, ο κύκλος εργασιών της ΕΥΔΑΠ, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, παρουσίασε μείωση κατά 0,7%, ή -1,2 εκατ. € και διαμορφώθηκε στα 173,3 εκατ. €, από 174,5 εκατ. € το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024. Τα μετά από φόρους αποτελέσματα μειώθηκαν στα -5.567 χιλ. €, από 10.035 χιλ. € το πρώτο εξάμηνο του 2024, παρουσιάζοντας μείωση της τάξης του 155,5%. Το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο -3,2%, από 5,8% κατά το α΄ εξάμηνο του 2024. Οι λειτουργικές ταμιακές ροές διαμορφώθηκαν σε -1,7 εκατ. €, από -5 εκατ. € το αντίστοιχο εξάμηνο του 2024. Οι επενδυτικές ταμιακές ροές ήταν αρνητικές στα -24.762 χιλιάδες € (εξαιτίας των αγορών ενσωμάτων ακινητοποιήσεων ύψους -32.455 χιλιάδων € και των εισπραχθέντων επιχορηγήσεων +4.772 χιλιάδων €), από -11.222 χιλιάδες € το πρώτο εξάμηνο του 2024.

Οι χρηματοοικονομικές ταμιακές ροές ανήλθαν σε -739 χιλιάδες €, από -555 χιλιάδες € το πρώτο εξάμηνο του 2024. Σημειώνεται ότι το μέρισμα καταβλήθηκε μετά την περίοδο αναφοράς των οικονομικών καταστάσεων του 1ου εξαμήνου.

Οι ελεύθερες ταμιακές ροές (FCFF) διαμορφώθηκαν στα -26,4 εκατ. €, από -16,2 εκατ. € στο πρώτο εξάμηνο του 2024.

Ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ (-3,25%) κινήθηκε χωρίς να έλθει σε επαφή με το θετικό πρόσημο, ενώ ολοκλήρωσε τις σημερινές συναλλαγές σε χαμηλά διμήνου. Οι επόμενες στηρίξεις στα 6,33 – 6,18 ευρώ (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών) και η πρώτη αντίσταση στα 7,65 ευρώ.

Από εκεί και πέρα, ίσως δεν πρέπει να περάσουν απαρατήρητες οι πέντε συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για την μετοχή της MTLN (-2,07%), αλλά και οι οκτώ πτωτικές, στις τελευταίες εννέα συνεδριάσεις, για τον τίτλο της TITC (-1,98%).

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Το 2068 ΓΔΧΑ είναι ‘σκληρό καρύδι’ για να σπάσει τόσο απλά. Η κίνηση έκλεισε και το ανοδικό μας χάσμα, με το 2055 κοντινή αντίσταση και πάλι. H CREDIA δείχνει ότι θέλει να τεστάρει και πάλι το 1,62 σε πρώτη και το υψηλό σε δεύτερη φάση. Το 1,5040 πλέον είναι το ημερήσιο ‘stop’ στο ‘Long’ σε κλείσιμο ημέρας. Η MTLN πάτησε στο μεγάλο επίπεδο στήριξης κλείνοντας το χάσμα, αλλά χωρίς ακόμα να έχει δώσει κάποιο έναυσμα. Λογικά εδώ έχει πιθανότητες να βγάλει αντίδραση. Το 50,00 είναι πλέον το ‘stop’ στο ‘short’ σε Intraday κλείσιμο ώρας. Το πακέτο΄’ της AKTR είναι από την ΙΝΤΚΑ, με την εικόνα της μετοχής να δημιουργεί απορίες. Δύο πράγματα μπορεί να κάνει, ή επιστροφή κεφαλαίου, ή συμμετοχή στην ΑΜΚ της ΙΝΛΟΤ. Ο ΔΤΡ έχει κάνει την μεγαλύτερη κίνηση. Ουσιαστική κοντινή στήριξη το 2257 με το 2292 να συνεχίζει να είναι αντίσταση. Αν χάσει το 2257, το 2220 είναι επόμενη στήριξη”, σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

“Τα αποτελέσματα και οι προοπτικές υποστηρίζουν κινήσεις ‘rotation’, καθώς περισσότερες Εταιρείες παρέχουν στοιχεία για αξιολόγηση. Περισσότερα θα ακολουθήσουν τον Οκτώβριο, καθώς πολλές Εισηγμένες από την υψηλή και μεσαία κεφαλαιοποίηση προγραμματίζουν μέρες επενδυτών, για να ενημερώσουν για τα επιχειρηματικά τους σχέδια”, σημειώνει η Beta Sec.

“Η υπέρβαση της κρίσιμης ζώνης αντίστασης των 2094 - 2111 μονάδων συνεχίζει να αποτελεί τον επόμενο σημαντικό στόχο για τον ΓΔ”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

“Επιφυλακτικοί οι επενδυτές σε Αθήνα και εξωτερικό και λογικό είναι, καθώς τα αλλεπάλληλα ρεκόρ και οι ακούραστες αποτιμήσεις κάνουν αρκετούς traders να ‘σκέφτονται το πέρασμα από ταμείο’ στο κλείσιμο του 3ου ανοδικού τριμήνου, ενώ, σύμφωνα με τους μη επενδεδυμένους, θα υπάρξουν ευκαιρίες εισόδου από πιο... ‘λογικά’ επίπεδα, όπως επισημαίνει ο Πέτρος Στεριώτης.

Ο Γενικός Δείκτης συνεχίζει να “κοιτάζει από απόσταση και με… σεβασμό” την στήριξη των 2000 μονάδων, αν και εκτιμούμε ότι τα “μαγνητικά φαινόμενα” προς το εν λόγω επίπεδο, δεν θα εκλείψουν στο υπόλοιπο του έτους.

Το “παλεύει” μια χαρά πάντως ο ΓΔ για να πετύχει θετικό πρόσημο για 11ο σερί μήνα. Οι λίγες συνεδριάσεις του μήνα που απομένουν θα δώσουν όλες τις απαντήσεις.

Πλέον το ζήτημα είναι αν το εντυπωσιακό momentum εταιρικής κερδοφορίας και οι κυοφορούμενες εγχώριες επιχειρηματικές εξελίξεις αρκούν ώστε να υποστηρίξουν ή και να αυξήσουν τα forward P/E του 2026.

Υπέρ της Λεωφόρου Αθηνών, το ότι σημαντικά τμήματα της Αγοράς διαπραγματεύονται σε discount έναντι των Ομοειδών Ευρωπαϊκών.

Σε κάθε περίπτωση, τα αλλεπάλληλα τρίμηνα βελτίωσης των ισολογισμών έχουν δημιουργήσει αισιοδοξία στις Διοικήσεις των Εισηγμένων αλλά και… “μαξιλαράκια ασφαλείας” για τη συνέχεια.

Και όλα αυτά με τις προσδοκίες για ένα ‘year-end rally’, αλλά και για νέες αναβαθμίσεις να βελτιώνουν τις προοπτικές”, όπως εκτιμά ο κ. Στεριώτης (μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (15,5), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (12,1), ΕΤΕ (11,1), ΠΕΙΡ (8,9), ΑΛΦΑ (8,2), ΟΠΑΠ (7,4), MTLN (6,9), ΟΤΕ (6,6), ΔΕΗ (5,2), ΜΠΕΛΑ (4), BOCHGR (3,4), ΔΑΑ (3,1), ΜΟΗ (2,9), TITC (2,7), ΕΛΠΕ (2,6), CENER (2,6), CREDIA (2,5), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2,3), BIO (1,9), OPTIMA (1,8), AKTR (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΛΑΜΔΑ (1,4), ΑΡΑΙΓ (1,2), ΟΛΠ (1,1), ΕΛΧΑ (1,1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΑΤΕΚ (+270,13%), ΙΛΥΔΑ (+167,01%), ΦΡΙΓΟ (+136,79%), CREDIA (+128,41%), ΔΑΙΟΣ (120,17%), ΑΛΦΑ (+119,54%), ΠΕΙΡ (+95,46%), ΒΙΝΤΑ (+92,98%), ΟΝΥΧ (+91,38%), ΚΥΡΙΟ (+91,18%), OPTIMA (+88,34%), ΟΠΤΡΟΝ (+86,49%), ΚΕΚΡ (+77,5%), ΑAΑΚ (+77,46%), ΠΡΔ (+77,14%), ΦΟΥΝΤΛ (73,18%), ΛΑΝΑΚ (+71,11%) BOCHGR (+70,87%), ΒΙΟΣΚ (+70,53%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Από σήμερα, οι μετοχές του ΑΔΜΗΕ (-7,98%) ήταν διαπραγματεύσιμες χωρίς το ποσό €0,1206692092 (καθαρό ποσό: €0,1146357488 ανά μετοχή).

Χθες ο ΑΔΜΗΕ δημοσίευσε αποτελέσματα εξαμήνου και δεν έτυχαν θετικής υποδοχής από την Αγορά, καθώς ήταν αρκετά κάτω από τις εκτιμήσεις. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 34,1 εκατ. ευρώ για το α’ εξάμηνο του 2025, έναντι 38,9 εκατ. ευρώ την ίδια περίοδο το 2024. Τα κέρδη ανά μετοχή μειώθηκαν κατά 12,2% φθάνοντας τα 0,15, έναντι 0,17 ευρώ την αντίστοιχη περίοδο το 2024. Πάνω οι αμοιβές προσωπικού, οι παροχές τρίτων, οι αμοιβές τρίτων μέχρι και τα λοιπά έξοδα. Τα ταμειακά διαθέσιμα της Εταιρείας, την 30/6/2025, ανέρχονταν στα 58,3 εκατ. ευρώ, ενώ το χρέος είναι μηδενικό. Οι επενδύσεις της ΑΔΜΗΕ Α.Ε. στην οποία η Εισηγμένη έχει το 51%, ανήλθαν στα 300,4 εκατ. ευρώ. Ίσως στο γ΄ τρίμηνο να υπάρξει βελτίωση λόγω και της διασύνδεσης Αττικής - Κρήτης.

Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΜΠΡΙΚ (-0,34%), “το ΔΣ της Εταιρείας αποφάσισε τη διανομή προσωρινού μερίσματος από τα κέρδη χρήσης 2025 καθαρού ποσού € 0,080 ανά μετοχή, συνολικού ποσού € 3,7 εκατ. Οι μέτοχοι έχουν δικαίωμα επανεπένδυσης του προσωρινού μερίσματος (Scrip Dividend) σύμφωνα με το πρόγραμμα επανεπένδυσης μερίσματος τετραετούς διάρκειας (2025 – 2028). Η Εταιρεία με νεότερη ανακοίνωση της θα προβεί σε ενημέρωση του Επενδυτικού Κοινού σχετικά με την άσκηση του δικαιώματος επανεπένδυσης. Από την Τετάρτη 5/11/2025 οι μετοχές της Εταιρείας θα διαπραγματεύονται στο Χ.Α. χωρίς το δικαίωμα προσωρινού μερίσματος χρήσης 2025”.

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΝΤΟΠΛΕΡ (+3,03%), ΜΑΣΤΙΧΑ (+8,33%), ΠΑΙΡ (+4,17%), ΠΛΑΚΡ (+1,31%), ΡΕΒΟΙΛ (+1,51%), ΛΟΓΟΣ (+0,50%).

Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρ. Κίτσιου, “προσδοκίες για την πρώτη αποπληρωμή ομολογιών υψηλής διαβάθμισης (senior notes), που φέρουν εγγύηση Ελληνικού Δημοσίου, πυροδοτεί η απόφαση της doValue να εκκινήσει διαγωνιστική διαδικασία για πώληση της πλειονότητας των απαιτήσεων, που ενέχει το χαρτοφυλάκιο της τιτλοποίησης ‘Cairo III’. Σύμφωνα με το teaser, το οποίο έχει αποσταλεί σε (πιθανώς) ενδιαφερόμενους επενδυτές, η περίμετρος του χαρτοφυλακίου περιλαμβάνει απαιτήσεις από επιχειρηματικά δάνεια, τα περισσότερα εκ των οποίων έχουν ρυθμιστεί. Εξαιρούνται της περιμέτρου οι απαιτήσεις από δάνεια σε Εταιρείες συμφερόντων Μαντωνανάκη”

Σύμφωνα με έμπειρο χρηματιστή, “η απόφαση της doValue να βγάλει προς πώληση χαρτοφυλάκιο απαιτήσεων από επιχειρηματικά δάνεια της τιτλοποίησης ‘Cairo III’ κινητοποίησε τους traders, που είχαν εγκλωβιστεί στις μετοχές των ΜΕΖΖ. Και αυτό επειδή, μέσω της πώλησης, επιδιώκεται να αντληθεί ρευστότητα, η οποία θα χρησιμοποιηθεί για αποπληρωμή των senior notes ομολογιών της συγκεκριμένης τιτλοποίησης. Αν κάτι τέτοιο γίνει (η διαδικασία βρίσκεται σε πολύ αρχικό στάδιο), ανοίγει ο δρόμος για να ξεκινήσει η καταβολή τόκου και η αποπληρωμή κεφαλαίου για τις mezzanine ομολογίες. H ‘Cairo III’ εξαίρεσε από την περίμετρο του προς πώληση χαρτοφυλακίου τις απαιτήσεις από δάνεια Μαντωνανάκη, ενώ ενδέχεται να πετύχει ‘earn out scheme’ για το προς πώληση χαρτοφυλάκιο. Τα καλά νέα, εφόσον ο διαγωνισμός ευοδωθεί, είναι ότι η Eurobank θα αποπληρωθεί για τις senior notes ομολογίες έκδοσης ‘Cairo III’ και η παρεπόμενη εγγύηση του Δημοσίου θα ακυρωθεί, ενώ οι κάτοχοι των mezzanine notes της συγκεκριμένης τιτλοποίησης θα αποκτήσουν υψηλότερες προσδοκίες αποπληρωμής και θα ξεκινήσουν να εισπράττουν τόκους. Από την άλλη, ότι ισχύει για το ‘Cairo III’, δεν ισχύει για τις υπόλοιπες τιτλοποιήσεις, με εξαίρεση κάποιες που σχετίζονται επίσης με δάνεια μεγάλων και μεσαίων Επιχειρήσεων. Τα προγράμματα ανάκτησης των τιτλοποιήσεων με στεγαστικά και δάνεια μικρομεσαίων Επιχειρήσεων συνεχίζουν να καταγράφουν υστέρηση, έναντι των στόχων. Επομένως υπάρχει κίνδυνος, σε βάθος μερικών ετών, οι εγγυήσεις Δημοσίου να καταπέσουν, ενώ οι κάτοχοι mezzanine δεν θα εισπράττουν τόκους”.

Την επιθετική ανοδική κίνηση του ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+9,93%), ακολούθησαν και οι υπόλοιποι ΜΕΖΖεδες (ΓΚΜΕΖΖ +9,90%, ΦΒΜΕΖΖ +7,10%, ΣΑΝΜΕΖΖ +6,10%).

Στα υψηλότερα επίπεδα της ιστορίας του διαμορφώθηκαν τα οικονομικά μεγέθη για τον Όμιλο Άβαξ το Α’ εξάμηνο του 2025.

Από την επίσημη ανακοίνωση αποτελεσμάτων Α’ εξαμήνου προκύπτουν τα εξής:

Αύξηση 62% στον κύκλο εργασιών, που διαμορφώθηκε στα 467,5 εκατ. ευρώ, έναντι 289,1 εκατ. το 2024.

Άνοδος 74% στα καθαρά κέρδη, στα 28,5 εκατ. ευρώ το 2025, έναντι 16,4 εκατ. ευρώ το 2024

Ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων 2,76 δισ. ευρώ (Σεπτέμβριος 2025).

Τα αποτελέσματα επανέφεραν τους αγοραστές στην μετοχή της ΑΒΑΞ (0%) η οποία αναρριχήθηκε μέχρι τα 2,585 ευρώ (+3,82%), για να υποχωρήσει σημαντικά στην συνέχεια.

Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΒΟΣΥΣ (+0,78%), “συνήψε συμφωνίες ε.δ. με Eurobank Equities και Vigor Finance ΑΕΠΕΥ και όρισε ως ημερομηνία έναρξης της ε.δ. την Παρασκευή 26/9/2025.

Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η μετοχή της AEM (+1,04%).

Η ΙΛΥΔΑ (-1,39%) ξεκίνησε ανοδικά αναρριχόμενη μέχρι τα 3,72 ευρώ (+3,05%) διεκδικώντας κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά, αλλά η λήξη των συναλλαγών την βρήκε στα χαμηλά ημέρας.

Αξιοσημείωτη εντολής αγοράς στα 5,00 ευρώ (0%) για ΙΝΛΙΦ (+0,40%).

Συνεχίστηκαν οι ρευστοποιήσεις σε ΑΛΜΥ (-4,48%).

Έξι οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ΕΧΑΕ (-1,07%, για τους λόγους που έχει αναλύσει η στήλη), επτά πτωτικές και μία αμετάβλητη για ΚΥΡΙΟ (-4,41%), οκτώ πτωτικές και μία οριακά θετική για ΙΚΤΙΝ (-3,30%) και εννέα πτωτικές και μία ανοδική για ΠΡΔ (-2,75%).

Αντίδραση λόγω της έκθεσης της Piraeus Sec. για ΚΟΥΑΛ (+3,08%).

Μετά από πτωτικό τρίο, έδωσε αντίδραση ο ΦΡΛΚ (+1,03%).

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2068 μονάδων. Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2106, 2126, 2133, 2164 και 2178 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 2034, 1973 - 1970, 1938, 1900, 1880, 1855, 1840 – 1818, 1808 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1763 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 5213 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5360 - 5390 και 5458 μονάδες. Οι στηρίξεις στις 4886, 4732, 4504 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 4377 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με σαφές πλεονέκτημα των πωλητών, ολοκλήρωσαν τις σημερινές συναλλαγές οι μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε ο Nikkei.

Αρνητικά πρόσημα, αλλά και αντίδραση από τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά για τις κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, με ελεγχόμενες απώλειες οι δείκτες στην Wall Street.

Οριακά χαμηλότερα το Πετρέλαιο, στο 1,167 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

Προς τα $3765 διορθώνει ο Χρυσός, (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2025), προς τα $45,00 αντιδρά το Ασήμι (συμβόλαιο Δεκεμβρίου 2025).

Στα $111250 το Bitcoin, στα $4000 το Ethereum.

Στην Ιαπωνία, η προσοχή στράφηκε στην δημοσίευση των πρακτικών της συνεδρίασης της BoJ για τον Ιούλιο. Τα πρακτικά έδειξαν ότι ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής υποστήριξαν την εξέταση αυξήσεων των επιτοκίων στο μέλλον, υπογραμμίζοντας τις διαφωνίες εντός του Διοικητικού Συμβουλίου και ενισχύοντας τις εκτιμήσεις για μία πιο επιθετική στάση της Κεντρικής Τράπεζας, αν και οι κίνδυνοι για την Παγκόσμια ανάπτυξη παραμένουν.

Η Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) κράτησε τα επιτόκια της στο μηδέν σήμερα, το χαμηλότερο επίπεδο μεταξύ των μεγαλύτερων Κεντρικών Τραπεζών, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών, καθώς συνεχίζει να αξιολογεί τον αντίκτυπο των Αμερικανικών δασμών στην Ελβετική Οικονομία. Αυτή είναι η πρώτη φορά, στις τελευταίες επτά συνεδριάσεις, που η Τράπεζα κράτησε στάση αναμονής, μετά τις διαδοχικές μειώσεις του κόστους δανεισμού που ξεκίνησε από τον Μάρτιο του 2024.

Το έλλειμμα στο Εμπόριο αγαθών των ΗΠΑ βούτηξε τον Αύγουστο στα $85,5 δισ., από $102,8 δισ. τον Ιούλιο, καταγράφοντας πτώση 17%. Το επίπεδο αυτό είναι το χαμηλότερο των τελευταίων δύο ετών.

Οι μεταπωλήσεις κατοικιών κινήθηκαν οριακά χαμηλότερα τον Αύγουστο στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, οι μεταπωλήσεις διολίσθησαν 0,2% τον όγδοο μήνα του 2025 στον εποχιακά προσαρμοσμένο ετήσιο ρυθμό των 4 εκατ. μονάδων, έναντι 4,01 εκατ. τον Ιούλιο. Οι αναλυτές προέβλεπαν πτώση στις 3,96 εκατ. μονάδες.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε 1,6 δισ. από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στα 137,3 δισ. ευρώ.

Σαφώς θετικό ήταν το κλίμα για τις Τράπεζες στο Ετήσιο Συνέδριο της Bank of America για τον Ευρωπαϊκό Χρηματοοικονομικό κλάδο, με τους αναλυτές να τονίζουν ότι “η κερδοφορία των Ελληνικών Ομίλων παραμένει σε τροχιά βελτίωσης και ότι οι προοπτικές για ακόμη πιο γενναιόδωρες διανομές μερισμάτων και buybacks τα επόμενα χρόνια είναι ισχυρές”.

Σύμφωνα με την BofA, οι Ελληνικές Τράπεζες μετέφεραν στους επενδυτές τρία βασικά μηνύματα: Ισχυρή τάση αποτελεσμάτων, υψηλές διανομές, περαιτέρω περιθώριο ανάκαμψης.

Νέα, υψηλότερη τιμή - στόχο για τη μετοχή της ΑΡΑΙΓ στα 19,4, από 19,2 ευρώ δίνει η NBG Securities σε έκθεσή της στην οποία διατηρεί σύσταση “outperform”. Η Χρηματιστηριακή προβλέπει ότι τα EBIΤDA και τα καθαρά κέρδη της Εταιρείας, στο σύνολο της φετινής χρήσης, θα αυξηθούν κατά 6,5% και 13,4% στα 431,5 και τα 147,4 εκατ. ευρώ, αντίστοιχα, με τα καθαρά κέρδη να ενισχύονται και από κέρδη 20 εκατ. ευρώ, λόγω της ενίσχυσης του Ευρώ. Παράλληλα, σημειώνει ότι οι προοπτικές ως το 2027 προδιαγράφονται θετικές, με εκτιμώμενη άνοδο των κερδών προ φόρων κατά 4,5% ετησίως και των κερδών ανά μετοχή κατά 5,8% ετησίως.

Η NBG εκτιμά ότι “η ΑΡΑΙΓ θα διατηρήσει τη γενναιόδωρη πολιτική μερισμάτων, λόγω της ισχυρής παραγωγής ελεύθερων ταμειακών ροών”.

Την κάλυψη της μετοχής της ΚΟΥΑΛ με τιμή - στόχο τα 1,80 ευρώ και σύσταση για αποδόσεις ανώτερες από αυτές της Αγοράς ξεκίνησε η Piraeus Sec. Περιμένει για το 2025 τζίρο 23,4 εκατ. ευρώ και κέρδη 1,84 εκατ. ευρώ από 330 χιλ. ευρώ το 2024. Το 2026 τα κέρδη θα αυξηθούν στα 2,54 εκατ. ευρώ.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΕΥΔΑΠ, ΜΟΗ, ΜΠΕΛΑ, ΟΠΑΠ, MTLN, CENER, TITC. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΕΥΡΩΒ, ΔΑΑ, ΔΕΗ, ΜΠΕΛΑ, OPTIMA, MTLN, TITC και στο υψηλό η ΒΙΟ.

Καλύτερη της ενδοσυνεδριακής, αλλά κακή η τελική εικόνα, με 44 ανοδικούς τίτλους, έναντι 92 πτωτικών, ενώ 15 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 3%.

----ΧΠΑ

Συνεδρίαση σημαντικής υποχώρησης και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (21.960 συμβόλαια).

Στα 6.027 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.858 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Οκτώβριος).

Στα 1.949 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 1.947 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Οκτώβριος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 1.125, 1.120 για τον Οκτώβριο και 5 για τον Νοέμβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.138,75), κινήθηκε μεταξύ 5.133 και 5.186 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 10, 10 για τον Δεκέμβριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.254,25), κινήθηκε μεταξύ 2.254,25 και 2.276,25 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Οκτώβριο και 0 για τον Νοέμβριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.356,75).

Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (20.217 CREDIA), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΠΕΙΡ (3.049), ΕΤΕ (574), ΕΥΡΩΒ (1.014), ΑΛΦΑ (4.501), ΙΝΛΟΤ (3.340), ΒΙΟ (467), ΕΛΧΑ (156), ΛΑΜΔΑ (992), ΕΧΑΕ (188), ΙΝΤΚΑ (356), MTLN (326), ΑΔΜΗΕ (114), CREDIA (522), BOCHGR (278), ΔΕΗ (324), AKTR (4.030), TITC (112), ΑΒΑΞ (207), ΕΥΔΑΠ (317), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (195), ΕΛΠΕ (119), ΜΠΕΛΑ (256), ΜΟΗ (143).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΠΕΙΡ 34.446, ΕΥΡΩΒ 29.997, ΙΝΛΟΤ 391.602, ΔΕΗ 22.305, ΑΛΦΑ 52.706, ΙΝΤΚΑ 12.934, ΛΑΜΔΑ 12.989, ΑΔΜΗΕ 12.527, AKTR 74.974, ΓΕΚΤΕΡΝΑ 10.251, ΕΤΕ 15.063.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 210.938.796 τεμ., (από 213.769.646 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 3.943.561 τεμ. (3.943.561), ΕΥΡΩΒ 135.875.108 τεμ. (135.470.464), ΟΠΑΠ 2.267.272 τεμ. (2.273.909), ΕΤΕ 18.459.935 τεμ. (18.624.571), ΟΤΕ 1.599.229 τεμ. (1.572.704), ΠΕΙΡ 13.194.126 τεμ. (11.538.434), ΕΛΠΕ 1.003.416 τεμ. (1.073.416), AKTR 1.601.931 τεμ. (1.592.531) ΑΔΜΗΕ 5.237.121 τεμ. (5.237.121), MTLN 1.217.965 τεμ. (1.223.993), ΕΛΧΑ 1.054.445 τεμ. (1.054.445), BOCHGR 2.110.585 τεμ. (2.110.585).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

  Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date

NSP: Net Short Position